Echa Rynku #351 – Sukces inwestorów w Trybunale Konstytucyjnym

W ujęciu cenowym, a nie dochodowym, bo wiemy, że w dochodowym jesteśmy na tych szczytach. Nawet mi się tak w głowie dolary zapaliły i tak dalej. Super, niesamowita sprawa pokazująca, co by mogło być na rynku, jakbyśmy mieli święty spokój. Tak, tak, no wiesz, mamy końcówkę kwietnia, jest szczyt sezonu raportów rocznych ze spółek, ale patrząc na ten rynek, no ja chyba też założę ręce za głowę, kupię ETF-a i niech te nowe napływy do pasywnej rewolucji, niech mi pchają portfel, no bo wiesz, ja sobie tutaj tyram, tyram, szukam spółek, a jak tu można pasywnie płynąć i to po co ja cały tydzień spędzę czytając te raporty? Może kupię ETF-a, wiesz, no bo to no-brainer tak zwany. Proponuję, żebyśmy dosłownie skręcili w tym kierunku, rzucili okiem na raport przygotowany przez Analizy.pl.

Zwyciężyliśmy w Trybunale Konstytucyjnym. To wpadłem na giełdę, zobaczyłem, jak to wygląda. Powiedziałem, że bardzo fajnie, dużo ludzi, widać to bardzo duże zainteresowanie młodych ludzi tym inwestowaniem ETF-owym. I o 12.00 Michał Duniec, szef Analiz.pl, prezentował ten piękny raport. Raport polega na tym, że wziął ze wszystkich domów maklerskich w Polsce, przynajmniej tych głównych, chyba tam BNP Paribamu zabrakło, ale przynajmniej te główne, wiesz, typu XTB, MBank, BOŚ, PKoS, te duże domy maklerskie, ma dane i tym razem twarde dane już od nich bezpośrednio, jak Polacy inwestują w ETF-y. No i to jest fantastyczne. Proszę bardzo, jaki wykres, tak?

Jak to przez kolejne lata? Ile ludzie mają w portfelach ETF-ów? Tu jest akurat wyrażone w czym? W miliardach złotych kasy w ETF-ach. Fantastyczne. Na koniec grudnia 12,8 miliarda złotych, a teraz już jest więcej. Teraz jest więcej, bo te pierwsze dwa, w szczególności styczeń, luty, były fantastyczne. Co ciekawe, to ulżyło mi, ucieszyłem się, wyniki, tutaj już twarde dane, jakie zostały podane przez Analizy.pl są zgodne, tak mniej więcej, z wynikami z ogólnopolskiego badania inwestorów. Wszystko się zgadza. Mamy coraz więcej ETF-ów. Widać, wykres jest piękny. I uwaga, co ciekawe, to są przede wszystkim te ETF-y, te Vanguardy, iSharesy i inne kupowane na giełdach zagranicznych, a dopiero później są to ETF-y krajowe.

Wszyscy myśleli, że będziemy na Teamsach siedzieli tylko i nie wychodzili z domu, przecież Allegro nie Allegro, więc niesamowita tendencja moim zdaniem. Ciekaw jestem jak ona będzie kontynuowana, ale to tam się zaraz dowiemy. W ogóle ten 2019 rok tylko 0,3 miliarda, a przypomnijmy, to są mniej więcej te lata, kiedy domy maklerskie wprowadziły, tak powiedziałbym, tani i powszechny dostęp do rynków zagranicznych. To wtedy. I tutaj jeszcze warto przytoczyć takie dane, że na polskim rynku najwięcej mamy w iShares, czyli w tych produktach BlackRocka, Na drugim miejscu jest Vanguard, a na trzecim miejscu już nasze polskie ETF-y od Bety. Gorąco pozdrawiamy i gratulujemy.

Na liczbach to jest tak, czyli mieliśmy na koniec 2025 5,7 miliarda złotych w iSharesach, 2,2 miliarda w ETF-ach Vanguarda, 1,5 miliarda w beta ETF. Envik jest największy, 600 milionów na tamten moment był. I na trzecim miejscu jest Amundi. I Amundi to są przede wszystkim te dwa ETF-y notowane u nas na GPW, czyli S&P 500 i DAX jest troszeczkę mniejsze. Od razu ostrzeżenie, pamiętajcie drodzy inwestorzy, tutaj jest ten Amundiko, tutaj to jest na piątym miejscu, bardzo fajny ETF na S&P 500. Jego kategorycznie nie wolno mieć na rachunku takim opodatkowanym. Chcecie go mieć? Super, to na IKX, bo to jest ETF dystrybucyjny i tam się można nadziać na problemy podatkowe.

To taki tak protip na dzisiaj. Widzę, że pierwszy ETF od Bety jest na siódmym miejscu i to jest ten MVIC, wtedy pół miliarda złotych, teraz już jest więcej. No i tak można byłoby tutaj żartobliwy wniosek wysnuć. Pośmiejmy się, że beta już jest tylko około 3,5 razy mniejsza od BlackRocka w Polsce. Tutaj bardzo ciekawe zestawienie pod względem tego, że faktycznie mamy potwierdzenie, że inwestujemy przede wszystkim w tych globalnych liderów, tych dostawców ETF-ów. Dla mnie bardzo duże zdziwienie, że Amundi cały czas jest tak duże. Powiem szczerze, że te ETF-y od Amundi się wcześniej nazywały Lixor. Później Amundi przejęło Lexora tam ogólnie na rynku i się zmieniła nazwa.

Tak, to mi one gdzieś tam zeszły z mojego radaru pewnie we wczesnym nastym roku. Tak pamiętam, że one były, ale nawet jakby wiesz, byś mi powiedział, że Amundi to przez nasze rozmowy ja wiem, że kojarzę, że to jest to, ale tak to z rynku ich nie kojarzę, a to jest cały czas no prawie połowa wartości bety, prawda, więc naprawdę bardzo, bardzo dużo jeśli chodzi o No, Han już nam się pojawił, nowy produkt, więc też będziemy śledzili wspinanie się potencjalnie w tej drabince, którą mamy, więc dobrze, że coś takiego jest. Fajnie jakby to teraz się powtarzało co roku. Amundi, przypomnijmy, zasłużyło się dla polskiego rynku ETF-ów. Z pamięci powiem, mogło być w tych latach. W 2010 roku pierwszy ETF zadebiutował. To był ETF na WIG20 w Polsce i tego ETF-u już oczywiście nie ma.

Już go nie ma, bo... Nie wytrzymał konkurencji z Betą, choć jak wtedy jak Beta wystartowała ze swoim ETF-em na WIG20, chociaż to tak nie wytrzymał konkurencji, nie wiem czy to jest dobre słowo, bo wtedy jak oni likwidowali tego ETF-a, to on miał więcej kapitałów niż Beta miała wówczas na tym ETF-ie na WIG20. Natomiast dodajmy, że ten ETF, ten od Amundi, ten właśnie tutaj na S&P 500, który tutaj jest na piątym miejscu, to nie jest ETF, który jest tylko w Polsce notowany, to jest ETF tam notowany na czterech albo pięciu rynkach w Europie, więc to jest dosyć duży fundusz, a ono kawałek jego jest tutaj tylko notowane w Polsce. Zobaczmy, co tam jest dalej. Mam jeszcze jakieś ciekawe dane. Tak, jeżeli chodzi o te na warszawskiej giełdzie, to te notowane tylko u nas na GPW, no to oczywiście beta dominuje, bo co prawda ten Amundi, ten S&P jest największym takim jednostkowym, ale beta już ma bardzo dużo tych ETF-ów, więc sobie naskładali, oczywiście oni są łącznie

Łącznie dokupy są więksi od Amundi i to u nas tak, czyli największym jest ten ETF na S&P 500, beta jest tuż pod nimi, choć niewykluczone, że jak rozmawiamy to już tak nie jest, może być ona odwrót, już beta z tym ETF-em na MVIC może być większa, potem VIC20, SVIC. Beta ten cashowy, ten sześciomiesięczny po obligacji, potem jest ETF na TBSP i potem kolejny od Amundi na DAX. O tym to z kolei ja zapomniałem, że mamy taki ETF w Polsce, a potem te wszystkie ETF-y od bety są te wszystkie tradingowe i jeszcze między nimi z kapitalizacją 71 milionów jest ten ETF dywidendowy, który zbliża się do pierwszej dywidendy 1 czerwca, wczoraj rozmawiałem.

Z Mateuszem Muchą gorąco pozdrawiam. Tak, już tam zaraz będzie sprawozdanie, uchwała, coś tam się pisze i 1 czerwca będziemy mieli dywidendę od tego... Przepraszam, dochód funduszu z tego ETF-a i oczywiście tu mamy też w tym raporcie kilka fajnych slajdów, jak wyglądał ten początek roku i oczywiście początek roku jest No i fajnie. Dobre, bo polskie oczywiście. Bardzo dobrze. To serdecznie gratulujemy. Co ciekawe, w zestawieniu znalazły się po raz pierwszy

Te ETF-y od, nie wiem jak się czyta, to Virtune, bo to coś po szwedzku, nie mam pojęcia jak to się czyta, na kryptowaluty. Tak patrzę, że mało widzę surowców, że jednak Polacy, jak inwestują w złoto, bo jest ono, mam wrażenie, popularne pośród inwestorów, to chyba raczej nie przez ETF-y, skoro tu tak tego nie... Nie widzę. No bo to są, wiadomo, to są ETF-y notowane na GPW. Ten taki, zobacz, ten taki... Ja nie wiem, jaki to jest kolor. Czerwony, bordowy... No i oczywiście w zestawieniu widzimy też po raz pierwszy ten pierwszy ETF od PZU.

Ten taki, wiesz, łączony dwuindeksowy na WIG20 plus MWIG40. Nówka sztuka na koniec marca, jak rozumiem, 19 milionów złotych. No ale to dajmy im się rozpędzić, zobaczymy, jak oni będą wyglądali dalej. I co ciekawe, o to też jeszcze fajne zestawienie średni, taki oczywiście ważony tam udziałami, kapitalizacją TER. Jakie tutaj Polacy, ile my płacimy tych opłat różnego rodzaju w tych wszystkich funduszach jest 0,29. 0,03% to jakieś tam pewnie ETF na S&P 500 kupowany na giełdzie w Niemczech, jakieś właśnie Invesco, Amund czy coś. Oni mają jakieś takie strasznie tanie ETF-y i maksymalnie 2,26%.

Jak myślisz, co to jest? No jakieś tradingowe pewnie. Tak jest. To jest któryś z tych ETF-ów, bety, ten tradingowy, ten lewarowany albo short na NASDAQ. No i tam oczywiście opłaty są odpowiednio wyższe, ale to ostatni bardzo ważny slajd, 96% w kapitalizacji, w udziału w pieniądzu, że tak powiem, SII, Trybunał Konstytucyjny

No i to tyle. Zobacz też, jeszcze jakbyś przywrócił ten poprzedni slajd, bo dosyć popularną miarą są napływy i odpływy do TFI. Ten kolejny z tymi wykresami, bo tak się ekscytujemy, co tam Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami publikuje, te napływy do TFI. W pewnym momencie, nie, jeszcze inny wykres, ten taki ostatni, co był. Lećmy dalej. Tam bliżej 14 strony. O, tutaj i zobacz, te krajowe fundusze inwestycyjne, że tak naprawdę my nie... To są indeksowe fundusze, czyli takie na przykład jak INPZU ma fundusz indeksowy. Ach dobra, bo my tam mamy również te obligacyjne, okej, bo nie, bo chciałem powiedzieć, że my patrzymy na te napływy do funduszy, a w pewnym momencie powinniśmy zacząć patrzeć na napływy do ETF-ów, że one staną się bardziej miarodajne niż napływy do funduszy TEFI.

Swoją drogą nie wiesz, jak to wygląda aktywa pod... Patrzyliśmy kiedyś, kurczę, nie pamiętam teraz tych danych. Ja też nie pamiętam danych, natomiast różnica, bo to też jest w tym raporcie, jest taka, że jeżeli chodzi o napływy do funduszy, do klasycznych TFI, to są zdecydowanie obligacyjne, zdecydowanie, a jak widać tutaj z tego raportu, napływy do ETF-ów, czyli do instrumentów notowanych na giełdzie, są to w zdecydowanej mierze ETF-y akcyjne. Jest inaczej. Jak ktoś już otwiera rachunek maklerski, decyduje się, dobra, co to ja mam kupić, to już to nie kupuje ETF-ów obligacyjnych. No też, ale tylko trochę. To są raczej ETF-y, to są zdecydowanie ETF-y akcyjne. Czy to te zagraniczne, te duże indeksy, gdzie to było te wszystkie, wiesz, MSCI World, MSCI All Country World Index, o to tutaj było, tak?

Vanguard FTSE All World, na S&P 500. W pierwszej dziesiątce nie ma niejednego ETF-a takiego obligacyjnego. Na dziesiątym miejscu jest Vanguard Life Strategy 8020. Czy tam jest 20% obligacji? I na dziewiątym miejscu jest ETF, który się nazywa iShares Physical Gold ETC. Domyślam się, że dająca ekspozycję na cenę złota. Nie ma nic z obligacji. Tak, no tutaj fajnie, żeby te napływy szły na polski rynek. No mam wrażenie, że tak powinniśmy, że jak już dotarliśmy do momentu, kiedy te inwestorzy kupują akcje, kupują ETF-y, że oto słoneczko, tak żebyśmy w tym przebłyskującym słoneczku trochę się pogrzali, chociaż przynajmniej do końca 26, żeby to OIP, nie OIP, przepraszam, OKI, żeby zadebiutowało.