Echa Rynku #339: Echa Rynku #338 – Inwestowanie w wierzytelności hipoteczne od A do Z

Czyli musi być koniunktura. Tak, zdecydowanie. Ludzie muszą mieć pieniądze, wtedy łatwiej im się spłaca jakieś zaległe zobowiązanie. Czy wy jesteście podmiotem nadzorowanym? Jesteśmy podmiotem nadzorowanym, bo tu oprócz wspomnianej tego, że grupa jest publicznie ulokowana na giełdzie w Oslo, o czym już była mowa, to również w kontekście funkcjonowania na rynku polskim jesteśmy regulowani, gdyż ale bowiem jako serwisor funduszu wierzytelności podlegamy nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego. Przy czym to bardzo tutaj takie ważne spostrzeżenie, chciałbym to bardzo wyraźnie zaznaczyć. Echa Rynku 339

Echa Rynku 339 No to faktycznie bank w wypowiedzeniu umowy kredytowej i zrealizowaniu pewnej procedury oddaje to, bo po prostu chce uwolnić swoje rezerwy finansowe. Oddaje, sprzedaje do funduszu wierzytelności. Bank jest od czego innego, a nie od tam od względów. To są tego specjaliści. Bank w ten sposób korzysta z pewnych możliwości, przede wszystkim uwalnia swoje środki, które są w tym kontekście zamrożone, Takie aktywo z ich perspektywy jest aktywem nieperformującym, stąd NPL-a jako nonperforming ones.

Obligacje, miliony takich samych ETF-ów, takich samych. Wiesz, ja na rynku giełdowym jesteśmy, my jako inwestorzy giełdowi jesteśmy przyzwyczajeni do bardzo ustrukturyzowanych produktów finansowych, które są opisane jakimś tam prospektem emisyjnym. Ja dokładnie wiem, co kupuję. A tu za każdym razem kupujemy, znaczy kupuje jakiś klient wasz, który chciałby kupić, kupuje co innego. Raz dom z lokatorami, raz działkę, raz coś do remontu, raz spodek. Dotknąłeś kilku bardzo ważnych kwestii. Po pierwsze i najważniejsze, nie można do jakiejkolwiek wierzytelności podejść w sposób zestandaryzowany, czyli powiedzieć, że to jest jakiś standard i spełnia to jakieś standardowe warunki przebiegu procesu. Co do zasady, pracujemy w modelu case by case, każda sprawa jest indywidualna.

Ok, bo mi się zawsze kojarzy rozyskiwanie długów z ciężkimi sytuacjami. Rozumiem, że to nie zawsze może tak być. Popatrzmy dalej. Mamy w wierzytelności ten biznes. Ja to patrzę z punktu widzenia inwestora. Czego on może się spodziewać i o czym powinien wiedzieć? Po pierwsze, inwestor, jak w każdym przypadku, kiedy chciałby... Zaangażować się finansowo w jakieś przedsięwzięcie powinno uzgodnić powiedziałbym ryzyko. Ten świat i tu w naszej części nie jest inny. Nie dajemy żadnych gwarancji. Ryzyka powinny być interpretowane indywidualnie. Wierzytelności umożliwiają dywersyfikację jakiegoś potencjału, który mają ludzie.

To bardzo fajnie, jak dostrzegamy, że są ludzie, którzy na przykład zarobili w danej branży, mają środki, jakąś płynność finansową, którą uzyskali z jakiegoś sukcesu biznesowego i oni przychodzą i mówią, chciałbym spróbować, mam takie środki, to może mi dawać bardziej interesującą stopę zwrotu. Jeszcze chciałbym to zrozumieć, poznać, badam ten potencjał i analizuję wszystkie ryzyka, które się z tym wiążą. Dobrze, no okej, czyli mamy tak, tutaj widzę te wierzytelności, potencjalna stopa zwrotu historyczna oczywiście 8-15% rocznie, ze wszystkimi możliwymi zastrzeżeniami, o których nam tutaj powiedziałeś, tak? Tak. My też szacujemy stopy zwrotu ze swojej perspektywy, bo jako podmiot funkcjonujący, jako fundusz inwestycyjny, czyli wierzycielem jest fundusz inwestycyjny, my również szacujemy swoje zwroty z tego wynikające.