Echa Rynku #278: Na złe czasy wybieraj dobre spółki

Jaki wykres mówiłeś? O NASDAQ-u, tak? Tak, NASDAQ. Który fatalnie wygląda. Przez media przebiły się w ostatnim czasie. Wielki koniec HOS w Stanach Zjednoczonych. Jesteśmy oficjalnie w rynku byka. Tam technicy wykreślili... Niedźwiedzia. Przepraszam, niedźwiedzia. Technicy wykreślili jakieś kreski, jakieś średnie. To zostały poprzebijane i rynek amerykański na wszystkich indeksach jest w bescie. To powiem ci chyba po raz pierwszy od nie wiem ilu lat, dziesięciu. No, tak można by to powiedzieć. No nie, w tym była panika covidowa, tam były jakieś wsparcia poprzebijane, ale to się tak szybko odbyło, że nie zdążyłem zauważyć, kiedy wróciliśmy znowu na te wszystkie możliwe średnie.

Nie wydaje mi się, że najgorsze jest za nami. Ale z drugiej strony, co przyniesie przyszłość? Myślę, że na dzisiaj też cały czas trudno to dokładnie przewidzieć, jakie też będą reakcje decydentów, na ile będą walczyć z inflacją, na ile w końcu skierują wzrok na gospodarkę, że cały cykl wyborczy, który jest coraz bliżej właściwie i u nas, i w Stanach. W przyszłym roku mamy wybory, prawda? Tak, w przyszłym roku będą wybory. Oby. Także wydaje mi się, że jeszcze sporo niedobrego może się wydarzyć. Natomiast tak jeszcze może nawiązując do inflacji, bo chyba wszyscy żyjemy tą inflacją i kolejnymi odczytami inflacji.

Nie wymyślij żadnego nowego innowacyjnego produktu, albo jak wymyśli, to potem będzie się sądził z Votum. A Votum ma niewielki wpływ na indeks oczywiście. Do Votum dzisiaj wrócimy. Jak to mówisz, to przypomina mi się wypowiedź Emila Łobodzińskiego z PKO BP na konferencji Wall Street, który właśnie tak mówił, że patrzymy teraz nie na pojedyncze spółki, a na całe gospodarki, na całe giełdy, na polską giełdę. O polskiej giełdzie mówi się, że jest tania od lat. Mówisz, że to mija 10 lat, a polska giełda cały czas jest tania. Zresztą tu znowu sobie wyświetlimy wykres wskaźnika PDOE WIG-u 20. No jest 8. Tak tanio nie było od lat. No i co z tego, prawda? To taki złoty idealny przykład jest taki, że o rynku rosyjskim.

Łatwe było przez ostatnie 10 lat, Michał. Pytanie, czy będzie tak dalej. Ale wiesz, mamy do dyspozycji tylko stu kilkudziesięcioletnią historię, no i pytanie, wiesz, czy jej zaufać, czy nie, nic innego nie mamy. Prognozowanie jest trudne, szczególnie jak dotyczy przyszłości. Ale przynajmniej co do realizacji jest łatwe. No bo mamy w dzisiejszych czasach ETF-y, możemy sobie kupić na cały świat jakieś ETF-y. Nie zgodzę się z tym. Zresztą się nie zgodzę, bo na takim NASDAQ-u mamy minus 30. Jak się zachowują inwestorzy, którzy kupowali? Czy dalej trzymają się tej strategii po spadku o 30? A jak spadnie jeszcze o 20, to co zrobią? Znowu tych ETF-ów muszą nakupić więcej. Słuchaj Michał, jeśli chodzi o teorie, to tak samo łatwa jest, znaczy może nie tak samo,

Wyciągnijmy nam tutaj... Ale to jest właśnie to, od czego zacząłem Michał, to jest pozytyw, że BES-a jest i tu i tu, a nie tylko u nas. A tak, to jest bardzo dobrze. A też przepraszam, a propos tego długoterminowego inwestowania, to jakiś cytat mi się ostatnio w internecie, to znalazł, wiesz, jestem dobry w zapamiętywaniu cytatów, nie pamiętam kto to wygłosił, wyjątkowo nie Warren Buffett, że jak masz Inwestujesz długoterminowo na emeryturę, masz już dekady do emerytury i właśnie z bezca to otwieraj szampana. Bo to znaczy, że możesz w końcu kupić tanio coś, co całe lata patrzyłeś się na to i wydawało ci się, że jest za drogo. No to pstryk właśnie jest ten moment, żeby... Ja się tutaj znowu pochwalę naszym podcastem z pandemii, bo wtedy rozmawialiśmy, jak indeksy spadły o 30%. Oczywiście zestresowani, przestraszeni, przynajmniej ja.

To jest bardzo duża poprawa również względem wyceny giełdowej, jaką Votum miało. Właściwie nawet teraz Votum ma kapitalizację około 450 milionów złotych. 484, BDOE 19. No bo tam jest ta oczywiście baza z poprzednich kwartałów, gdzie spółka jeszcze nie miała zysków, no ale tylko w pierwszym miała 16 milionów, tak? A też chociażby na czacie, który tutaj przeprowadziliśmy dla inwestorów, czat inwestorski z WOT-u, no to też tam padło stwierdzenie przedstawicieli, że oczekują, że ten pierwszy kwartał 2022 roku był najsłabszym kwartałem,

Dokładnie, to nie to miałem na myśli. Tak, ale to mam takie pytanie, takie trochę bardziej filozoficzne, bo wiesz, no przypomnijmy, temat frankowy ciągnie się i za branżą bankową, Przede wszystkim za branżą bankową od lat 2006-2007. Nie, wtedy było dobrze, bo wtedy były te umowy zawierane. No i wiemy, co się stało w latach 2008-2009, jak sobie po pierwsze był przede wszystkim krach na walutach. No i też ten frank cały czas jest drogi. I wiemy, jak jest. To jest główna przyczyna. Ile to jeszcze lat będzie trwało? Skąd to paliwo do biznesu WOT-u będzie dopływało? Bo kiedyś skończyły się te wszystkie sprawy frankowe. Co się będzie działo dalej? Przypominam sobie z jakiejś rozmowy z panem prezesem Kruppą,

Natomiast mimo wszystko realizowałem z myślą, że odkupię taniej, ale na razie ten scenariusz nie wyszedł. W sensie nie było taniej za bardzo od tego momentu. Tak, tak, tak. No dobra, zostawmy wotum, bo to wyszła jeszcze fajny wykres. Weźmy inną spółkę, której wykres też jest w prawym górnym rogu mniej więcej i jest to XTB, o którym też wielokrotnie mówiliśmy. No, XTB jest po dwadzieścia parę złotych. Wykres wygląda świetnie, tak? To tutaj dużo mówić. No i świetne wyniki spółka z raportu woła. XTB to jest taka ciekawa spółka, bo jest chyba absolutnie nieprognozowalna. Przepraszam, to w jednym, widziałem na forum się tutaj u nas uczestnicy śmiali, że XTB w jednym kwartale ma taki wynik jak CD Projekt przez cały rok.