Echa Rynku #278: Na złe czasy wybieraj dobre spółki

Za mocno rosły te kryptowaluty. Podsumowując, wykres XTB, marzenie, prawy górny ruch wykresu, super to wygląda, fajnie, miło się patrzy. Weźmy jeszcze, rzućmy okiem na jeszcze jedną spółkę, która ostatnio też nie schodzi z ust inwestorów, ale to jest niestety smutny widok, czyli Ten Square Games. Jak tu inwestować? To znowu Paweł Szczepanik, który narzeka, że na polskiej giełdzie nie można długoterminowo na emeryturę inwestować. No bo jak weźmiemy, no nie wiem, CD Projekt, jak wygląda długoterminowy kres CD Projektu, Ten Square Games, PlayWay, no PlayWay trochę mniej, PlayWay to jeszcze jakoś wygląda, tak, no ale Ten Square Games to katastrofalnie wygląda, plus tam jakieś informacje, jakieś bonusy wypłacane dla zarządu, bardzo nieprzyjazne, niepoformułowane programy motywacyjne,

To jest moim zdaniem najważniejsza sprawa w przypadku Ten Square Games. Hunting Clash to jest ten drugi flagowiec, który spółka chwaliła się na prezentacjach, że ma porównywalny start do Phishing Clash. Jakieś parametry dał, pierwsze monetyzacje. Bardzo, bardzo dobrze ten Hunting Clash rozpoczął, ale się zaciął. Po kilku kwartałach bardzo fajnych wzrostów na przychodach. No tam już od półtora roku kwartalne przychody oscylują wokół 30 milionów złotych. Po pierwsze przestały rosnąć, a po drugie 30 milionów złotych to nie jest jakiś wygórowany pułap. Więc tutaj inwestorzy często mają taki argument, że Fishing Clash ma w pipeline kolejne gry.

I druga sprawa jest taka, no gier jest coraz więcej. Apple zmienił politykę prywatności iOSa i tam też jest trudniej teraz pozyskać tych graczy albo jest to droższe. Czyli właściwie i trudniej i droższe. Skoro na iOSie jest i trudniej i drożej, no to większe budżety są na Androidzie. Więc jest większa konkurencja, więc jest drożej, gier jest coraz więcej, więc po prostu jest o wiele więcej wyzwań, żeby tego gracza pozyskać, utrzymać, żeby on tam jeszcze płacił. I to jest też jakiś ogólny trend rynkowy, na co też na pewno warto zwrócić uwagę. Więc tutaj być może faktycznie też takie odrzucenie trendów na rynku mogłoby pomóc ten Square Games, ale na razie raczej tego nie widać.

To nie sprzyja, to nie jest dobre, tak? To fajnie, bo jakby te spółki gdzieś tam porosły, weszły w fazę dystrybucji, już okrzepły i tak dalej. Dziś wypłacały dywidendę równo i tak dalej, a co prawda ten Square Games wypłaca dywidendę, ale w połączeniu z takim wykresem, to pewnie nie można mówić, a dobra, ważne, że dywidendę płaci. Jakby tam spadło 20%, dywidenda wówczas ładnie by nam osłodziła, wówczas spadek o 20%. PlayWay.

No to jakoś się trzyma. Ten wykres nie wygląda dobrze, ale nie aż tak dramatycznie, nie aż tak dramatycznie jak wykres Ten Square Games. Można powiedzieć, że tylko dlatego, bo spadek od szczytu jest około 50 procent. To może wspaniale. Jakieś tam ostatnio się odbiło. W ogóle wyświetlimy wykres jakiś Wig Games 5, no też nie będzie dobrze, bo tam ma bardzo duży udział CD Projekt. No i wykres wygląda fatalnie, a ten nowy indeks o niezwykle, tutaj powiedziałbym takiej pięknej nazwie, czyli Wigry, dokładnie to samo. No bo tam ma duży udział CD Projekt, tam ma duży udział Ten Square Games, Playway, Huge, a Huge to nawet sprawdźmy jeszcze, jak tu jesteśmy w tym miejscu, jak wygląda Huge.

Tak mam wrażenie, że koniec takiego Eldorado gamingowego w Polsce na gamingu, no to właśnie nastąpił. Przecież ten WIG Games jest chyba poniżej dołków covidowych, tak? Przynajmniej WIG... Jak to tutaj mam? WIG Games... Chyba może jeszcze trzymać te dołki covidowe. Nie, poniżej. No, no to tak to właśnie wygląda. Smutno, mówię tak smutno. Mieliśmy bycie do rado z właśnie takiej gamingowej, chyba nie jesteśmy. Po pierwsze widzimy, co się dzieje na gamingu, chociażby na przykładzie tych wykresów, które tu pokazywałeś. Chociaż ten WIG Gry jest lepszy, to cały czas jest bez sensu, bo tam chyba CD Projekt ma 60%, więc to właśnie cały czas trochę indeksy jednej spółki.

Tak, WIG Games takie indeksy pięciospółkowe to też są bez sensu. Tak, a ten WIG Games to już w ogóle. I widzimy na dobrych spółkach, które powiedzmy dowożą wyniki, i tak nikt nie chce ich kupować obecnie. Tu nie wiem, chociażby ostatnio też głośno o Creepy, znaczy głośno też między innymi się mówi o Creepy Jar, gdzie tam też coraz niżej, coraz niżej, a nawet dzisiaj spółka się pochwaliła, że kolejne pół miliona Green Hell sprzedała. Miała dość dobry debiut tej gry na platformach VR. Więc jakby tak biznesowo tam cały czas jest powiedziałbym dość dobrze. Widzimy po kursie akcji, że wycena coraz niżej, więc coraz ciekawsze są poziomy też tej wyceny.

I temu źródłu, jakkolwiek to po polsku się mówi. No i podobno giełda też wprowadziła ograniczenia, czy nieco utrudniła spółkom gamingowym debiutować. No i tak niezbyt przychylnie patrzy na spółki, które chodzą na giełdę dopiero chwalą, zbierając kapitał na pierwszą produkcję. Przed premierą jesteśmy, tylko raczej, że już po premierze, żeby faktycznie coś pokazać i dopiero wtedy ewentualnie debiut. Pewnie też może być jakąś przeszkodą. Dobrze, bardzo dziękuję. Dzisiaj było pesymistycznie i tak makroekonomicznie, a na sam koniec mogliśmy odwrócić kolejność. Najpierw ten Square Game zdjąć pod dupę i w ogóle ten polski gaming, a na sam koniec dobrze, że mieliśmy te dwa optymistyczne rodzynki Votum i XTB, bo było pesymistycznie, ale tak jest, taki rynek to cudów nie ma.