Niespokojnie na technologii

To jest coś, co w najbliższym czasie może być grane, właśnie dlatego, że jak popatrzymy na Nasdaqa, już wpisuję Nasdaqa. To może się okazać. Tutaj wczoraj bardzo dzielnie byki walczyły. Te spadki na początku były większe, potem rynek poszedł do góry, praktycznie skończył na zero. Natomiast w handlu elektronicznym, jeżeli popatrzymy chociażby na to, co się dzieje na W spółkach z SP500 mamy tutaj spadkowy trend i to też pokazuje, co się dzieje w Azji. Azja generalnie zachowuje się słabo. Jak popatrzymy na przykład na Kospi, to mamy tutaj tak samo. Mamy tutaj straty, były też większe, ale prawie 5% straty. Jak popatrzymy, które spółki tracą, to przede wszystkim AI.

Jeżeli popatrzymy na komentarze, no to oczywiście tutaj mamy w komentarzach, że futures na amerykańskie indeksy spadają, koreańskie stoki, stoki, akcje i mamy, to wszystko jest związane z tym, że chwilowo słabnie ta mania inwestycyjna na AI. Mania to jest oczywiście użyte słowo, ja to zacytowałem, natomiast ja uważam, że to nie jest mania, po prostu te spółki, które rosną tam po kilkaset czy nawet tysiąc procent w ostatnich dwunastu miesiącach, one po prostu tak poprawiają wyniki, więc to nie jest coś, co jest związane z tym, że tłum stracił całkowicie rozsądek i kupuje takie akcje, tylko to jest kwestia tego, że naprawdę te wyniki się poprawiają. Natomiast co się wydarzyło tutaj?

Jeżeli przeczytamy, to oczywiście Wczoraj tracił Broadcom, Micron, ARM. Tutaj słabiej było, jeżeli chodzi o spółki związane z AI, też producentów chipów. Co się wydarzyło? Spadki największe od stycznia 2025. Jeżeli popatrzymy na to, co pokazał Broadcom, To tak naprawdę to jest coś, co nie powinno niepokoić. Ja tutaj postaram się to znaleźć. O co tu chodziło? Przede wszystkim, jeżeli popatrzymy na wyniki, to straty, które

O kilkanaście procent, bo kwartał był bardzo dobry, powinni podnieść prognozy. Ja się nie zdziwię, jak Broadcom zacznie rosnąć może od przyszłego tygodnia. Natomiast mimo wszystko, jak popatrzymy właśnie na te spółki, które ostatnio bardzo mocno zyskiwały, tutaj trochę dłuższa korekta może być. Ja jeszcze raz podkreślę, nie uważam, żeby to był koniec hossy na AI. Wprost przeciwnie, uważam, że tam jeszcze przynajmniej jedna duża fala powinna się pojawić, aczkolwiek mówię, to może być coś, co W tej chwili to schłodzenie rynku to może być, co się pojawi w najbliższym czasie, między innymi też dlatego, że SpaceX będzie za chwilę sprzedawany, IPO, już wiemy, że cena taka jak wcześniej była ustalona, 135 dolarów, to daje 1,8 miliona dolarów.

Warto pamiętać, cały czas powtarzam, mamy hossę. Brać pod uwagę korekty ze względu na to, gdzie rynek już zawędrował, jak dużo spółek, zwłaszcza AI, poszło w górę i jak procentowo mocno urosły. Natomiast prognozowanie w ogóle głębokości korekt według mnie jest zadaniem bardzo kładkołomnym. Czasami można prognozować zasięg ruchu trendu, natomiast korekty to jest pytanie, czy korekta będzie szybka na jedno tempo, czy będzie rozbudowana na dwa tempa, czyli spadek, wzrost, spadek i ile czasu zajmie. Ja zakładam, że na razie Prawdopodobieństwo tego, że korekta będzie bardziej rozbudowana jest troszeczkę wyższe, ale nie zdziwię się jakby się okazało, że rynek to ignoruje, bo po prostu kapitału jest bardzo dużo.

Tutaj też komentarz. Korekta jest zdrowa, jeżeli będzie trwała do IPO z SpaceX to będzie czas zakupów. Pewnie tak. Nawet korekta trochę dłuższa, taka kilkutygodniowa, to jest coś, co by się przydało rynkowi, bo by się trochę schłodził, bo ten rynek był już za bardzo rozgrzany, zwłaszcza jeżeli chodzi o spółki AI. Ja nie sądzę, żeby tutaj zabrakło kapitału. Natomiast pretekstu do tego, żeby korekta była bardziej rozbudowana, raczej nie brakuje. Czyli mamy tak naprawdę Broadcom Który pokazał te wyniki. Było rozczarowanie. To jest główna przyczyna tych spadków, które mamy na technologii i spółkach AI. Jeszcze raz podkreślę, dla mnie sygnałem tego, że rynek ma się całkiem dobrze, to jest wzrost Dow Jonesa wczoraj.

To, co już wczoraj robiły rynki na świecie, to jest sygnał, że w środę też nasz rynek zachowywał się w miarę dobrze. To jest sygnał, że może być na pewien czas trochę więcej popytu na spółki starej ekonomii, czyli na nasz rynek również. To chyba najważniejsze komentarze, jeżeli chodzi o rynek akcyjny. Tutaj się wiele nie zmienia, jeżeli chodzi o trendy. Oczywiście ten trend korekcyjny na technologii to jest coś, co jeżeli się rozbuduje i pojawi, jeżeli to jest początek jakiegoś większego trendu, to raczej nie jest zdziwienie, natomiast jeszcze raz powtórzę, to nie jest coś, co wskazywałoby według mnie na to, że to jest koniec hossy na spółkach AI.

Mamy za 10 dni, w środę, nie w następnym tygodniu, jeszcze w następnym, mamy posiedzenie Fedu. Pierwsze wystąpienie Walsha. Bardzo ciekaw jestem, co powie. Natomiast warto tu pamiętać, że po tych danych obniżek stóp nie będzie. Mogą się pojawić podwyżki stóp procentowe, jakby się okazało, że inflacja Niesłabnie. A rynek pracy jest silny. Dlaczego? Zaraz też o tym powiem, bo gospodarka realna zasysa kapitał z rynku akcyjnego i po prostu te pieniądze, które spółki tworzące AI inwestują, one idą do realnej gospodarki, co też poprawia sytuację, jeżeli chodzi o rynek pracy. Oczywiście tam są też zwolnienia, bo po prostu AI też redukuje zapotrzebowanie na pracowników, ale równocześnie są tworzone na przykład centra danych, czyli budowane powierzchnie biurowe.

Jak coś takiego zrobi, to pewnie wtedy byłby problem, natomiast generalnie Nawet jego pomysły z cłami, czy nawet to, że przez wojnę z Iranem poszły ceny ropy w górę, to nie jest coś, co zniszczy gospodarkę amerykańską, znaczy podstawy tego wzrostu. Podstawy wzrostu w tej chwili to są nowe technologie. To, co Amerykanie wykorzystują, to są te nowe technologie i dlatego gospodarka jest odporna nawet na to, że biedniejsza część społeczeństwa nie ma pieniędzy na to, żeby żyć na odpowiednim poziomie. A Wolf Richter, to jest jego artykuł o tym, że inwestycje w AI wysysają kapitał z giełdy, że coraz więcej spółek idzie po pieniądze i tutaj te emisje, to nie jest tylko IPO SpaceX, OpenAI chociażby, ale będą też emisje spółek, w zasadzie są już, Amazon czy duże spółki,

Na razie patrzę na to i mówię, że nie jest najgorzej. Korekta jak będzie, to będzie. Według mnie to nie jest koniec wzrostu. Jeszcze na chwilę bym na WIG spojrzał. Tutaj jest konsolidacja. Znowu WIG jest bardzo blisko szczytu wszechczasów. I jest konsolidacja. To raczej by wskazywało na to, że jest kolejny ruch w górę, może jakieś tam głębsze cofnięcie, ale generalnie znowu nasz rynek zachowuje się całkiem dobrze, biorąc pod uwagę to, że jeżeli patrzymy na świecie, jak wygląda sytuacja, to przede wszystkim w ostatnim czasie rosło AI. Ale to, co się wydarzyło wczoraj, czyli stara ekonomia poszła z góry, to daje nadzieję na to, że również te rynki Tak jak nasz, które mają bardziej starą ekonomię, a nie technologię, zwłaszcza ja, też mogą pójść do góry.