Fed podniesie stopy. Gaz, ropa i Port Polska w PB BRIEF

Na podcast PB BRIEF dla przedsiębiorców i inwestorów zaprasza Velobank, oferujący wygodne rozwiązania dla biznesu. Dzień dobry Państwu. Mamy środę, szesnasty, dzień września. Od razu odpowiadając na pytania, które czasami się pojawiają w mailach od Państwa, odpowiadam tak, ten podcast naprawdę nagrywam wcześnie rano, jest szósta. Więc jeśli czasem Państwo słyszą chrypkę poranną, to jest prawda, a nie zabieg jakiś realizatorski powiedzmy. Dokładnie 34 lata temu zaczynała się czarna środa. Wielka Brytania próbowała wtedy bronić funta w europejskim mechanizmie kursowym ERM, systemie, który miał ograniczać wahania kursów walut i był jednym z ważnych etapów prowadzących Europę w stronę Unii Walutowej. W ciągu dnia zapowiedziano podniesienie stóp z 10% do nawet 15%, a Bank Anglii wydał miliardy funtów na obronę waluty.

O 7 milionów 100 tysięcy paryłek. To jednak na razie raczej korekta niż zmiana trendu, bo saudyjski rurociąg East-West nadal pozostaje wyłączony, a rynek wciąż obawia się problemów z podażą. Część fizycznych dostaw ropy do Europy kosztowała już ponad 130 dolarów za paryłkę. Jednocześnie europejski gaz TTF kosztuje około 82 dolarów 2 euro za megawattogodzinę. Kontrakty grudniowe przekroczyły 83 euro. I to jest proszę Państwa więcej niż 77 euro przyjęte przez Europejski Bank Centralny nawet w niekorzystnym scenariuszu. No i tu problem rodzi się, robi się bardzo europejski. Droga energia podnosi koszty transportu, chemii, nawozów, przemysłu, a jednocześnie komplikuje bankom centralnym walkę z inflacją. Czyli im droższa baryłka, tym mniej przyjemne staje się posiedzenie banku centralnego.

W lipcu wynosiła 2,9%, a rynek spodziewa się dalszego wzrostu przed jutrzejszą decyzją Banku Anglii. O 11.00 Eurostat poda produkcję przemysłową strefy euro za lipiec. Po stagnacji w czerwcu najważniejszy raport przyjdzie jednak z USA. O 14.30 polskiego czasu poznamy sprzedaż detaliczną za sierpień. Miesiąc wcześniej spadła ona o 0,6%, natomiast rynek oczekuje teraz wyraźnego odbicia i to będzie ostatni, naprawdę istotny test kondycji amerykańskiego konsumenta przed wieczornym Fedem. Sama decyzja FOMC będzie opublikowana o 20.00 czasu polskiego, a konferencja prasowa Kevina Walsha rozpocznie się o 20.30. Jeżeli Amerykanie znowu pokażą, że potrafią wydawać mimo wysokich stóp, Kevin Walsh dostanie jeszcze jeden argument za podwyżką.

Do tego dochodzi jeszcze ekonomia magazynowania. Gaz trzeba najpierw kupić, więc firmy patrzą czy opłaca się kupić go latem i sprzedać zimą. Jeżeli latem gaz kosztuje 40 euro za MWh, a zimą 50, To różnica ta może pokryć koszt magazynowania i finansowania. Ale jeśli dziś kosztuje 48 euro, a zimą 50, to zachęta robi się bardzo słaba. I właśnie z takim problemem Europa mierzyła się w tym roku. Ceny bieżącego gazu były wysokie, a różnica wobec cen zimowych zbyt mała, aby firmy miały silną komercyjną motywację do szybkiego napełniania magazynów. To ma znaczenie daleko wykraczające poza gotowanie na gazie. Gaz wpływa na cenę energii elektrycznej, nawozów, chemikaliów, szkła, ceramiki i wielu procesów przemysłowych. Jeżeli go drożeje gaz, rosną koszty firm, wraca presja inflacyjna i problem zaczyna interesować także Europejski Bank Centralny.