Echa Rynku #357 – GPW WATS, nowy system giełdowy już wkrótce

No bo tego jestem zdania, więc nie będę tego ukrywał. No zobaczymy, może WATS przyniesie zmiany. Czyli rozumiem, że okej, to ja mam nadzieję taką, ja tutaj trzymam kciuki, żeby zadziałało, a ty masz nadzieję takie, żeby się rynek opcji ożywił. Proszę, jakie tutaj różne oczekiwania. Tak, tak, tak. No wiesz, wyobraź sobie, że kupujesz, nie wiem, teraz muszę sobie przypomnieć jakąś taką spółkę, która wystrzeliła, no bo to oczywiście wiadomo, że opcje będą na te największe, jeśli będą oczywiście, to będą te największe, najpłynniejsze spółki, tak? To nie będzie tak, że na kreotech pojawią się opcje. No jakiś WIG20 na pewno i te pozostałe. Tak, to będzie głównie WIG20, nie? Ale kupić opcje bardzo daleko poza pieniądzem w nadziei na to, że Orlen wystrzeli. Parę lat temu, no to dziś na Orlenie tam można było zarobić pewnie ze 200%, a dzięki opcji to by były tysiące procent.

Wcale się nie dziwię, wcale się nie dziwię. Dobrze, Radek, zostawmy tego WATS-a, będziemy tutaj trzymali kciuki, zobaczymy co w poniedziałek się tak na tym webinarze wydarzy. Proponuję, bo tutaj nam się temat rozrósł na prawie cały odcinek, proponuję poruszyć temat jeszcze jednej spółki na dzisiaj. Czyli spółki Energa. Temat jest oczywiście rozwojowy, będziemy to jako Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych obserwować, patrzeć, ale powiedzmy sobie szczerze, powiedzmy sobie jaka jest sytuacja. Nie wiem czy to w ogóle widać na tym wykresie, prawie nie widać, ja wyświetlę troszkę dłuższy, o to będzie tutaj widać. Orlen zapowiedział, że dokona przymusowego wykupu akcji spółki z pamięci powiem 2760 i zrobi to 30 września.

W ostatnim dniu, który może od zmiany, bo przepisy mówią, że Orlen przekroczył próg 95% i może to zrobić. I tam są według różnych przepisów, ale uwaga ogłosił, że cena została wyznaczona Zgodnie z jakąś wyceną spółki, wyceną jakiegoś audytora, 2760. No bo to, pamiętacie drodzy słuchacze, tutaj często mówiliśmy, jak to Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych tak wojuje o zmianę przepisów dotyczących przymusowych wykupów, że one w Polsce nie są dobre, tak tutaj delikatnie powiem, i że gdybyśmy tutaj wzięli przepisy wynikające ze średnich giełdowych, no to ta cena oczywiście byłaby dużo niższa.

Ale tutaj dlaczego Orlen wziął cenę wyznaczoną przez audytora? No bo energia już jest bardzo mało płynna. Przepisy mówią tyle, że jeżeli ta płynność jest poniżej 1% całości, no to uznaje się, Echa Rynku 357 GPW WATS, nowy system giełdowy już wkrótce. Echa Rynku 357 GPW WATS, nowy system giełdowy już wkrótce. Echa Rynku 357 GPW WATS, nowy system giełdowy już wkrótce. Jest bardzo dużo wątków tutaj w tej sprawie. Jest ta emisja akcji, która miała miejsce w czerwcu.

Więc wątków tutaj jest takich, gdzie mogły zostać naruszone prawa inwestorów indywidualnych bardzo dużo. Czego na pewno się będziemy przyglądali, to na razie Orlen w komunikacie powiedział, że ta cena 27,60 była wyznaczona przez firmę audytorską i to jest taki komunikat na dwie linijki. Nic więcej nie ma. To, co się wydaje, że powinno być zrobione, żeby inwestorzy nie mieli wątpliwości, czy cena jest fair, czy nie, to zupełnie są inne wątki. Ta cena powinna być upubliczniona. Upublicznione, bo choć pamiętasz Radek, to było wezwanie na Polenergie i cytowaliśmy, na co mogą cierpieć nie wyceny, a oświadczenia audytorów, które potwierdzają, że jakaś tam cena jest zgodna z wartością godziwą.

Całą historię energii, wiem co tam się działo, wiem jak Orlen skupił te akcje w pierwszym wyzwaniu po 8 złotych z hakiem, to ewidentnie zaniżony, trzeba sobie wprost powiedzieć, i co się później działo. Tak historia wygląda na dzisiaj. Natomiast to, że to wyzwanie się tutaj odbyło, to nie wyzwanie tylko, że ta cena zaproponowana jest 2760, na pewno dużą rolę zasługa inwestorów indywidualnych, którzy w tej sprawie walczyli. Ale to już mówię, ta historia z pewnością jeszcze nie jest zakończona. Tak, no tutaj pamiętajmy też o tym, że ktoś kto patrzy z zewnątrz i widzi wzrost kursu tam chyba wczoraj o trzydzieści parę procent, czy koło trzydziestu, no to powie, ale jaki jest problem, skoro tam generalnie akcje są zdejmowane po ATH, ale pamiętajmy, że

Ta płynność na końcówce była już tak nieduża, że potencjalnie zniechęcała dużą ilość osób, które mogłyby chcieć zobaczyć niedoszacowanie spółki i chcieć zainwestować, po czym zobaczyły, że tam jest Orlen powyżej 90%. Czy w okolicy 90, tak? I powiedzą, dobra, to... Nie, powyżej 95, bo tam... Na przymusowy wykup jest powyżej 95%, co Orlen zrobił tą dodatkową emisją. Dokładnie, więc potencjalnie cena akcji mogłaby być wyżej, bo my mówimy o tych sytuacjach, wcześniej rozmawialiśmy w przypadku Branda24, właśnie gdzie spółka jest niepłynna, gdzie kurs jest zaniżany i tam inwestorzy już po prostu, że jest... Ten kurs zniżkuje przed ogłoszeniem squeeze outu.

Tutaj kurs zwyżkował przed ogłoszeniem squeeze outu, ale wcale nie jest powiedziane, że on nie mógł zwyżkować bardziej. Więc jak najbardziej tutaj zasadne jest to, żeby zajrzeć do tej wyceny, zobaczyć czy ona została zrobiona w postaci ceny jednej, czy np. wycena wariantowa, czy może są jakieś widełki i ta cena Orlena jest zaproponowana w górnej części, może w dolnej części tych widełek. Więc to tutaj jak najbardziej popieram, że warto by było do tego rzucić okiem. Zwłaszcza, że mówimy o Orlenie, ogromnej największej spółce na polskiej giełdzie, posiadającej program Orlen w portfelu, którego należy kilkadziesiąt tysięcy inwestorów i który wzywa również bardzo dużą popularną, kiedyś popularną, dzisiaj to już wiadomo, jest spółka już schodząca, ale choćby dlatego, przypominam, Energia to jest akcjonariat obywatelski.

Tu Orlen ma powyżej 95%, jacyś inwestorzy indywidualni, z czego duża grupa byłych pracowników energii ma tam jeszcze jakieś pakiety od początku i oni tam mieli ciężką historię. Jeszcze raz powtórzmy, że ta cena jest taka i że Orlen się zdecydował na ten wariant, z pewnością jest to duża zasługa inwestorów indywidualnych, którzy tutaj To nie podobało się na przykład wezwaniu Orlenu po 8 z hakiem, a przypomnijmy, Skarb Państwa, który był poprzednio właścicielem energii, oddał akcję energii po te 8 złotych z hakiem w tym pierwotnym pierwszym wezwaniu Orlena. Nie chciałbym tego rozwijać, temat jest rozwojowy, będziemy mieli tutaj przymusowy wykup, aczkolwiek tutaj jeszcze dodam, przypominam, że cały czas w Ministerstwie Finansów wisi

Temat nowej ustawy o przymusowych wykupach i mamy pierwsze informacje z Ministerstwa Finansów, że prace nad tą ustawą są na końcowym etapie. Żeby mogła zostać zaproponowana do konsultacji społecznych, wpisana tam do procesu legislacyjnego i tak dalej i tak dalej. Wiemy z czym to się wiąże. Uczestniczyliśmy już raz, będziemy uczestniczyli po raz kolejny. To tak chciałbym tutaj, żebyśmy tak... Zakładam, że ten przypadek Orleanu będzie pokazywany jako jeden z przypadków, dlaczego te przepisy powinny być zmienione. Natomiast na dużym poziomie ogólności powiem tak, to bardzo dobrze. Na razie to bardzo dobrze, że jest jakaś wycena audytora i że z tego wariantu została ona wyznaczona, że ten wariant tutaj zgodnie z ustawą na razie zaistniał, a nie było to ze średnich giełdowych, bo wtedy oczywiście ta cena byłaby zdecydowanie niższa, żeby móc cokolwiek dalej się wypowiedzieć, aż wypadałoby, żeby ta wycena była pokazana.

Dywidenty nie ma, bo spółka nie ma środków na dywidendy. Właśnie, przy jednoczesnej argumentacji, że dywidendy nie, bo trzeba inwestować i tak dalej. Tak, tak. 125 tysięcy to jest grubo, grubo ponad milion złotych rocznie, co w przypadku finansów tej spółki ma znaczenie. Milion złotych w przypadku Orlenu nie ma znaczenia, w przypadku tej spółki ma znaczenie. Dokładnie, dokładnie. No i odbył się w poniedziałek webinar, w poniedziałek albo we wtorek, już nie pamiętam, miniony webinar wynikowy ze spółką po wynikach drugiego kwartału. No oczywiście główną kwestią były te zarobki, no i tam zarząd, no nie chcę tutaj jakichś grubych słów używać, ale bardzo nieprofesjonalnie moim zdaniem się zachował, jakieś heheszki z pytań do akcjonariuszy. Tutaj zarząd bronił przewodniczącego rady nadzorczej i tej propozycji wynagrodzenia, że jak najbardziej zasadne, bo on pracuje operacyjnie,