SABOTAŻ w POLSCE, CIA PROSI o POKÓJ, a CHINY GOTOWE na WOJNĘ? #BizWeek

Trump podpala Iran, Walsh straszy w Jackson Hole i globalny problem obligacji. Najpierw Kevin Walsh trochę przygasił w nas nadzieję na tani pieniądz. Potem Donald Trump wrzucił do tego samego kotła Iran, rakiety i ropę po ponad 90 dolarów. Myślę, że ludzie są bardzo inteligentni. Wiedzą, że musieliśmy wkroczyć do Iranu. Musiałem to zrobić. Gdybym tego nie zrobił, ostrzeliwaliby nasze miasta. Zniszczyliby Izrael, zniszczyliby Bliski Wschód, bo takie mają zamiary. Czy wznowienie ataków na Iran jest częścią ograniczonej operacji? Czy oznacza powrót do wojny na pełną skalę? I jak odpowie Pan na irańskie ataki, jeśli lub kiedy się rozpoczną? To bardzo ograniczona operacja. Spójrzcie, oni są upadłym państwem. Tak, to upadłe państwo. Nie oznacza to jednak, że ich nie uderzymy.

Spójrzcie na te ruchy na światowym rynku obligacji, gdy budzimy się dziś rano i wchodzimy we wrzesień. W Stanach Zjednoczonych rentowności są na najwyższym poziomie od początku roku. W Wielkiej Brytanii na poziomach niewidzianych od 2008 roku. W Niemczech najwyżej od 15 lat. A w Japonii rentowność dziesięcioletnich obligacji przekroczyła 3%, osiągając poziom niewidziany od 1996 roku. Przejdźmy do tego, co właściwie powiedział Kevin Walsh w Jackson Hole. Bo to był pierwszy katalizator spadków. Jackson Hole to coroczne spotkanie bankierów centralnych, ekonomistów i największych graczy rynku, organizowane przez oddział Fedu z Kansas City. W tym roku napięcie było jeszcze większe niż zwykle, bo Kevin Walsh występował tam po raz pierwszy jako przewodniczący rezerwy federalnej. I to dokładnie w setnym dniu urzędowania.

Nowy szef Fedu powiedział wprost, że cel inflacyjny na poziomie 2% jest twardy i nie podlega negocjacjom. Podkreślił też, że inflacja nie spada sama z siebie tylko dlatego, że bank centralny cierpliwie na to czeka. A jeśli ceny nie będą schodziły do celu wyraźnie i wystarczająco szybko, Fed ma, cytując, robotę do wykonania. I tutaj zaczyna się problem, bo najważniejszy wskaźnik inflacji, PCE, wynosi obecnie 3,7% rok do roku. W ujęciu sześciomiesięcznym tempo wzrostu cen sięga nawet 4,1%. To oznacza poziom ponad dwa razy wyższy niż chciałby tego Fed. Jednocześnie Walsh nie widzi jeszcze załamania gospodarki, które zmuszałoby go do odpuszczenia walki z inflacją. Wskaźnik bezrobocia wynosi 4,1% i od dłuższego czasu jest stabilnie.

Konsumpcja nadal rośnie, inwestycje przedsiębiorstw są mocne, a zyski spółek z S&P 500 wzrosły w ciągu roku o ponad 20%. Inna sprawa, że kumulują się one głównie w rękach kilku gigantów. Warsh powiedział wręcz, że trudno byłoby mu nazwać obecne warunki finansowe restrykcyjnymi. Czyli w tłumaczeniu na język rynku, gospodarka jest wystarczająco silna, żeby znieść jeszcze jedną podwyżkę stóp, a inflacja jest wystarczająco wysoka, aby Fed mógł ją uzasadnić. Co ciekawe, Warsh mówił także sporo o sztucznej inteligencji. Jego zdaniem ponad połowa tegorocznego wzrostu nakładów inwestycyjnych firm może wynikać właśnie z budowy infrastruktury AI. Fed widzi w tym szansę na gigantyczny skok produktywności, ale jednocześnie nie zamierza dziś obniżać stóp tylko dlatego, że sztuczna inteligencja kiedyś może zdusić inflację.