Obligacje, ropa, Iran i Nvidia. Co dalej z rynkami?

No to jeszcze Kamil dorzuca, że TBSP, czyli indeks dochodowy obligacji notowany na GPW, który sobie można kupić w postaci ETF-a na przykład pewnego, TBSP od maja 2020 plus 9% przez kumulowane inflacji 50%. To są obligacje średnioterminowe, tam jest ta duration lekko poniżej czterech, tak mówię teraz z marszu, nie mam tego przed oczami, ale to chyba się nie mylę. i jeszcze Tomasz pisze, ja byłem optymistą i myślałem, że to tylko chwilowe przereagowanie, ale już mi ten optymizm przeszedł. No i Lord na to pisze do Kamila, no i sam sobie odpowiedziałeś na pytanie, jak wychodzi się na zakładach z rządami w obecnych warunkach. Mówiąc warszem, tak pisze Kamil, inflacja to wybór, a nie przeznaczenie, a rządy inflację wybrały.

To jest duża różnica i warto tu pamiętać, że znowu ten polski rynek funduszy, zwłaszcza jeżeli mówimy o rynku dłużnym, on jest całkiem rozbudowany i całkiem sensowny, znaczy można sobie zbudować strategie takie, jakie chcemy i bardzo dobrze. Czyli tak, mówiliśmy o naszym tekście na www.analizy.pl, teraz pokazywałem zestawienie tych właśnie funduszy z porównywarki też na analizach właśnie i jeszcze były pytania o takie ETF, które inwestuje w obligacje. Już szukam tego pytania, bo teraz to jest czas na takie... O właśnie, jakie prognozy dla... TLT i cen obligacji w USA. No to właśnie, jakie prognozy?

Słuchajcie, piszcie, czy 6% na polskich obligacjach to jest okazja, czy nie jest to okazja, tak? Okazja oczywiście mówimy, przypominamy, bo mam nadzieję, że są z nami też osoby, które w tym świecie zupełnie nie stawiają pierwsze kroki. Nie mówimy o obligacjach detalicznych Skarbu Państwa. Mówimy o obligacjach, w które inwestują fundusze dłużne, fundusze obligacyjne. mówimy o obligacjach, które pokazuje TBSP, indeks, na którym jest ETF na giełdzie od beta, oczywiście ETF, o tym mówimy, nie mówimy o tym, co się kupuje tak oszczędnościowo właściwie. No więc teraz, czy 6% rentowności na dziesięcioletka w Polsce, 6+, to jest okazja, czy to nie jest okazja? Napiszcie, co o tym sądzicie, a teraz właśnie o tym TLT, ja spróbuję go jeszcze pokazać. To jest fundusz iSharesa, który inwestuje w obligacje skarbowe amerykańskie powyżej 20 lat termin zapadalności, czyli tam duration jest 15-18 w tych przedziałach.

Bardzo duża zmienność i po tym co się wydarzyło z 2021-2022 ten fundusz nie odrobił strat. Dlaczego? No po prostu dlatego, że straty, które tam zostały poniesione, rzędu 40% czy nawet więcej, to jest coś, co bardzo trudno odrobić w momencie, kiedy wówczas rentowności tych obligacji też były tam decydowanie poniżej 1%. I teraz struktura tego portfela, pozwala zarabiać, natomiast nadal nie są to sprzyjające okoliczności, to znaczy jakby rentowność tego portfela jest za mała, żeby zasypać to, co się wydarzyło w 2021-2022. To jest ryzyko tych bardzo długoterminowych obligacji. I w ostatnim czasie, no znowu, to co widać tutaj, te spadki cen, bo to jest ETF, tak?

Czyli to jest ETF na portfela. Te spadki tutaj to jest oczywiście to, co się wydarzyło w ostatnim czasie, że rentowności tych długoterminowych obligacji, między innymi tych 30-letnich obligacji, idą w górę. Jak rentowności tych obligacji 30-letnich idą w górę, to ceny tych obligacji spadają. To jest po prostu matematyka finansowa. Tutaj złapałem od 27 lutego 2026 do teraz i mamy prawie minus 7. I warto zobaczyć znowu, bardzo dużo mówiliśmy od momentu wybuchu wojny Stany Iran, że pierwsza fala spadków to był marzec. sytuacja rozeszła się po kościach, to znaczy byłoby jakieś porozumienie pokojowe, to tej kolejnej fali spadków by nie było teraz.

Nie tłumaczmy wszystkiego, robką obligacje UK i Japonii, a zaraz Francji polecą nowe, US też będzie pod presją. A ja tutaj pokazuję jeszcze tego TILTA, czyli ten wykres ETF-a z obligacjami powyżej 20 lat o zapadalności o... I tutaj jeszcze go dam troszeczkę w dłuższym okresie, żeby zobaczyć jak to wyglądało. I mamy ten 2020 rok, do teraz to akurat ten ma 34 na minusie. Tak, no tam się nie udało odbudować, bo rentowności portfela były za niskie, żeby odrobić straty, które były wcześniej, zwłaszcza, że otoczenie niesprzyjające, no bo rentowności 30-letnich obligacji, czy tych powyżej 20 lat, one są na wyższych poziomach niż były jeszcze kilka miesięcy temu, więc cały czas ten okres 2023, 2024, 2025 dla długoterminowych obligacji amerykańskich to nie był dobry czas.