Cios w hossę na GPW?

Złoty tutaj porusza się za dolarem, w drugą stronę niż dolar, bo jak dolar już się w piątek osłabiał, bo rynki zinterpretowały wypowiedź Pawela jako gołębią, jeżeli chodzi o możliwość obniżania stóp procentowych i w ogóle nastawienie Fedu gołębie. No to dolar się osłabił, euro dolar jest dzisiaj 1,17 zł, był 3,67, jest 3,63 czy 3,62 gdzieś na tych poziomach. 3,63 zł. To jest taka reakcja po tym, co powiedział Paweł i ta reakcja na indeksie dolarowym przełożyła się na złotego. Jak popatrzymy, jak wygląda kurs euro-złoty, to tam te ruchy są dużo mniejsze i w ogóle jak popatrzymy, co się dzieje w ostatnich miesiącach nawet już z kursem złotego, to praktycznie większość zmian, jeżeli chodzi o...

Nie schodzimy poniżej teraz poziomu 97 punktów, indeks nie mógł wyjść powyżej poziomu 100 punktów. Na razie wydaje mi się, że jeszcze przez kilka tygodni może tak być, że jesteśmy w tym zakresie wahań. a potem będą właśnie rynek pracy w Stanach Zjednoczonych i poziom inflacji, bo to będą dwie rzeczy, które tak, rynek pracy, jeżeli jest słaby, to dolar może mieć tendencję do dalszego osłabiania się, natomiast inflacja, gdyby okazało się, że jest wyższa niż spodziewana, to będzie ruch w drugą stronę, no i wtedy już jest połowa miesiąca, czyli posiedzenie Fedu, decyzja 17 września i tam to, co powie Powell, czy to, co powie Fed ogólnie w komunikacie, to jest coś, co może ukształtować tendencję do końcówki roku.

Ja zakładam na wszystko, że gospodarka amerykańska aż tak bardzo nie osłabnie, a Fed aż tak gołębi nie będzie, że był zasadnie dalsze osłabienie dolara. Wcześniej był indeks dolara za trzy miesiące, teraz jest wykres za cały rok i jeszcze... Tutaj od stycznia do czerwca mieliśmy silną przecenę, taki silny trend. Ten trend spadkowy w tej chwili został złamany, to znaczy rynek wyszedł z tego trendu spadkowego i idzie w trendzie bocznym. No i pytanie, bo taki ruch do tego poziomu 100 punktów, to może być traktowany jako ruch korekcyjny, czyli teoretycznie... Analiza techniczna mówi, że trend może być kontynuowany spadkowo. Natomiast jeżeli makro zadziała tak, jak ja się spodziewam, czyli w pewnym momencie jednak rynki zagrają, że ta amerykańska gospodarka i tak jest silniejsza od europejskiej, no to dolar zacznie zyskiwać.

Pytanie kiedy? Być może po posiedzeniu Fedu, a być może wcześniej. To jeszcze euro, dolar. Bardzo podobnie oczywiście w tym przypadku widzimy lustrzane odbicie. W indeksie dolara euro ma tam 60% mniej więcej, więc inaczej być nie może. I piękna amerykańska sesja, wielka piękna amerykańska sesja z piątku, czyli po tym, co mówił Paweł, tak jak podsumowując już to, bo były waluty, wspomniałeś o obligacjach amerykańskich i teraz indeksy Dow Jones poszedł w górę o prawie 1,9. Generalnie ta skala wzrostów na sesji Dow Jones na rekordzie.

Tam działają algorytmy, praktycznie nie ma odważnych, którzy by zanegowali ten trend. Czyli te wzrosty zostały utrzymane. Pytanie, czy dzisiaj będzie podobnie, bo początek sesji pewnie będzie jakoś tam nie najgorszy, ale pytanie, czy druga połowa sesji będzie spadkowa, ponieważ pretekstu do tego, żeby była dalsza realizacja zysków na amerykańskich giełdzie jest całkiem sporo. A jak się przeczyta, przeczyta, tak? Można było wysłuchać. Ja słuchałem Paweła. Jak się przeczyta też jego wystąpienie, te najważniejsze akcenty, gdzie on je postawił, no to on oczywiście powiedział, to co rynki odebrały, to powiedział, że jeżeli chodzi o ryzyka, to zmieniło się ułożenie tych ryzyk w gospodarce, czyli słabnięcie rynku pracy powoduje, że... FED może obniżać ceny procentowe, natomiast nie powiedział, że inflacja jest pod kontrolą.

Tutaj powiedział, że oni zawsze będą walczyli z inflacją i to jest ich też jeden priorytet, z którym... który będzie napędzał ich działania. Jak przeczytamy tak naprawdę, co Powell powiedział, to aż tak gołębie nie było. To znaczy, rynki chciały usłyszeć to, co usłyszały. Reakcja była na rynkach taka, jaka była, czyli rentowności obligacji trochę spadły, rynek akcji poszedł do góry, dolar się osłabił. Natomiast ciekawe, czy jak przeczytają dokładniej, zanalizują, co Powell powiedział, czy nadal będą tak optymistyczni, bo... Po drodze jeszcze były wystąpienia przedstawicieli Fedu, którzy będą 17 września decydowali, jakie będą stopy procentowe i one nie są tak jednoznaczne, że to już jest czas do obniżania stóp procentowych. Wygląda na to, że tych gołębi jest trochę więcej, to znaczy jest jednak szansa na obniżkę stóp procentowych, ale może być ta wrześniowa i może być rozczarowanie, że nie będzie zapowiedziana kolejna.

Skórka nie warta wyprawki. Ja myślę, że tutaj to nie jest kwestia tego, że Powell się boi Trumpa, tylko faktycznie w tej gospodarce są sygnały do tego, że Fed może obniżać 100% i on to powiedział. I rynki się ucieszyły, natomiast to bardziej wynika, jak Paweł to podkreślał, to wynika z tej sytuacji gospodarczej i ja się z nim zgadzam. To znaczy ta niepewność dotycząca, co się będzie działo na rynku pracy, jest na tyle Na tyle ta niepewność wzrosła po słabych danych, bo tu oczywiście też trzeba brać pod uwagę słabe dane z rynku pracy, które się pojawiły za lipiec, dużo słabsze od oczekiwanych, ale tam jeszcze były korekty za poprzednie miesiące w dół, czyli ten rynek pracy był dużo słabszy niż wcześniej zakładaliśmy. To była ta afera związana z tym, że Trump zwolnił szefową tego biura statystycznego rynku pracy.