Echa Rynku #359 – Inwestorzy kontra demografia

Oni sobie wybrali na zmiany różne portfele i omawiali, a ten ma takie zalety, ten ma takie wady, coś tam. Ale zrobili taki ranking, jakie instrumenty najczęściej występują w tychże nadesłanych portfelach. No wiadomo, to aktywni inwestorzy. Słuchacze kanału Zawod Inwestor podesłali, no to widać co jest tutaj, albo tam wiesz, no forumowicze tam z portalu Analiz, no to zakładam, że mają podobne spółki, podobne upodobania ich tam krążą wokół podobnych spółek, no ale na dużym poziomie ogólności XTB, Synectic, Cyberfolks, Digital Network i Asbis. No to jak sobie tak wiesz, zamkniemy jedno oko i z pamięci, mam w pamięci wykresy wielu tych spółek, no to wiemy, że to są jakieś tam gwiazdy,

Ostatnich może nie miesięcy, ale lat na pewno, prawda? No XTB coś tam koryguje, no a wykresa z BIS-u wiemy jak wygląda, tak? Jak w dużym kosmoś. Nie, jeszcze jakaś korekta była. Zaraz po powrocie z tej konferencji. Tak, była korekta, dzisiaj odbija. No ale co to niewątpliwie, no walory to właśnie ci liderzy hossy, tak? Te spółki, które przez ostatni czas dawały nie tylko zysk liczony w procentach, ale zysk liczony w bagerach, nie? Czyli to już tam one się podwajały, potrajały w ostatnich latach. Niektóre nawet trochę bardziej, więc też fajnie pokazuje średni udział w portfelu, że azbis ze średnim wskazaniem 25%, co prawdopodobnie nie świadczy o tym, że ktoś tak grubo wchodził w tego azbisa, tylko że po prostu ktoś się na nim podwoił, potroił, czasami lepiej.

Tak, tak, oczywiście, bo tam różne portfele były wyświetlane i też tam ktoś wyświetlał Asbis z jakimś gigantycznym udziałem w portfelu i oczywiście to dokładnie jest to, co powiedziałeś. Nie było napisane, że ktoś tam zdecydował się tak mocno wejść w ten Asbis, tylko ten Asbis tyle urósł, że tam sam napuchł. W tym portfelu, w tym portfelu tyle, no ale oczywiście, tak jak powiedziałeś, to są multibaggery, tak? No Digital Network jest razy 10? Jest razy 10, tak? XTB, nawet po tych spadkach, jak weźmiemy cenę sprzed covidu, to jest razy 10. O, tam chyba nawet razy 20, abym powiedział, tak? Na dużym poziomie. Echa Rynku 359

Apple, oczywiście była inna cena, bo on tam kilkukrotnie split przechodził, ale tak jakby podzielić dzisiejszą cenę po tych splitach, to byłaby warta 15 miliardów. 15 dolarów, dzisiaj jest 340. No i to jest taki przykład. Kupowanie na wzrostach. Już pociąg odjechał, ale tak jak Paweł mówił, że zawsze dyskusja na takich konferencjach jest o tickery, a on właśnie o tym warsztacie, o kupowaniu spółek jakościowych. Tak, i nawet tam gdzieś też jest wyświetlony w takim slajdzie, że on teraz zrobi sobie taki portfel, taki testowy, gdzie po kolei ma tam wszystkie te spółki, które tak super urosły i dokładnie tam Benefit, Asbis, XTB Digital Network, Echa Rynku 359 Inwestorzy kontra demografia.

O, to o demografii, zaraz przejdziemy, bo to jest jakościowa spółka i jednak w Polsce ta robotyka medyczna będzie się rozwijać, a nie to raczej rynek wzrostowy. Przestarzyjemy się, zaraz my zaczniemy korzystać. To jest jakościowa spółka, to takie rzeczy powinny lepiej przechodzić niż jakieś spółki z portfela turnaround story. I tak, dosłownie już końcówka, ostatni jeszcze jeden wykres, że to mi się bardzo podobało, że inwestorzy w hossie często zapominają o tym, że przypisują sobie tak intuicyjnie, jak kupili jakąś spółkę i ona wzrosła razy dwa, razy trzy albo w ogóle razy dziesięć, przypisują sobie takie myślenie, jakim to jestem wspaniałym inwestorem, jak ja to wyczaiłem ten azbis, a to przecież pokazał azbis.

Zobacz, żeby wyświetlać, gdzie to mam. Tutaj. I to jest wykres Azbisu. Wy wszyscy wiemy, jak wygląda. No kosmos, prawda? Tam sprzedają te... Wyposażenie tych serwerowni do hyperscalerów, tak, tam ten cały AI tam liczy i tak dalej. No i on pokazywał to, zobaczmy, te zielone kropeczki, te plusiki, to jest miejsce, gdzie on, no zakładam, że ma zaznaczone, gdzie on kupował. No i tak jak na tych wzrostach, no to już powiedział, dobra, to już jest moja zasługa, ja to, no widziałem, w co Asbis gra. Jakie są te czynniki wzrostu, to to już jest okej, ale te wszystkie poprzednie zielone kropki, te 2025 i wcześniejsze, to mówi, że nie przypisuje sobie tej zasługi, że to on zauważył. Mógłby teraz wyświetlić i powiedzieć, że tak, to ja przewidziałem, a wcale tak nie jest.

Tak, tak, no nie no to oczywiście, że to wiesz z czasem sobie dobudowujemy tą historię, że my te decyzje podjęliśmy świadomie, a czasami faktycznie jest to jakiś ten przypadkowy strzał. No tutaj widzę akurat te znaczniki co dwa lata trzeba było czekać aż kurs tak znacznie odjedzie gdzieś tam po drodze zaliczając obsunięcie pewnie. Tak, między 20 a 30 sobie ten kurs tam chodził, nikt na to nie zwracał uwagę na te nazwis po co, na co, gdzie, coś tam i tak dalej. No i nagle cyk, tak i mamy tą Nie mamy NVIDII, ale mamy innych beneficjentów AI-owej rewolucji, na przykład ASBIS. Tu też zwracam uwagę, że dużo mówiło się o tym na tej konferencji, Paweł też o tym mówił, że jest też AB, dystrybutor sprzętu IT, ale on rośnie mniej, no bo on nie dostarcza tych tam składowych do tych gigantycznych serwerowni, nie jest beneficjentem tego tam gigantycznego wzrostu marsza na tych wszystkich, on raczej takie, wiesz,

Echa Rynku 359 Echa Rynku 359 Napuszony jak paw, jakim jestem wspaniałym inwestorem, to niekoniecznie jest jego zasługa, bo to wszystko mogło być piękny slajd. Rezultat nie świadczy o jakości procesu. Rola szczęścia w inwestowaniu jest czasami większa niż nam się wydaje. Już na zakończenie. Jeszcze tylko słóweczku a propos tego, że faktycznie posiadanie w portfelu takiej jednej, dwóch takich spółek, które tak robią, nawet jeżeli gdzieś tam był jakiś komponent szczęścia, ale gdzieś na pewnym etapie my już po prostu potrafimy dostrzec, że to jest dobry, bo wiesz, w przypadku Asbisu był czas, czyli dziś jesteśmy wysoko, ale pół roku temu też można było powiedzieć, że coś tam się rozpędza, więc można było to sprzedać pół roku temu, zamknąć

Oczywiście, bo to zawsze tak może być, jest Hossa. Można było zarobić albo na WIG-u 20, tak, na Orlenach, tak, PZU i tak dalej, a można było zarobić właśnie na XTB, Synecticach, Cyberfolksach i Digital Network i SBIS-ach, a można było nie mieć nic z tego. Tak. I przypatrzyć się jak, no wiesz, WIG rośnie, wszystko rośnie, a my tak, a my co? Jak to dzisiaj powiedzieliśmy? S-WIG od początku roku 3%. Jakby zakończył rok na minusie, to nie będzie żadna jakaś specjalna sensacja. To też tak może być, bo można było mieć jakichś tam producentów gier, całą masę różnych spółek, które stały. Można było mieć całą masę spółek z tego portfela. I to można czekać, bo to są spółki, które są dzisiaj prawdopodobnie tańsze niż były rok temu, więc ten rok można było przeczekać na tych walorach.