"RPP może śmiało ciąć we wrześniu". Inflacja w dół, czas na obniżki stóp?

Tak czy inaczej, mam wrażenie, zahaczymy także o te wydarzenia, które miały miejsce wtedy, kiedy Tego programu nie było w trakcie przerwy wakacyjnej, ale zaczynamy na miejscu dziesiątym w tym tygodniu od zupełnej nowości. To jest informacja dosłownie sprzed kilkunastu minut, bo nagrywam ten podcast dzisiaj przed południem. O dziesiątej GUS opublikował dane dotyczące PKB. naszego w drugim kwartale. Wcześniej już były takie wstępne dane mówiące o tym, że mamy wzrost o 3,4 w skali roku i to zostało potwierdzone, ale teraz dostaliśmy więcej szczegółów i wśród tych szczegółów chciałbym przede wszystkim podkreślić jeden. Otóż na podstawie tych danych, które zostały opublikowane, można sobie policzyć samemu,

To są dane z ZUS-u, akurat to jest liczba osób, które płacą składki do ZUS-u, więc to są ci imigranci jak najbardziej legalnie zatrudnieni i chociażby wpływ na system emerytalny w Polsce imigrantów jest od paru lat. bardzo istotny, ponieważ dzięki nim napływ składek do ZUS-u cały czas rośnie, chociaż liczba płacących Polaków składki już od paru lat maleje, więc gdyby nie ci imigranci, to nasz system emerytalny byłby w troszeczkę bardziej opłakanym stanie niż jest, więc to jest dla nas bardzo korzystne, że ci imigranci tutaj są. No a poza tym to jest oczywiście kwestia bardzo wielu biznesów, bardzo wielu przedsiębiorstw, które zatrudniają tych pracowników. I to nie jest tak, że ci pracownicy odbierają pracę Polakom, ponieważ generalnie cały czas jesteśmy krajem z bardzo niską stopą bezrobocia i najczęściej ci Ukraińcy pojawiają się w tych miejscach, w których nikt inny nie chciał się pojawić i na pewno polscy pracownicy nie chcieli się tam pojawić.

No ale dalej obowiązują. To było miejsce czwarte. Teraz przed nami miejsce trzecie i wracamy do kraju. Na trzecim miejscu w tym tygodniu Badanie aktywności ekonomicznej ludności, czyli takie bardzo szerokie dane dotyczące tego, co się dzieje na rynku pracy w Polsce, publikowane przez GUS raz na kwartał. Pojawiły się informacje za drugi kwartał, wstępne na razie, ale już są. I to jest takie badanie, z którym zawsze warto się zapoznać generalnie, bo warto wiedzieć, co się dzieje na rynku pracy. Ale tym razem wyjątkowo, muszę powiedzieć, czekałem na ten raport, ponieważ dane za pierwszy kwartał poprzednie wyglądały bardzo słabo, najgorzej od kilku lat. I było pytanie, czy to jest początek jakiegoś nowego, niedobrego trendu na polskim rynku pracy.

Analitycy wcześniej prognozowali, że to będzie spadek do 2,9%, więc jest nieco lepiej od oczekiwań. Ciekawe jest to, że miesiąc do miesiąca w sierpniu ceny spadły o 0,1% w stosunku do lipca, więc tym razem często tak jest, że mówi się, że jak inflacja spada, to nie znaczy, że ceny spadają, tylko to znaczy, że ceny rosną, tylko że wolniej. Wtedy jest mniejsza inflacja i to prawda, najczęściej tak jest. Natomiast raz na jakiś czas zdarzają się takie miesiące, kiedy można bez ściemy powiedzieć, że ceny spadają po prostu. Inflacja spada i ceny też spadają. I tak właśnie było w sierpniu. Oczywiście średnio, przeciętnie, wskaźnik wyliczony przez GUS, minus 0,1%. Dlaczego ta średnia spadła?

Cała masa korzyści dla ministra finansów powinna być z tym związana. Minister finansów cierpi, jak inflacja spada, bo wtedy mu dochody do budżetu maleją, na przykład z podatku VAT. Dochody z podatku VAT rosną szybciej wtedy, kiedy ceny rosną szybciej, czyli wtedy, kiedy inflacja jest wyższa. Ceny rosną wolniej, no to ta dynamika wpływów z VAT-u też robi się mniejsza i widzieliśmy to w budżecie w ciągu ostatnich miesięcy. Ale... ten smutek, to zmartwienie ministra finansów w związku z malejącą inflacją powinno być równoważone i często jest równoważone tym, że jednocześnie wtedy można obniżać stopy procentowe.