Nvidia rozpędza AI, Katar walczy o Ormuz. Rynki czekają na Jackson Hole. PB BRIEF

PB BRIEF. Znaczenie tego spotkania bierze się z czegoś innego. To właśnie tam bankierzy centralni testują nowe idee, sygnalizują zmiany podejścia albo przygotowują rynki na to, co może wydarzyć się później. No i historia pokazuje, że czasem ma to ogromny wpływ, znaczy to co oni powiedzą ma ogromny wpływ na rynki. Na przykład w 2010 roku Ben Bernanke wykorzystał Jackson Hole do zasygnalizowania, że Fed jest gotowy uruchomić dodatkowe wsparcie dla słabej po kryzysie gospodarki. A kilka miesięcy później ruszyła kolejna runda luzowania ilościowego. Jeszcze bardziej pamiętny był rok 22. To wtedy Jerome Powell wygłosił wyjątkowo krótkie, ale bardzo stanowcze przemówienie. Dał do zrozumienia, że Fed będzie walczył z inflacją nawet kosztem słabszego wzrostu i bólu dla gospodarstw domowych oraz firm.

To jego pierwszy Jackson Hole jako przewodniczącego Fedu. Proszę pamiętać o kontekście. Kontekstem jest wciąż utrzymująca się powyżej celu inflacja w Stanach Zjednoczonych, wysokie rentowności amerykańskich obligacji, dług, bardzo duży dług federalny i napięcia wokół niezależności banku centralnego. I właśnie dlatego każde zdanie Worsha będzie analizowane pod kątem tego, co Fed może zrobić ze stopami procentowymi w kolejnych miesiącach. Czy w Jackson Hole są Polacy? Nie mamy wiarygodnego potwierdzenia obecności prezesa NBP Adama Glapińskiego. Wiemy, że dwa lata temu był. Czy w tym roku takiego komunikatu nie otrzymaliśmy? Oczywiście w Jackson Hole dziś ani jutro nikt nie podniesie ani nie obniży stóp procentowych, ale jedno zdanie szefa Fedu może wystarczyć, aby inwestorzy na całym świecie zmienili swoje oczekiwania i przygotowali się pod te przyszłe zmiany.