Echa Rynku #346 – Jest postęp w pracach nad OKI

Jak chcielibyśmy sobie poczytać, jakie kolejne instytucje, jakie miały uwagi, to też można sobie poczytać. Między innymi nasze uwagi stowarzyszenia tam były umieszczone i wczoraj Ministerstwo Finansów na RCL-u umieściło odpowiedzi na to, do których uwag różnego rodzaju instytucji, podmiotów się zgadza, a gdzie się nie zgadza. Plus tam jeszcze kilka rozmów telefonicznych, które wczoraj przeprowadziliśmy z przedstawicielami ministerstwa, troszeczkę nam się rozjaśniło. To mniej więcej powiem, co się dzieje. Bo to widać, że OKI będą, nie zostały, nie są w żadnej zamrażarce, nigdzie. Plan jest taki, że mają zostać uchwalone do połowy 2026 roku, ale wskutek protestów i machania rękami różnych podmiotów z branży to wejście w życie ustawy zostało przesunięte na 1 stycznia 2027 roku.

Przepraszam, bo to źle zabrzmiało, ale to jest mam wrażenie troszeczkę taki argument. Spierał kapitalistów z zachodu i tak. No, no, no, no, no, no, więc generalnie zbicie takiego argumentu i ograniczenie tego do polskiego rynku wydaje mi się, że żeby było OK, ale rozumiem oczywiście też, no bo faktycznie chcemy rozwiązań prostych, jasnych, a w świetle mnogości instrumentów finansowych, które mamy na polskim i na rynkach zagranicznych i te pochodne struktury ETF-y, UCC-y przecież zaraz będą, prawda, więc to będzie potencjalnie skomplikowane, no ale tutaj pozwoliłem sobie to wypowiedzieć, jak ja to widzę. Ministerstwo napisało w odpowiedzi, tak jak tutaj mamy, że z założenia limit zwolnienia od podatku na OKI ma obejmować aktywa denominowane w polskim złotym.

Ja nie jestem prawnikiem, ale tak jak pamiętasz, opowiadałem, że uczestniczyłem w tych konsultacjach społecznych. Siedziałem na tych kolach z ministerstwem dziesiątki godzin i tam prawnicy różnych instytucji Strasznie długo było dyskusji, co to znaczy, że coś jest denominowane w polskim złotym. Prościej by było powiedzieć, że coś jest notowane w polskim złotym, bo przykładowo wtedy te zagraniczne ETF-y notowane w Polsce, ale notowane w polskim złotym, już by weszły w to zwolnienie podatkowe OKI, a tak zaczęła się dyskusja, czy waluta notowania oznacza, że coś jest denominowane w polskim złotym. Jak ja tego słuchałem, w ogóle nie zdawałem sobie sprawy ze skali problemu. Co oznacza, że coś jest denominowane w polskim złotym, no tylko to wiem, że to będzie jakieś tam kontrowersje, pole do interpretacji prawnych, że to tak do końca nie będzie jasne.

Nie wiem, pójdziemy w Sejmie. Lamentować, żeby to jednak było proste, a nie skomplikowane. Dobrze, przejdźmy do kolejnego punktu, czyli postulowaliśmy, żeby te firmy zagraniczne, ale takie, które mają oddział w Polsce, czyli są de facto pod nadzorem KNF-u, mogły oferować OKI. No i uwaga uwagą uwzględniona. Uwaga, to będzie inaczej niż w przypadku IKX-e. Ustawa o IKX-e pisana tam 20 lat temu, ponad 20. Ustawa o IKX-e 2004 rok przypominam. Wówczas oczywiście tylko polskie firmy mogły to oferować. To było przepisane do ustawy o OKI. Dzisiaj mamy dużo podmiotów zagranicznych i te mające oddział w Polsce będą mogły oferować OKI i bardzo dobrze.

Konkurencyjność, jakiś tam oddech konkurencji ze strony zagranicznych podmiotów na pewno się przyda polskim podmiotom, które też to OKI z pewnością będą oferowały. Super. Tutaj fajna rzecz, ta konkurencja się oczywiście przyda. Ja nieśmiało jeszcze bym poprosił, żeby też Pita wysyłały, żeby nie trzeba było samemu. Bo skoro potrafią się ze skarbówką rozliczyć co do OKI i zaraportować ile mają rachunków, to Pita też powinny umieć wystawić. To powiedz mi po nagraniu o jakich instytucjach zagranicznych, które mają oddział w Polsce, a nie wysyłają PIT-a. Myślisz, to możemy brawurowo zainterweniować. Bo są oczywiście zagraniczne podmioty, które w Polsce mają oddział, oferują wszystko polskim inwestorom.

Wszelkie prawa zastrzeżone. Jak najbardziej, więc jak masz na myśli jakieś podmioty, które mają oddział w Polsce, ale nie ten, to daj znać, zainterweniujemy. Kolejny, mieliśmy taką uwagę, że bez sensu jest to, że jak to OKI miało wejść w połowie 2026, to po pierwsze miało być tylko jedno OKI, a po drugie miał być limit tylko do 50 tysięcy. Ograniczone to tego nie będzie. Wejdą w 2027, od razu będzie możliwość wielu OKI, od razu będzie 100 tysięcy i bardzo dobrze.

To będziemy mieli święty spokój. Argumentowaliśmy, że pójdzie w świat marketingowa informacja, inwestuj bez podatku do 100 tysięcy, ktoś zainwestuje 100 tysięcy, się zdziwiłby, że musiałby od 50 tysięcy zapłacić podatek. Nie wiem, szczęśliwie, nieszczęśliwie OKI jest przesunięte na 2027 rok. Od razu wejdzie kilka OKI i będziemy mogli inwestować 100 tysięcy. No i git. To jest dobre. To jest bardzo potrzebne, bo nie mamy takiej sztuczności, nie mamy dziwnych protest na krótki czas. Oczywiście wiadomo, integracja wszystkich systemów to będzie wyzwaniem, zwłaszcza, że tam jeszcze biura maklerskie WhatsApp mają na głowie. Zapomniałem na śmierć, że jest WhatsApp za chwileczkę. Także gorąca końcówka roku.

No i ostatnie, co nam jest potrzebne w takich ciężkich czasach, wysokie stopy procentowe, to jeszcze to, żeby poszła w świat informacja, że jest wysoki podatek na OKI. Ola, Boga, to ja nie chcę, to ja wycofuję stamtąd pieniądze. Ciśmy górnego kapu, 1%. Skoro jest minimalny kap, znaczy to nie kap, tylko... Podłoga została wyznaczona na poziomie 0,1%, to ciśmy góry na poziomie 1%. Pan minister się nie zgodził, tak jak tutaj widzimy. Dobra, to nie jest najważniejsza rzecz. Nie będziemy kruszyli otokopii. Także tak sprawa wygląda. OKI rozpędzone. Jak dowiedziałem się, to nauczyłem się nowego skrótu. Na SKRM. Stały Komitet Rady Ministrów w najbliższych tygodniach.

Idziesz do dużej instytucji finansowej, PKO BP, PKO S.A. M. Bank i oni mają wiadomo, pod spodem mają dużo różnych rzeczy, a konto osobiste, ATFI, a biuro maklerskie i tak dalej, żebyś mógł podpisać z taką instytucją jedną umowę i przenosić w ramach różnego rodzaju produktów w jednej grupie finansowej, w jednym podmiocie PKO BP i żeby to było cały czas w ramach jednego OKI. Tak, no to fajna rzecz. Tak, takie coś zostało zapostulowane. Inne rzeczy, że na OKI, to też nie było zapisane w ustawie, ale jednak zostało uwzględnione, że będzie można inwestować w IPO. Czyli jeżeli będzie taka żabka diagnostyka, to będzie można się w ramach konta OKI zapisać na te akcje.

To jest to. Instrumenty pochodne zostały wyłączone z aktywów w OKI. I to już w ogóle, tego w ogóle nie będzie. Nie będziesz mógł kupić sobie nic pochodnego na OKI, no bo tam byłby straszny cyrk z liczeniem. Te instytucje będą zobowiązane do tego, żeby codziennie liczyć wartość. Wartość aktywów, ile masz na OKI. Po to, żeby tą średnią dla całego roku wyliczać. Sprawdzaj, czy jesteś pod poziomem 100 tysięcy, czy nad poziomem 100 tysięcy. W przypadku pochodnych to jest jakieś niesamowicie skomplikowane, nieprzejrzyste, bo przypomnijmy, inwestujemy z dźwignią. To jak to tam wyliczyć wartość? Od tego od depozytów, od pełnej wartości instrumentu finansowego, czyli bardzo dużo z reguły. Więc pochodnych nie będzie na OKI.

To nie będzie OKI dla dzieci. Taka dyskusja była. No i jeszcze tam pamiętam, że duża kampania edukacyjna, informacyjna ma dotyczyć OKI. To też jest moim zdaniem super ważne. Powiem Ci tak Radek, ja postrzegam OKI jako bardzo dużą szansę na kolejną eksplozję popularności inwestowania w Polsce. Tak, ale... Przepraszam, każde zdanie, które jest tak, przecinek ale, to to przed ale. To przed ale w ogóle nie liczymy tego. Oczywiście tak, kampania jest potrzebna. Nie ma tutaj wątpliwości. Zobaczymy.

No myślę, że to się będzie rozpędzało, trochę tak jak PPK, że zanim zauważymy wpływ OKI na rynek, no to oczywiście wiadomo, co zrobią tacy inwestorzy jak ty czy ja, no w pierwszej kolejności zasilą OKI, więc tam będzie sukces do odtrąbienia, to już wiemy, że będzie. W pierwszym kwartale napływy będą rewelacyjne. Oczywiście później ta dynamika siądzie, ale no znowuż adresujemy to do tych, którzy dzisiaj jeszcze nie są inwestorami, więc ta kampania jest potrzebna. I tutaj... Rozmawialiśmy chyba kilkukrotnie na łamach podcastu o tym, co tam kto słyszał będąc w banku, jak to tam doradcy omijają MIFID bądź się wiążą tym MIFID-em. Więc przydałoby się tutaj zaprząc te instytucje finansowe, które narzekają na MIFID, żeby to nie tylko poszła kampania w telewizji, tylko żeby gdzieś tam też ten nadzorca trochę inaczej spojrzał na regulacje krajowe, regulacje europejskie, które wiadomo, że wiążą.

Chodź na rynek kapitałowy. Jesteś młody? Zaryzykuj. Nie zapomnijcie zasubskrybować oraz zafollowować mnie na Facebooku! Czyli mamy tutaj też, Michał, wyzwanie, bo musimy tą hossę przynajmniej do końca 26 roku dociągnąć, że jak nagle gruchnie kampania, że wchodzi OKI i ludzie sobie spojrzą na indeksy typu WIK czy WIK20, to nie może być tak, że od marca jest boczkiem czy chociażby w dół. Cóż to będzie za atrakcja. Musimy dociągnąć tą hossę do końca roku, koniecznie. Koniecznie. W Tobie nadzieja i we mnie.

Radek, jak ładnie ten webinar poprowadzisz tego pierwszego kwietnia, to może jakoś damy radę. Może na Wall Streacie będą jakieś entuzjastyczne. Przypominam, 30. Wall Street w tym roku. Sam nie wierzę w to, co mówię. Ja na Wall Streacie o multibaggerach będę mówił, więc już chyba lepiej się nie da. Tak jest. Wyzwanie wspólne. Drodzy inwestorzy, weźmy się razem. I zróbmy to. Hossa jest potrzebna do końca 2027 roku, szóstego roku, przepraszam, bo jak ruszy, bo to też ciekawe jak to będzie, kiedy ta kampania, no zakładam, że OKI będzie możliwe. Najbardziej no zwinne, tak to powiedzmy biura maklerskie będą gotowe na 1 stycznia. No to wyobrażam sobie, że od 1 stycznia to już hula i dusza piekła nie ma, to wszyscy, którzy będą mogli to OKI oferować, będą gotowi, to wcisną gaz do deski, jeżeli chodzi o reklamę.