Echa Rynku #302: Słabe wyniki Dino, dobre, ale bez znaczenia CD Projektu #wDrodzeNaWallStreet ⛰️

To też jest dla mnie taka trochę informacja, że nie do końca wiem, jak do niej podejść, bo te 3-4 lata to jest dość sporo, ale z drugiej strony przynajmniej spółka podała taki zakres widełek. Jak to oczekuje? Wcześniej za bardzo nie mieliśmy takiej informacji, nie wiedzieliśmy, jakie są oczekiwania, więc informacja się pojawiła dla mnie trochę neutralna. Cztery lata to jest spory okres czasu. Nie do końca wiem, na ile jeszcze jest przestrzeń, aby spółka w Polsce mogła tak dynamicznie rosnąć, jak to się dzieje. Jaka jest tam przestrzeń, żeby dalej poprawiać marże, więc na poziomie całej grupy myślę, że ta tendencja wzrostowa wyników może hamować. Czy jest takie ryzyko? No a druga sprawa jest taka, że właściwie mam wrażenie, że jeśli chodzi o biznes zagraniczny, to rynek już nie do końca będzie patrzył na de facto wyniki, jakie spółka raportuje, jaka ta strata EBITDA tam wynosi, ale będzie patrzyło na KPI, bo już na tego rynku w Czechach, tam platforma bodajże w maju ruszyła ubiegłego roku, no to już spółka... Alegro CZ?

I to ruszyło w maju bodajże. Ale groje grzywę, tylko wszystko po czesku. Dokładnie. No i te KPI są dobre. Co prawda dużo spółka zainwestowała, bo w całym czwartym kwartale nakłady na działania marketingowe to było 100 milionów złotych. Natomiast te KPI, wzrost użytkowników, no to wygląda dobrze. To na razie rośnie dynamicznie. Moim zdaniem rynek cały czas nie wierzy, że spółka jest w stanie powtórzyć zagraniczny sukces, czy przenieść ten sukces z Polski na zagranicę. Wydaje mi się, że takiego sukcesu nie powtórzy. Pytanie, w jakim stopniu jest w stanie to powtórzyć, przenieść niektóre elementy, żeby one działały za granicą.

No i myślę, że te KPI będą taką wskazówką, jak faktycznie ta zagranica sobie radzi. No bo tak jak sama spółka powiedziała, próg rentowności 3-4 lata i pewnie należałoby to szacować obecnie, więc do jakichś zysków jeszcze sporo czasu. Natomiast KPI będziemy mieć już teraz. Ile jest użytkowników, czy oni kupują coraz więcej, W analityce rynek oczekuje i chyba nie ma się co dziwić, że jakieś rozwiązania typu smart będą wprowadzane, co też będzie generowało jakieś koszty na początku. Jak szybko spółka będzie w stanie budować tą bazę, gdzie będzie sufit w Czechach, Na razie w Czechach Słowacja rozsuszyła bodajże chyba 6 rynków zagranicznych, ma w najbliższych latach się pojawić i to tak naprawdę będzie najważniejsze moim zdaniem, czy właśnie rynek na bazie tych KPI-ów uwierzy, że jednak ta ekspansja zagraniczna ma jakiś sens i może coś z tego know-how z Polski faktycznie da się przenieść na rynki zagraniczne.