Echa Rynku #302: Słabe wyniki Dino, dobre, ale bez znaczenia CD Projektu #wDrodzeNaWallStreet ⛰️

Więc jest też takich kilka zapytań krótkoterminowych. Dobrze. Kolejną spółką, którą prosisz, rzućmy okiem, co tam się dzieje, przynajmniej z kursem, to jest Allegro. No i jak wyglądają ostatnie wyniki Allegro? To jest spółka, która świetnie zadebiutowała, świetnie to wyglądała i od tamtej pory tak ola boga, ledwo co. Allegro... Może pierwsza kwestia, jak już rozmawialiśmy o LPP, to była też taka ciekawa sytuacja na Allegro, że dość sporo też tam Allegro rosło, jak LPP malało. Dino, CD Projekt Red. Dino, CD Projekt Red.

Co właściwie obserwujemy po dynamice wynagrodzeń i inflacji? Że realnie jesteśmy bogatsi i znowu odzyskujemy tą swoją siłę, no więc spółki detaliczne. LPP jako bardzo duża, płynna spółka było jednym z top-picków, ale okazało się, że Rosja, więc trzeba sprzedawać. No więc gdzie ten kapitał mógł powędrować? No na przykład na Allegro, kolejna duża spółka, bardzo mocno nastawiona na konsumenta. Więc po wynikach, akurat Allegro początkowo rosło, potem spadało i tak sesja się na zero zakończyła. Więc wydaje się, że te wyniki zostały mieszanie odebrane przez rynek, no ale kolejna sesja to była sytuacja z LPP.

I może jakaś roszada, przetosowanie na Allegro też z tego tytułu nastąpiło, właściwie kolejne sesje jakoś. No za bardzo może Allegro nie rośnie, ale też nie spada. I powiem szczerze, moja interpretacja tych wyników jest trochę podobna, że nie mam dzisiaj jakiejś mocnej tezy, jeśli chodzi o Allegro. Mówiąc bardzo w skrócie, to co spółka pokazała w czwartym kwartale, to jest kontynuacja tendencji z poprzednich okresów, czyli Polska sobie radzi dalej bardzo dobrze, Jako, że czwarty kwartał też makroekonomicznie stał pod pewnymi wyzwaniami, to też warto docenić, że spółka zwiększyła przychody, zwiększyła marże, więc to było kontynuowane i guidance pokazany na pierwszy kwartał 24 wskazuje na kontynuację tych tendencji, czyli dalej

To też jest dla mnie taka trochę informacja, że nie do końca wiem, jak do niej podejść, bo te 3-4 lata to jest dość sporo, ale z drugiej strony przynajmniej spółka podała taki zakres widełek. Jak to oczekuje? Wcześniej za bardzo nie mieliśmy takiej informacji, nie wiedzieliśmy, jakie są oczekiwania, więc informacja się pojawiła dla mnie trochę neutralna. Cztery lata to jest spory okres czasu. Nie do końca wiem, na ile jeszcze jest przestrzeń, aby spółka w Polsce mogła tak dynamicznie rosnąć, jak to się dzieje. Jaka jest tam przestrzeń, żeby dalej poprawiać marże, więc na poziomie całej grupy myślę, że ta tendencja wzrostowa wyników może hamować. Czy jest takie ryzyko? No a druga sprawa jest taka, że właściwie mam wrażenie, że jeśli chodzi o biznes zagraniczny, to rynek już nie do końca będzie patrzył na de facto wyniki, jakie spółka raportuje, jaka ta strata EBITDA tam wynosi, ale będzie patrzyło na KPI, bo już na tego rynku w Czechach, tam platforma bodajże w maju ruszyła ubiegłego roku, no to już spółka... Alegro CZ?

A powiedz mi, bo mi się kojarzy takie coś, że Polska jest krajem, w którym Allegro, czyli lokalny gracz, znakomicie opiera się globalnemu hegemonowi, czyli Amazonowi. Amazon zadebiutował w Polsce, no ale to tak... Mam wrażenie, że zadebiutował i to jest jakby koniec tej historii, że Allegro jest dominującym graczem w Polsce na tego typu portalach. U nas się na Allegro wystawia, na Allegro kupuje, na Amazonie kupujesz sobie za 49 zł Prime Video. To jest na rok. Obecność Amazona w Polsce. Jak to wygląda w innych krajach? W Polsce ewidentnie Polska traktowana jest przez Amazon jako kraj, który nie zajmuje się, nie wciska gazu do deski, bo jest niezwykle silny, lokalny Allegro.

Widać, że Amazon póki co nie przebił się. A nie wiesz, jak to jest w innych krajach? Skoro w tych Czechach Allegro zdecydowało się wejść, to jak tam może ta lokalna konkurencja wyglądać? Allegro na razie jest drugie z tą platformą Allegro Czechy. A co jest pierwsze? Nawet nie wiem, ale Mal Group pewnie tam też mocno pomógł, więc Allegro jest drugą platformą. Faktycznie w Polsce Amazon Amazonem. To akurat chyba wszyscy się zgodzimy, że ten start Amazona nie był jakiś spektakularny, a platforma trochę tam dalej, powiedziałbym, że kuleje. Ja trochę z Amazona korzystałem. Był taki okres, że nie miałem Allegro.

Tak, dokładnie. Na zwrot chyba miesiąc czekałem pieniędzy, chociaż może przesadzam, może tydzień, nie pamiętam, ale też trochę to trwało. Tak, ale to wynika z tego nie, że oni się starają. Ale im nie wychodzi. Tylko z tego, że się nie starają, że nic nie robią. Także tam nie ma żadnych decyzji. Tam się po prostu nic nie dzieje. Tak mam wrażenie, że wystartowali coś tam się. Ale to nie jest jakoś tak, że... Robią, robią bardzo dużo, ale no pech chciał nie wyszło, prawda? Tam po prostu nie ma żadnych starań podejmowanych, no i to jest tego wynika też ta potęga Allegro w Polsce. Stąd się zastanawiam właśnie, tak sobie próbuję myśleć, jakie szanse ma Allegro na ekspansję zagraniczną, no bo to fajnie, że w tych Czechach próbują, tak? Gdzieś tam może w wynikach będziemy to widzieli za jakiś czas, no bo to gdzieś tam to chwilę może zająć.

Słabe wyniki Dino, dobre, ale bez znaczenia CD Projekt wDrodzeNaWallStreet. Dino, CD Projekt Red. Pojawia się czasami jakiś taki news, że zbankrutował, że wycofuje się z Polski jakieś coś, co jest konkurentem dla Allegro. To najczęściej się dowiadujemy o istnieniu tego czegoś, jak jest komunikat, że właśnie to coś się wycofuje z Polski. O, był taki podmiot z Allegro, niemożliwe naprawdę.

Myślę, że to właśnie jest ciekawe pod kątem Allegro, bo Amazon faktycznie chyba wszedł do Polski i liczył na to, że jakby sama marka Amazon tutaj już zrobi robotę, ale okazało się, że nie. No i faktycznie ta platforma jest taka, no Allegro jest lepszy, technologicznie jest lepszy. Tak. Lepiej to wygląda. Natomiast to, co faktycznie, co naprawdę chyba pokazuje też siłę Allegro, no to te chińskie marki, które próbują wchodzić do Polski. Mieliśmy, właśnie też była ta firma, nie pamiętam jak ona się nazywała, Co bardzo mocno się reklamowało, z tą taką durną reklamą. Tak, tak, tak, tak, kojarzę. Na forum SII się z tego śmialiśmy. No widzisz, była tak znana marka, że nawet nie pamiętamy.

Ja też już, pamiętam dokładnie na forum SII, też mi to uświadomiliście. Oni tam tyle kasy przecież wrzucili. Ja też, o, jest taki produkt, nie? Niemożliwe. Znaczy taka marka była, zgadza się. I gdzieś tam po kwartale się od razu wycofali, z początkiem stycznia chyba poinformowali, że nie. No widzisz, tak silna marka, tyle kasy na promocję, a żaden z nas nie może sobie przypomnieć nazwy, o czym my w ogóle tutaj teraz rozmawiamy. No to właśnie. A teraz właśnie temu wchodzi. Jest taki marketplace temu i to się próbuje rozwinąć w Polsce. I właśnie chyba pod kątem użytkowników dość dużo ich zebrali. Natomiast zobaczymy, może ktoś w końcu wstanie w szrangis Allegro, ale powiem szczerze, że wątpię.