Złoto czy biotech?

I tak samo mówiliśmy na początku tego roku, że ponieważ wszyscy przechylili się na jedną stronę łajby z pozycjonowaniem, czyli jest powszechne granie na to, że dolar będzie rósł. a w interesie administracji Trumpa jest jednak dolara osłabienie, więc uważaliśmy, że ten dolar powinien się osłabiać, ale on się już mocno osłabił, ten ruch był dość mocny, więc my pozostajemy długoterminowo niedźwiedziami dolarowymi, natomiast w jakimś tym perspektywie 3-4 miesięcy jakieś odreagowanie się powinno pojawić, no i powtórzę tę tezę, nie wiem do jakiego poziomu, być może wcale odreagowanie nie będzie wyżej niż jest obecnie, no bo może jeszcze po drodze się jakiś ruch w dół pojawić, ale chodzi o to, że nawet jak będzie ten ruch w dół, to według nas on będzie nietrwały, więc granie, jeżeli ktoś takie transakcje zawiera, my tego nie robimy, granie teraz na jakieś osłabienie dolara, używanie tego kapitału nie wydaje nam się dobrą strategią, jakieś umocnienie, w kontekście najbliższych miesięcy dolar nie powinien być specjalnie niżej, natomiast w perspektywie roku do dwóch,

My zawsze powtarzamy, że na samym końcu Obligacje Stanów Zjednoczonych są najważniejszym instrumentem rządowym, są najważniejszym instrumentem finansowym świata. Jak robimy inwestycje, czy w przedsiębiorstwie, czy na rynku akcji, czy w inne instrumenty finansowe, zawsze tym punktem odniesieniem jest stopa wolna od ryzyka. Wygląda na to, że te kraje wschodzące weszły w taki okres, że mają po prostu dostęp do stabilnej i niskiej stopy procentowej wolnej od ryzyka, co będzie stanowiło taki długoterminowy bodziec korzystny dla ich gospodarek. To zresztą warto też wrócić do kwietnia, przez chwilę jak zachował się rynek amerykański. Rynek amerykański jak Trump zrobił Dzień Wyzwolenia.

niech się pojawiają regularnie w analizach, albo który mówi, że uważa, że dolar jednak będzie rósł, bo tam niepewność i tak dalej będzie rosła. Wasze spojrzenie jest inne na ten temat, bo zakładacie, że jednak politycy, w tym przypadku Trump, jeżeli mają jakiś cel, to są w stanie go osiągać. Tutaj nawiązuję do tego, co się stało w Europie w strefie euro, jak przecież były już założenia, że strefa euro się rozpadnie, upadnie i tak dalej. Polityk od polityki monetarnej wprawdzie najpierw powiedział, bo ten tekst, czyli Mario Draghi, ale potem generalnie było widać, że wola polityczna jest jaka jest, że nie ma mowy, żeby się strefa euro rozpadała, no i się nie rozpadła. I ci, którzy obstawiali na rozpad strefy euro, stracili po prostu masę pieniędzy. Czy teraz, skoro polityk Trump powiedział, no wiadomo, w jakim kierunku idzie, konkurencyjność Ameryki przede wszystkim, a więc dolar słabszy, z tego wynika, to on ten...

Czyli mamy z jednej strony nisko oprocentowany dług rządowy w Azji, który zachęca do inwestycji w gospodarkach Azji tak w ogóle, nie tylko na giełdzie, ale w ogóle w gospodarce. Mamy boom konsumpcyjny, który jest zapewniany, taki deflacyjny, to znaczy zapewniany w innych krajach Azji przez Chińczyków, którzy eksportują tanie towary. No i wreszcie Hindusa stać na to, żeby sobie kupić samochód, bo nie musi sobie kupować Volkswagena, tylko kupić sobie chińskie auto za 8 tysięcy dolarów. I mamy kapitał, który był eksportowany na zewnątrz, a jak to postrzeganie Azji się będzie poprawiało, nie mówię tu o Chinach, tylko w ogóle o Azji, może być inwestowany wewnątrz i przestać w związku z tym osłabiać walutę. W związku z tym to z jednej strony jest interes administracji Trumpa, a z drugiej strony Azja, która dostaje kopa.