Złoto czy biotech?

Jak popatrzymy sobie na wszystkie, mamy taką tabelę przygotowaną, to w raporcie ona się pojawiła takim co roku wydawanym In Gold We Trust, tam są wszystkie bessy pokazane na rynku Stanów Zjednoczonych i jak się zachowywało wtedy złoto. I teraz tu jest kilka rzeczy. Po pierwsze, raz w historii na bezsie złoto zachowało się gorzej od rynku akcji i to było na początku lat 80., no bo złoto było po ekstremalnej bańce i to był raz. W każdym innym przypadku złoto zachowywało się lepiej niż rynek akcji, ale to oczywiście nie zawsze oznaczało, że złoto rosło wtedy, kiedy akcje spadały.

Częściej niż rzadziej złoto rosło, ale zdarzało się też, że złoto spadało tylko mniej niż rynek akcji. Czyli poza jednym przypadkiem złoto zachowywało się lepiej niż rynek akcji, zazwyczaj rosło wtedy, kiedy była bessa, no ale to nie jest reguła. Dlatego żaden instrument finansowy nie jest uniwersalnym panaceum na cokolwiek. To jest po prostu jakaś część portfela, która powinna być sensowna. Za 20 lat złoto ma taką samą stopę zwrotu. To jest złoto w złotym, muszę zrobić złoto w dolarze, także za chwilę opowiadaj. Z drugiej strony, żeby tym piewcą złota specjalnym nie być, bo teraz widziałem, że dużo na Twitterze krąży takich wykresów, jak to złoto ma taką samą stopę zwrotu jak S&P 500 za ostatnie 20 lat.

Po pierwsze, zmienność na rynku obligacji rządowych krajów schodzących jest dużo niższa niż krajów rynków rozwiniętych, a po drugie, to nie tylko, że jest niższa, ale w ogóle dało się nawet zarobić na części tych rynków obligacji krajów schodzących w przeciwieństwie do obligacji krajów rozwiniętych, gdzie gdzie były duże spadki Bessa i tak dalej. I trochę jest tak, że kraje dojrzałe nam się pod względem długu emergingują, emergingi dojrzewają. To może mieć gigantyczne reperkusje w ogóle dla gospodarek, dla rynków akcji też na tych rynkach, no bo jednak stopa procentowa rządowa jest podstawowym punktem odniesienia dla wszystkich aktywów finansowych.