Nvidia straszy

Na świecie dzieją się ciekawe rzeczy, jeżeli chodzi o politykę, związane oczywiście z tym, że wojna celna Trumpa powoduje zmianę nastawienia pomiędzy krajami, nastawienia krajów do Stanów Zjednoczonych. Kraje muszą... działać tak, żeby zadowolić Trumpa, ale równocześnie szykują sobie alternatywy w ciężek, jeżeli chodzi o współpracę gospodarczą. Amerykańska gospodarka, czyli PKB, tam wzrosło więcej niż analitycy się spodziewali. Dzisiaj bardzo ważne dane, ulubiona miara inflacji Fedu, czyli PCE, równocześnie wydatki Amerykanów za poprzedni miesiąc i to jest coś, co... Też ma bardzo duże znaczenie. Tutaj jakby się okazało, że te dane są trochę gorsze, to rynki mogą się zdenerwować.

Są wypowiedzi polityków europejskich, m.in. Macrona, m.in. Komisji Europejskiej, przedstawicieli Komisji Europejskiej, że trzeba jakoś zacząć działać w... w przypadku Stanów Zjednoczonych bardziej zdecydowanie, tylko są bardzo rozbieżne koncepcje. Macron ma swoje pomysły, zaraz o tym będę mówił. Z kolei politycy Unii Europejskiej chcą Trumpowi ustępować. Zobaczymy, co z tego wyniknie. Przedstawiciele Fedu niektórzy... Ci bardziej gołębi mówią, że we wrześniu obniżka, ale to nie jedyna obniżka, w najbliższym czasie więcej obniżek. No i w najbliższych tygodniach myślę, że rynki będą oczekiwały na to, jaką decyzję w połowie miesiąca podejmie Fed.

Jak większość ludzi, którzy mają duże braki w edukacji, to Trump nie rozumie tego, że obniżenie stóp procentowych w tej chwili, jeżeli by naruszył wiarygodność Fedu... ogólnie wiarygodność Fedu, ale wiarygodność, wiarę rynku w to, że Fed będzie walczył z inflacją, to wszystkie obligacje dwa lata i dłużej termin zapadalności rentowności nie spadną, tylko wzrostą. Czyli wcale nie będzie spadku kosztów obsługi. Każda nowa emisja będzie droższa. Trump tego nie rozumie. To widać, że on tego nie rozumie. Myślę, że po prostu nie mogą się do niego przebić tacy ludzie z tą informacją jak Besant chociażby, który na pewno to rozumie, bo to jest finansista i bardzo łebski gość. Natomiast Trump uważa, że on wie najlepiej. Im człowiek mniej wie, tym bardziej jest skłonny myśleć o tym, że wie wszystko. To jest znana reguła, czyli ludzie, którzy wchodzą, jeżeli chodzi na przykład o ekspertów, wchodzą do jakiejś branży, trochę już wiedzą, to im się wydaje, że wiedzą bardzo dużo.

a równocześnie ryzyko kredytowe będzie wyższe. Jak popatrzymy na to, co dzisiaj się będzie pojawiało i co dotyczy rynku obligacji, to oczywiście ulubiona miara Fedu, czyli PCE Index, Inflation Index. Fed na to patrzy, to jest trochę inna struktura tego indeksu niż taka CPI typowa, natomiast oczekiwania są takie, że inflacja bazowa wzrośnie odrobinę z 2,8 na 2,9, inflacja podstawowa PCE indeks nie zmieni swojego poziomu, w skali miesiąca zmiany 0,3-0,2. Jeżeli tak będzie, jeżeli taki odszedł byłby, to reakcja oczywiście będzie umiarkowana, ale jedna dziesiąta zmiany tutaj, jedna dziesiąta wyżej na tych wskaźnikach, to myślę, że reakcja rynku będzie taka, że obligacje będą przynajmniej dzisiaj wyprzedawane, rynki akcji też mogą się trochę zdenerwować, inflacja jeżeli będzie niższa, to oczywiście rynek zagra na to, że FED obniża stopy procentowe.

Rynki wtedy dyskontowały katastrofę. Są wypowiedzi przedstawicieli Fedu, różne. Waller to jest człowiek oczywiście ten, który jest potencjalnie kandydatem na następcę Powella, on jest gołębi bardzo mocno, ale warto zauważyć, że on uważa, że obniżka we wrześniu o 25 punktów bazowych to nie jest wszystko, na co ich stać, czyli mogą obniżać stopy dalej i ja myślę, że mogą. Dzisiejsze dane o inflacji PCE i 11 września inflacja za sierpień to są Te dane, które mogą spowodować, że faktycznie może się okazać, że Fed będzie obniżał stopy procentowe w tym roku na przykład trzy razy, co ucieszy rynki. Znaczy końcówka roku wtedy myślę, że będzie bardzo dobra.