Mentionsy

Dzisiaj zdecydowanie będę opowiadał o inwestowaniu, bo to długo, długo zapowiadany podcast o WisdomTree Efficient Core.

No i w tym przypadku WisdomTree Efficient Core to właśnie ETF-y, które powstały na podstawie takich dość skomplikowanych obliczeń dotyczących przeszłości rynków finansowych i właśnie takim quantum w tym przypadku wyszło, że 100% akcji nie ma tak naprawdę najlepszego stosunku zysku do ryzyka, ono ma oczywiście nielewarowanych

WisdomTree Efficient Core już mówiłem.

WisdomTree Efficient Core tak naprawdę zebrały chyba najwięcej głosów na to, żebym o nich nagrał osobny podcast, więc postanowiłem to wreszcie zrobić.

Portfel WisdomTree Efficient Core, bo takich ETF-ów jest kilka, o tym będzie zaraz.

To jest fundusz WisdomTree US Efficient Core .

Natomiast wersja globalna funduszu to jest ticker NTSG, czyli WisdomTree Global Efficient Core UCCTF.

WisdomTree.pl

WisdomTree Efficient Core NTSX, NTSG.

Natomiast co zrobiło WisdomTree kilka lat temu?

Aktywów mają na tyle mało, że tak naprawdę jeżeli WisdomTree stwierdzi za kilka lat, że chce je wycofać, to to po prostu zrobi, bo jak fundusze ETF nie uzbierają jakichś dużych aktywów, to czasami po prostu nie opłaca się ich prowadzić, zwłaszcza jak są jakieś dość skomplikowane, jeżeli chodzi o sposób budowy.

Teraz tak, czy jest jakiś haczyk jeżeli chodzi o budowę właśnie WisdomTree Efficient Core?

No, przede wszystkim zadałem WisdomTree kilka technicznych pytań o konstrukcję tych ETF-ów, bo nie chciałem tworzyć tego materiału na ślepo, a z materiałów publicznie dostępnych nie da się dowiedzieć wszystkiego, więc co tutaj tak naprawdę wiemy?

To też WisdomTree mi potwierdziło.

Czyli zakładamy, że inwestujesz w WisdomTree Efficient Core 66,6% swojego portfela, czyli 2 trzecie.

Teraz wrócę do badania Cliffa Esnesa i jego remake'u pracowników WisdomTree, czyli po prostu sprawdzę jak portfel 6040 na amerykańskie aktywa na tej dźwigni oryginalnej, czyli 1,55% tej z badań, a nie tej, którą stosuje WisdomTree Efficient Core, bo chcę jakby...

WisdomTree.pl

Różnica jest dość kosmetyczna, no bo 100% akcji ma 11,44% rocznie, natomiast ten WisdomTree Efficient Core symulowany przeze mnie miałby 11,6% rocznie, czyli nieźle, ale to nie jest jakaś ogromna różnica.

Dlaczego wyniki nie są tak dobre jak dla symulacji, którą przedstawił Cliff Asness i WisdomTree?

WisdomTree oraz Cliff Asnes.

Jako że rodzina funduszy WisdomTree Efficient Core korzysta z kontraktów terminowych na obligacje skarbowe i tylko i wyłącznie obligacje skarbowe, no to w mojej kalkulacji użyłem danych dotyczących stóp zwrotu z obligacji dziesięcioletnich USA, czyli skarbowych obligacji.

Analitycy WisdomTree na swoich stronach, w swoich obliczeniach użyli danych dotyczących obligacji korporacyjnych, a nie skarbowych.

WisdomTree.pl

WisdomTree Efficient Core NTSX, NTSG.

Czy analiza Cliffa Asnessa, bo tam też są obligacje korporacyjne i WisdomTree, no nijak mają się do tych produktów oferowanych przez WisdomTree, które tak naprawdę mają coś innego w części obligacyjnej, bo tam są kontrakty na obligacje skarbowe, a nie korporacyjne.

No, prawdę mówiąc, bardzo mnie dziwi, że w materiale promocyjnym nazwanym WisdomTree Efficient Core and Old Idea to Herald a New Era of Smart Investing, czyli po polsku WisdomTree Efficient Core, stary pomysł na początek nowej ery inteligentnego inwestowania.

Tak jak już mówiłem, w nazwie ETF o NTSG, czyli WisdomTree Global Efficient Core, use its ETF jest słowo global, więc globalne, ale pamiętaj, że to jest mylące.

Dlatego poprawna nazwa ETF-u brzmiałaby moim zdaniem WisdomTree Developed Markets Efficient Core Usage ETF, co mogli mieć na uwadze jego autorzy przy tworzeniu tego produktu.

Jeżeli spojrzymy na profil obsunięć, to myślę, że mamy podobny problem do tego, który cechował NTSX, czyli amerykański WisdomTree Efficient Core.

WisdomTree Efficient Core, czyli jeżeli obligacje mają dobrą stopę zwrotu, to taki fundusz jest świetny wręcz, bo zawsze podniesie on stopę zwrotu dla akcji.

Istnieje niezerowe ryzyko, że WisdomTree po prostu po kilku latach wycofa się i zlikwiduje te fundusze, więc wymusi ich sprzedaż.

Według mnie jest to trochę nie fair, że promujemy fundusze 90-60 od WisdomTree, a teza inwestycyjna jest oparta na innym rodzaju obligacji, takim, który miał wyższe stopy zwrotu historycznie, więc mi się to tak nie za bardzo podoba i tutaj podejrzewam,

WisdomTree może się prosto bardzo oprzeć na tym, że Cliff Asnes w swoich badaniach też miał takie obligacje, więc oni tylko chcieli kontynuować to co on zrobił.

Natomiast do WisdomTree tu można mieć pewne zastrzeżenia, bo oni już mogli zrobić te analizy na obligacjach skarbowych, jeżeli już w portfelach tych ETF-ów są kontrakty na obligacje skarbowe.

Można się spodziewać, że tak jak pokazały te piękne symulacje historyczne, to faktyczne ETFy od WisdomTree będą miały trochę niższą stopę zwrotu, bo tak te 7 lat pokazuje.

Dlaczego warto inwestować w ETFy WisdomTree Efficient Core, czyli teraz pozytywy?

Czyli WisdomTree Global Efficient Core, bohatera tego podcastu.

Zresztą WisdomTree sprawnie odpowiada na te pytania i to jest naprawdę cenna rzecz, że ta firma chce dyskutować z inwestorami, bierze feedback, odpowiada bardzo konkretnie na pytania i zresztą odpisuje bardzo szybko.

Myślę, że wszystkich zainteresowanych takimi ETF-ami odsyłam właśnie do tego, żeby trochę popisać z firmą WisdomTree, zobaczyć, co jeszcze mają w planach i w ogóle uważam, że świetnie, że takie ETF-y powstają.

No to na pewno mieli dane historyczne dotyczące obligacji skarbowych dla USA, bo powiedziałbym, że one są nawet prościej dostępne, a dla takiej firmy jak WisdomTree to nie powinien być żaden problem, żeby zdobyć dane historyczne dotyczące obligacji skarbowych.

Dlaczego WisdomTree w swoich materiałach nie użyło obligacji skarbowych?

WisdomTree Efficient Core NTSX, NTSG.

Z nazwą taką samą, jak ma rodzina tych ETF-ów, no to jest to dla mnie ogromna sugestia, że oni chcą tak poprzeć ideę tworzenia właśnie ETF-ów WisdomTree Efficient Core, więc użyli tam obligacji o wyższej stopie zwrotu, pokonali bardziej 100% akcji, a tu się okazuje, że jak użyjesz obligacji skarbowych, to wcale nie pokonasz aż tak bardzo