W co inwestować po 4 latach hossy? - Sebastian Buczek | Procent Składany

Pewnie po części każdy z tych czynników o tym decyduje, natomiast gdybym miał wskazać taki jeden najważniejszy, to pewnie ogólnie napływ środków do funduszy, pewnie głównie typu ETF na świecie w kierunku rynków wschodzących. Polska z tego wielkiego tortu dostaje swój kawałek i wystarczy nam ten kawałek, bo to on głównie zapewnia popyt na te największe spółki, głównie właśnie z WIG-u 20. Do tego można nałożyć wzrost zainteresowania polskimi akcjami w bieżącym roku przez rodzimych inwestorów. I tutaj również część inwestorów kieruje się w stronę funduszy ETF, na przykład na MVIC 40, a część inwestorów w kierunku funduszy aktywnie zarządzanych, Czy to fundusze akcyjnych, zrównoważonych, w naszym przypadku na przykład funduszy absolutnej stopy zwrotu.

W przypadku Skarbca czy Altusa mamy te wzrosty nieco bardziej umiarkowane w tym roku, jeżeli chodzi o zachowanie kursów. Ale są to spółki, które są notowane na poziomie albo i poniżej wartości gotówki. W związku z tym one czekają na jakieś pozytywne wydarzenie, które Prędzej czy później wydarzy się i wówczas pewnie bardziej skokowo ta wartość będzie mogła wzrosnąć, być może nawet o kilkadziesiąt procent. A jak ty się zapatrujesz na tą całą, nazwijmy to w cudzysłów weźmy, rewolucję ETF-ów, tak? No bo jest klient ETF-owy, ja to mówię, który kupuje fundusze akcyjne ETF. Ale powiedzmy sobie szczerze, że to nie jest taki tradycyjny, przeciętny, kowalski.

No żeby korzystać na tym rynku i kupować tego rodzaju fundusze, to jednak trzeba mieć już ten rachunek maklerski, bo to już jest trochę większa, nazwijmy to, szkoła jazdy. Czy rzeczywiście ETF-y są takim totalną konkurencją dla tradycyjnych funduszy inwestycyjnych, czy jednak to są trochę inne produkty? Tak, to zacznijmy od początku, czyli rewolucja ETF-owa dotarła do Polski i tak jak jeszcze do roku 2024 można było powiedzieć, że ETF-y w Polsce to jest duża egzotyka, tak od roku 2025 już tak nie mówimy. To znaczy już ich pozycja rynkowa jest istotna, zauważalna, rosnąca i na pewno stały się one takim instrumentem bardziej rozpowszechnionym i już znanym.

Większość pieniędzy Polaków w ETF-ach jest ulokowane w ETF-ach zagranicznych. Trochę nad tym ubolewam, bo to oznacza, że po prostu w łatwy sposób eksportujemy kapitał i ten kapitał później, jak jest inwestowany w ETF-a na S&P 500, to on po prostu ląduje w akcjach amerykańskich spółek, a nie w akcjach polskich firm. Ale to zostawmy, bo na ten temat moglibyśmy pewnie porozmawiać I zrobić osobną audycję. Natomiast jeżeli chodzi o polskie ETF-y, ładnie rozwijają się ETF-y Bety i PZU od ubiegłego roku, także też widać tę tendencję, jest to produkt zauważalny i zakładamy, że ten proces będzie kontynuowany. Natomiast skala wielkości rynku ETF w Polsce w stosunku do rynku tradycyjnego to jest mniej niż 1 do 10.

Też żebyśmy sobie tutaj mówili o konkretnych cyfrach. Tak jak trafnie zauważyłeś, klient ETF-owy jest inny niż klient na tradycyjne fundusze. Klient ETF-owy to jest klient najczęściej domu maklerskiego, który chce inwestować odważniej, najczęściej w akcje i ETF jest zastępnikiem akcji. Ponieważ mamy od 4 lat hossę na rynkach akcji, to skłonność inwestowania w akcje slash lub ETF-y jest zdecydowanie większa niż była kilka lat temu. I to jest klient, który akceptuje ryzyko. Albo przynajmniej mu się wydaje, że to akceptuje do momentu pierwszej większej fali spadkowej, kiedy może się okazać, że niekoniecznie akceptuje, ale na razie jest bardzo dobrze, w związku z tym te pieniądze płyną.

To jest wspaniale. I tych klientów jest na dzisiaj ponad 10 razy więcej niż klientów na ETF-y, czyli te produkty głównie akcyjne. ETF-y w kolejnych latach będą zyskiwały na znaczeniu, ale jest to proces długoterminowy i proces też uzależniony w dużej mierze od sytuacji na rynkach akcji. Dobra sytuacja na rynkach akcji będzie przyśpieszać ten proces, natomiast gdybyśmy napotkali po swojej drodze trend spadkowy tudzież Besse, no to ten proces na pewno spowolni. Czy to oznacza, że właśnie takie tradycyjne fundusze inwestycyjne muszą przebudowywać swoje oferty? Mi się bardzo podoba jak nazwy waszych funduszy się zmieniły, tak?

I te fundusze, one cieszą się zainteresowaniem. Łącznie w nich jest zainwestowane wysokie kilkaset milionów złotych. Czyli to już są środki istotne. Natomiast w przypadku funduszy typowo ETF-owych najczęściej mamy do czynienia z klasycznymi rozwiązaniami 1 do 1, indeksy giełdowe typu S&P 500, MWIC 40, jakiś tam indeks MSCI World, tego typu rozwiązania. Czasami pojawiają się fundusze lewarowane dwa albo trzy razy nawet te indeksy giełdowe, przy czym one zbierają zdecydowanie mniejszą ilość kapitału. Niewielką część funduszy czy rynku ETF-u w Polsce tworzą ETF-y dłużne.

Zainteresowanie tą formą jest na dzisiaj bardzo niewielkie. A z twojego punktu widzenia OKI to jest pewnego rodzaju szansa dla tradycyjnych TFI, no bo tam jest ten aspekt tych aktywów kwalifikowanych, które się kwalifikują. No i w przypadku funduszy jest ta proporcja, że może się być 70% kwalifikowanych i może 30% niekwalifikowanych. No ETF-ami ja sobie nie zbuduję czegoś takiego. ETF-ami polskimi tak, ale ETF-ami zagranicznymi nie. Czy to jest jakaś szansa, żeby spróbować budować ofertę trochę pod tego rodzaju klienta? Tak, na pewno reforma OKI jest szansą dla polskiego rynku kapitałowego.