NATO się przesuwa, gaz drożeje, Fed milczy. PB BRIEF

Najlepszym podcaście w Polsce w kategorii biznes i gospodarka, nagrodzonym w konkursie Best Stream Award 2025. Ja nazywam się Marcin Dobrowolski i jestem człowiekiem, a nie wygenerowanym przez sztuczną inteligencję głosem, co jak sądzę ma swoją wartość. Serdecznie zapraszam Państwa na program. Europejskie magazyny gazu są wypełnione w 46%, podczas gdy Polska ma wyraźnie lepszą pozycję, blisko 70%. To oznacza, że ryzyko fizycznych braków w Polsce jest ograniczone, ale cała Europa wchodzi w końcówkę zimy z relatywnie cienką poduszką bezpieczeństwa. Ceny już to odzwierciedlają. Gaz na hubie TTF w Amsterdamie oscyluje około 40 euro za megawattogodzinę i jest wyraźnie wrażliwy na każdy nowy impuls, zwłaszcza pogodowy.

Rynek reaguje skokowo, bo przy niższych zapasach margines błędu jest mały. Pogoda jest dziś głównym źródłem krótkoterminowej zmienności. Prognozy wskazują na przejściowe ochłodzenie w Europie Środkowej z temperaturami w Polsce okresowo poniżej zera i wzrostem zapotrzebowania na ogrzewanie przy jednocześnie łagodniejszych warunkach w Europie Zachodniej. To oznacza ryzyko chwilowego przyspieszenia wypływów z magazynów, ale bez sygnałów trwałej kontynentalnej fali mrozów, która mogłaby uruchomić długotrwały trend wzrostowy cen. W efekcie rynek reaguje głównie krótkimi impulsami cenowymi, a nie zmianą fundamentalnego kierunku. W lutym rynek pozostanie nerwowy i podatny na pogodę. Polska jest lepiej zabezpieczona zapasami, ale cenowo nie jest odcięta od Europy. W średnim terminie do lata 2026 presja może osłabnąć, jeśli potwierdzi się zapowiadany wzrost globalnej podaży LNG.

Rynek jest zdominowany przez japońskie Suzuki oraz lokalne koncerny, które łącznie kontrolują około 2 trzecie sprzedaży. Dla europejskich firm od Volkswagena i Renault po Mercedesa i BMW obniżka CEU oznacza realną zmianę warunków gry. Tańszy import, możliwość testowania popytu, szerszą ofertę modeli i dopiero potem decyzję o lokalnej produkcji. To jest szczególnie ważne w momencie, gdy część producentów szuka wzrostu poza Europą, gdzie presję konkurencyjną coraz silniej zwiększają chińskie marki. Istotne zastrzeżenie jest takie, że samochody elektryczne zostaną wyłączone z obniżek CEU na pierwsze 5 lat, aby chronić lokalne inwestycje w elektromobilność. Dopiero później mają zostać objęte podobnym mechanizmem liberalizacji. Porozumienie Unii Europejskiej i Indii ma być ogłoszone we wtorek i jeśli wejdzie w życie, będzie jednym z największych globalnych dealów handlowych ostatnich lat.

Tyle razy, ile Stany interweniowały i interweniowały w jakiś sposób. No to jest rzeczywiście dosyć wyjątkowy izolacjonizm. Do czego zmierzam? po to, żeby Stany Zjednoczone mogły projektować siłę w kategoriach globalnych, muszą zabezpieczyć hemisferę. To jest rzecz oczywista. Hemisferę, czyli swoją półkulę. Czyli swoją półkulę, oczywiście. Stąd, jeśli pan spojrzy na strategię bezpieczeństwa i a propos, administracja opublikowała strategię obrony również, chyba wczoraj, o ile pamiętam, się to ukazało. Ale w strategii bezpieczeństwa narodowego jest bardzo jasna hierarchia. To jest amerykańska półkula, czyli hemisfera, potem jest Azja, potem jest Europa. Ale to, że Europa jest wyliczona jako trzecia w tym obszarze, to nie znaczy, że jest to eliminacja tego teatru, prawda?