Finax Janosik | Rafał Mikusiński w końcu może inwestować

To było ciekawe. I wtedy jeszcze istniały drukarki igłowe, na których były wszystkie zlecenia. Dużo ciekawiej wygląda zarządzanie aktywami. Zresztą to, co właśnie klienci robią. Wiadomo, że wtedy rynek był bardziej skoncentrowany na inwestowaniu bezpośrednim. Nie było jeszcze rozwiniętego rynku funduszy inwestycyjnych, a nie mówiąc już o dostępności ETF-u w Polsce. W ogóle o tym prawie nikt nie słyszał. Będąc funduszem emerytalnym w Amplico czy też dawnym w AIG, Urośliśmy, bo cała branża funduszy emerytalnych miała bardzo dużo aktów pod zarządzaniem i głównie dzięki tej reformie, czyli aktywom, które były pod zarządzaniem funduszy i popytowi, które generowały te fundusze, nasza giełda urosła do tych rozmiarów, jakich jest teraz.

Więc moim zdaniem Porażką polskiego rynku kapitałowego jest to, że Polacy pod pojęciem inwestycja czy oszczędzanie na przyszłość myślą o nieruchomości. Też rozumiem tutaj nierówności podatkowe, jeśli chodzi o inwestowanie na rynku kapitałowym, finansowym czy nieruchomości, ale to już jest zadanie dla Ministra Finansów. I teraz chciałem taką jedną rzecz powiedzieć, bo wiem, że specjalizujecie się w Funduszach Postępnego Zarządzania, ETF-ach, I w ogóle dyskusja jest na rynku taka dosyć wzmożona w przewagi pasywnego zarządzania nadaktywnym. Moim zdaniem jedne strategie bez drugich na rynku się nie obejdą.

Jeżeli nie będzie zarządzających aktywnie, czyli szukających efektywności rynku, no to też nie będzie płynności i nie będzie tej właściwej wyceny na rynku kapitałowym, a więc Inwestycje w ETF-y mogą być obarczone większym ryzykiem. Z drugiej strony, jak Wasz klient czy inwestor nie bardzo zna się na rynku albo nie ma na to czasu, niekoniecznie chce poświęcić część swoich oszczędności na wyższej opłatę za zarządzanie. Czyli nie chce zapłacić specjalistom, że za niego wybiorą te lepsze spółki. W teorii oczywiście, bo nie zawsze to się sprawdza. Nie chcę dać im zarobić tych 2% za zarządzanie.

Jeżeli jest dekoniunktura i nie jesteśmy traderem, a to nie o to chodzi przecież, bo bycie traderem to można na walucie być traderem tak naprawdę, to jeżeli są takie sytuacje, kiedy jest gorsza koniunktura na rynku, to trzeba starać się zmobilizować jakieś oszczędności i jeszcze właśnie doinwestować wtedy, a nie denerwować się i panicznie pozostawiać swoje inwestycje. I też to co chciałem Ci powiedzieć a propos tego sporu inwestowanie pasywne, aktywne. Ja tak pomyślałem, że w sumie osoba przeznaczająca swoje pieniądze do Waszych produktów ETF, czy też osoba nabywająca jednostkę uczestnictwa w funduszu akcji, z jej punktu widzenia to też jest inwestowanie pasywne.

Ona podejmuje decyzję czy dać zarządzającym aktywnie czy pasywnie, ale z punktu widzenia inwestora de facto ja jestem pasywny, oddaję komuś nie znając do końca portfela i przeszłego składu portfela. Wiadomo, że ETF będzie oparte o jakiś indeks. Fundusze aktywne też działają w oparciu o pewien indeks, podnoszą się do niego jako benchmark. Owszem, może nie mają pokrycia w całości, ale w mniej lub większym stopniu odzwierciedlają ten wnętrz. No więc z punktu widzenia takiego klienta pierwotnego, to moim zdaniem i tu i tu mamy inwestowanie pasywne i tak powinno być. Bo naprawdę osoba indywidualna powinna 17 razy się zastanowić, czy warto podjąć się tego wyzwania i inwestować bezpośrednio w spółki.

Które niestety dociska takie rynki plus to co jak powiedziałem te negatywne wydarzenia z przeszłości na naszej giełdzie spowodowały dodatkowe zacieśnienie przepisów, które myślę w pewien sposób zniechęcają klientów w ogóle do zainteresowania się rynkiem kapitałowym. Więc stworzyłbym jakieś produkty inwestycyjne w przepisach, które są bardzo proste, o bardzo ograniczonym ryzyku, które nie wymagają tych wszystkich papierów. I dodatkowo, tak jak powiedziałem, mają pewną zachętę, czy to podatkową, czy w jakiś inny sposób zaproponowaną przez państwo, jako początek w ogóle kontaktu z rynkiem kapitałowym. To może być w postaci funduszy typu ETF.