28.11 - NAFTOWY kryzys RUBLOWY

Ten rozwój wypadków zagraża Rosji najczarniejszym scenariuszem w 2026 roku. Rosyjski Bank Centralny poinformował, że przecena rosyjskiej ropy Urals względem europejskiej mieszanki Brent wzrosła w listopadzie z 15 do 30%. Z 15% do 23% kwartał do kwartału. Powodem są sankcje USA wobec Rosneftu i Lukoila. Sankcje zachodnie, problemy z importem i wysokie stopy procentowe spowodowały wzmocnienie rubla. Według Banku Centralnego Rosji jest to powód spadku wyników finansowych w sektorze ropy, gazu i paliw o 40% w okresie od stycznia do sierpnia 2025 roku względem analogicznego okresu rok wcześniej. Różnica między ceną Urals a Brent nie jest jeszcze rekordowa, bo na początku inwazji Rosji na Ukrainę w drugim kwartale 2022 roku zbliżała się do 40 dolarów, a w pierwszym kwartale 2023 roku po wprowadzeniu embargo na dostawy ropy rosyjskiej do Unii sięgała 33 dolarów.

Zbyt silny rubel w stosunku do dolara ogranicza przychody Rosji ze sprzedaży węglowodorów za granicę, a są one odpowiedzialne za około 1 trzecią przychodów budżetowych Kremla. Spółki naftowe jak Rosneft, WooCoil czy Gazprom Nieft zarabiają w walutach obcych, które trafiają na ich konto ze sprzedaży węglowodorów. Na rynku tych surowców nadal dominuje dolar. Kiedy rosyjska waluta jest silna, Rosjanie dostają mniej rubli za każdego zarobionego dolara. Tymczasem koszty firm węglowodorowych w Rosji są liczone w rublach, a koszty działalności rosną. Stąd bierze się spadek wyników o 40% wspomniany przez bank centralny. To z kolei oznacza mniej środków na inwestycje, w tym w rozwiązania pozwalające radzić sobie w warunkach coraz ostrzejszych sankcji zachodnich. To mniej pieniędzy na megaprojekty energetyczne, o których opowiadają Rosjanie, jak budowa nowych gazociągów siła Syberii-2 i 3 do Chin oraz mniej pieniędzy na marże dla pośredników w dostawach węglowodorów omijających sankcje z użyciem floty Widmo.

Orban w Moskwie. Premier Węgier Viktor Orban uda się do stolicy Rosji. Zapowiedział, że będzie rozmawiał o dostawach surowców zimą. Będzie tam 28 listopada. Tymczasem USA dały Węgrom rok na uniezależnienie się od dostaw ropy rosyjskiej. To zwolnienie z sankcji amerykańskich wobec Rosnieftu i Łukoila. Ekstradycja NORSIM-2. Ukrainiec Serhij Kuźniecow podejrzewany o udział w sabotażu gazociągów NORSIM-1 i 2 z Rosji do Niemiec uległ ekstradycji z Włoch. Przebywa w Niemczech od 27 listopada. Warto przypomnieć, że Polska zwolniła podejrzanego Wołodymyra Żurawlewa. Ceny w ETS-2. Komisja Europejska ma sposób na zapobieganie nadmiernemu wzrostowi cen uprawnień do emisji CO2 po wejściu w życie systemu ETS-2.