Hossa w USA trwa. Wyniki spółek, AI, ropa i inflacja pod lupą

Amerykanie oczywiście na tym korzystają, eksportują ropę, natomiast to nie może trwać w nieskończoność. Jeżeli blokada cieśliny Ormus potrwa i te zaburzenia potrwają, to będziemy mieli ropę pewnie ponownie po 120 dolarów teksańską. i spowolnienie wzrostu gospodarczego i wyższą inflację, czyli pojawią się obawy, że FED może podnosić stopy procentowe przy tych wycenach, które mają amerykańskie big techy i w ogóle amerykańskie akcje, no to jak inwestorzy zaczną grać na to, że FED podnosi stopy procentowe, to przetarg do korekty jest fantastyczny, więc absolutnie nie twierdzę, że jest bezpiecznie, że spokojnie można sobie inwestować, czy jednak jest dynamiczny, szybki, wyceny są wysokie, natomiast mimo wszystko jesteśmy w hossie i to jest coś, co... Ja to powtarzam do znudzenia, natomiast po trzydziestu paru latach na rynkach, jeżeli jesteśmy w hoście, to naprawdę trzeba mieć bardzo dobre powody, żeby zająć krótką pozycję na rynku, a jest mnóstwo ludzi na świecie, którzy uważają, że wysokie wyceny na rynku amerykańskim to jest wystarczający powód i te ryzyka na świecie to jest wystarczający powód, żeby grać na spadki.

Oczywiście zmienność była większa, na jednego dnia nawet 15% ropa, ceny się zmieniały, natomiast mimo wszystko to pokazuje, jaka jest skala niepokoju i nowu. Patrząc na ropy, ja liczyłbym na to, że patrząc na notowania ropy, liczyłbym na to, że jednak to porozumienie, jakieś przynajmniej ramy tego porozumienia się pojawią, bo no niestety dla inflacji to jest paliwo, które będzie trzymało inflację w tym roku na dużo wyższych poziomach i te dane, które się pojawiają, PCE, czyli ulubiona miara Fedu w Stanach Zjednoczonych pokazuje, że to nie tylko ropa naftowa tam podnosi ceny w gospodarce, że tam jest dużo szersze zjawisko. Podobnie w Polsce odczyt inflacji wstępny mamy 3,2%, miało być 2,9%, no bo przecież jest tarcza, czyli zamrożenie cen paliw, czyli obniżenie cen paliw.

Irańskie drony, tam mocno dałeś im się we znaki. Ale teraz jeszcze o inflacji. Ty wspominałeś o tej inflacji, ale teraz jeszcze o inflacji więcej. Wspominałeś o tym, że ona nie tylko z powodu cen paliw w Stanach wzrosła, że jest to szersze zjawisko. Tak, tutaj to PCE, czyli ta inflacja, którą FED lubi, dane za pierwszy kwartał, bazowa inflacja PCE rosła w 3,2%. I tutaj sektor usług, tutaj Wolf Richter analizuje sześciomiesięczną bazową inflację w sektorze usług, wynosi 3,7% zanualizowany wzrost. jeżeli popatrzymy na to, jak wygląda w ogóle struktura koszyka inflacyjnego, to znaczy, gdzie ta inflacja jest, to jest wszędzie, prawie wszędzie i to jest, ceny paliw są tylko dodatkiem, czyli znowu, Fed w tej chwili nie ma żadnego argumentu takiego, który by mógł spowodować, że będą cieli stopy procentowe, chyba, że gospodarka by wchodziła w recesję, a nie wchodzi w recesję.

Warto o tym pamiętać, że teraz, jeżeli patrzymy na najbliższe posiedzenia Fedu, to Kevin Walsh nie będzie w stanie przekonać, w mojej opinii, większości do tego, żeby obniżyć co procentowe. Między innymi dlatego, że ta inflacja jest dość szeroka. Nie jest to kwestia tylko paliw w Stanach Zjednoczonych, natomiast jest sektor usługowy, w ogóle jeżeli popatrzymy właśnie na inflację, to praktycznie ta inflacja potwierdza to, że działania Trumpa w drugiej kadencji spowodowały, że inflacja w Stanach Zjednoczonych odżyła, aczkolwiek nie jest tak wysoka jak była po lockdownach, bo tam był szok. Natomiast w tej chwili to są zmiany w polityce, między innymi cła, między innymi ograniczenie napływu imigrantów, między innymi zmiana regulacji.

Mamy maj, zostały dwa miesiące drugiego kwartału, natomiast na razie Obawiam się, że będziemy widzieli to, że również chociażby ceny żywności zaczynają stopniowo rosnąć i to też będzie dokładało, oczywiście nie do inflacji bazowej, ale do inflacji CPI czy PCE, tej ogólnej, też będzie to dokładało swoje kamyczki i podobna sytuacja zresztą będzie też w Polsce, też w strefie euro. Na razie niestety wygląda, że banki centralne nie będą miały możliwości, żeby obniżyć to procentowo. Teraz pokazuję za TradingView właśnie odczyty PCE, czyli tej ulubionej inflacji Fedu. Widać ładnie tutaj ten wzrost ostatnio, tutaj w październik było 2,7, teraz ostatnio 3,2.

No i dobrze, to teraz otwieramy oczy na to, co co zrobił Jerome Powell, co powiedział, zadeklarował, że on zostaje na pokładzie. On nie będzie już szefem Fedu, ale będzie dalej w tej Radzie Dyrektorów, czy tam jak to się nazywa? Gubernatorów. Gubernatorów, tak, gubernatorów. I to jest informacja, o której raczej można się było spodziewać, bo zgodnie z zwyczajem szef Fedu szefem Komitetu Otwartego Rynku jest przewodniczący FED-u, natomiast człowiek, który przestaje być przewodniczącym FED-u może pozostać w tym gremium i w związku z tym, że tutaj było bardzo dużo ataków prawnych też na Pawela, przede wszystkim chodzi o tą...

Przekroczenie budżetu przy budowie siedziby, tak, słynne wystąpienie, pamiętacie? Pamiętasz, Rafał? Donald Trump wziął tam na dywanik do tego budynku, w kaskach tam stali, tak, i Donald Trump coś tam opowiadał, że tutaj przekroczone, tutaj przekroczone, na co Paweł nieśmiało, znaczy nieśmiało, spokojnie po prostu z boku, ale to nie to skrzydło, to było zbudowane kiedyś tam kiedyś, tak. Zabawnie to było. Ale to w związku z tym, że po prostu cały czas jeszcze Departament Sprawiedliwości nie odpuścił tej sprawy, chociaż tam już się wydawało, że trochę odpuścił, ale wygląda to, że nie, no to Jerome Powell po prostu chce pozostać jeszcze członkiem Fedu po prostu dlatego, żeby mieć łatwiej, lepszą możliwość się bronić.

Więc to raczej nie jest niespodzianka, natomiast myślę, że To, że Powell pozostanie w Fedzie, to też jest... Kevin Walsh raczej będzie miał duży kłopot, żeby forsować jakieś obniżki stóp procentowych, nawet gdyby chciał. Chociaż ja też nie wierzę w to, bo słuchałem wystąpień Walsha i nie wierzę w to, żeby on w tej chwili był zdeterminowany, żeby przepychać obniżki stóp procentowych, bo rynki by to bardzo źle przyjęły. i ani nie rozwiąże żadnych problemów, to znaczy nie obniży w ten sposób rentowności długoterminowych obligacji, o co najbardziej chodzi, bo tak naprawdę nie chodzi o obniżenie krótkoterminowych rentowności obligacji, tylko długoterminowych rentowności, a teraz obniżki stóp procentowych były przyjęte pewnie odwrotnie niż Fed by chciał, to znaczy rentowności długoterminowych obligacji przy obniżkach stóp procentowych poszłyby w górę, bo inwestorzy by grali na wyższą inflację w długiej perspektywie, więc na razie według mnie to jest całkiem