Mentionsy

W tytule mamy bańka AI w 2026 roku, bo bańka i AI to każdy kliknie, więc nie ukrywam, zupełnie narzędziowo.

2022 roku, ale kilka miesięcy później, już od mniej więcej lutego 2023 roku, rzeczywiście stało się to AI tematem inwestycyjnym i wtedy zaczęliśmy szukać tych pierwszych beneficjentów.

Zarabianie pieniędzy wtedy też było, było to, że internet i cała sieć internetowa ewoluowała wtedy przez lata, były duże inwestycje prowadzone i teraz też są te inwestycje już prowadzone od jakiegoś czasu i nawet one, to właśnie o tych inwestycjach w ostatnich miesiącach dużo się mówi, że to już jest przeinwestowanie, że przeinwestowanie w całą rewolucję AI i to jest duże zagrożenie

był internet, spółka Cisco, która najwięcej wtedy właśnie była najsilniejszą spółką z całego uniwersum, najlepiej sobie radziła, bo ona tworzyła tą infrastrukturę internetową, tak jak dzisiaj tworzy infrastrukturę AI-ową, czy tworzyła w ostatnich latach NVIDIA, plus jeszcze kilka spółek, które można tutaj dołożyć, to też jest zobrazowane

tym razem po prawej stronie, tą wzrastającą od trzech lat czerwoną linią, to są 10 z 10 spółek z NVIDIA na czele tych głównych beneficjentów i twórców rewolucji AI.

zdemokratyzowana, czyli większość z tych spółek i wtedy, i dzisiaj przez ostatnie trzy lata też rośnie, tylko oczywiście w innym tempie, bo głównym tematem jest wtedy internet, dzisiaj AI, więc tutaj się nie ma do czego innego odnieść, tylko ci liderzy powinni pozostać liderami i na tych liderach z rewolucji AI, którzy mogą się oczywiście zmieniać.

Tak jak widzimy w ostatnich nawet miesiącach, w ubiegłym roku zmieniały się trochę te spółki, które najbardziej rosły dzięki cały czas rewolucji AI.

właśnie na tym temacie AI, bo jej produkty są tutaj niezbędne w centrach danych.

z hostcą związaną z AI.

Na pierwszych miejscach, jeżeli chodzi o zainteresowanie inwestorów, one się po prostu zmieniały.

Podobne rozwiązania, jeżeli chodzi o wykorzystywanie w AI robi np.

z tymi swoimi TPU, czyli swoimi chipami, które się nagle okazało, że są bardzo dobre do trenowania akurat tego specyficznego, takich specyficznych modeli językowych związanych z AI, a do innych rzeczy, takich bardziej ogólnych w centrach danych, niespecjalnie się nadają.

sieci światłowodowe, coś, o czym w ogóle nie myśleliśmy jeszcze w pierwszych dwóch latach inwestowania w tę rewolucję AI.

właśnie tam Korea bardzo mocna w ubiegłym roku, najmocniejszy jeden chyba z najmocniejszych rynków na świecie, jeżeli chodzi o rynki wschodzące ubiegłego roku, to właśnie dzięki temu, tej rozszerzeniu się tej wizji rewolucji AI na inne branże, inne spółki, inne tematy, no bo nie da się zrobić prawdziwej bańki spekulacyjnej na dwóch spółkach albo trzech, tak, na NVIDII i nie wiem, OpenAI albo Antropików, które są jeszcze niepubliczne.

Jeśli mogę, to jest takie potoczne przekonanie, że właśnie tylko ta technologia idzie do góry, czy teraz właśnie to AI idzie tak do góry, ale chciałbym zwrócić uwagę na to, że na przykład taki Walmart to ma P do E 46.

czy rozwiązań związanych z AI, więc ten Walmart na tym mocno zyskuje i rzeczywiście to sprawdza się, zwiększając ich efektywność, zwiększając ich możliwości

Rewolucji AI-owej powiedziałbym, internetowej.

Czyli gwiazda, już nawet my też mieliśmy taki tytuł, w którymś z live'ów, że nowa gwiazda AI, bo się tam wybił orakl z...

już nim nie jest, więc no tak, ale to było, to jest specyficzna dosyć spółka, co prawda rzeczywiście inwestująca w centra danych od jakiegoś czasu i która chętnie chciałaby wejść w tę rewolucję AI i jakoś tam wchodzi, może mniej umiejętnie niż cała reszta i ona rzeczywiście jest takim słabym ogniwem, można powiedzieć i na tym słabym ogniwie rzeczywiście wielu inwestorów się tutaj skupiło, że to już jest właśnie pękająca bańka, bo Oracle spadł 50%,

jako sygnał, jako świadectwo końca trendu i końca rewolucji AI, to bym się jeszcze na to nie patrzył.

Są inne sygnały, jednym z nich tutaj jak gdyby tej spekulacji, ale nie końca jeszcze, ale samej spekulacji i tego porównania z latami 90., no to mniej więcej to jest coś, czym żyliśmy też w ostatnich miesiącach, że te wszystkie firmy, między innymi Oracle, podpisując tą takiej umowę na ileś tam 300 miliardów, czy ilekolwiek na najbliższe 5 lat z OpenAI, no to właśnie to jest

Gdyby nie było rewolucji AI, to już dawno bym się bał.

Natomiast jak jest rewolucja AI i jest na czym budować spekulacje i na czym budować jeszcze wyższe wyceny,

Czyli podzielenie tych spółek internetowych wtedy przez starą ekonomię i dzisiaj tych spółek AI-owych przez banki i spółki przemysłowe.

Jerome Powell dopowiadał się, że jest za wysokie wyceny akcji już dzisiaj, a The Economist stwierdził, że te wszystkie inwestycje trylionowe, bilionowe w dolarach w AI to jest spalenie w piecu.

AI podobnie jak w 1999 roku, ta okładka, którą przed chwilą pokazywałem, negatywnie była nastawiona do spółek internetowych.

Ale kasa jest zainwestowana.

Kasa jest zainwestowana, to się zgadza, kasa jest zainwestowana, bo jeszcze nie było tego pęknięcia, jeszcze nie było tego ostatecznego dowodu na to, że jest.

To są te spółki, które w te centra danych pod AI inwestują.

w czasie pandemii, nie przed zdecydowanie wejściem w ogóle AI do świadomości społeczeństwa.

Te czerwone linie, które przed chwilą pokazywałem, te skala takich inwestycji, to nie jest tylko i wyłącznie AI.

Więc to nie jest tylko AI.

Patrząc, gdybyśmy wycięli pewnie te wszystkie inne i zostawili tylko AI, to nagle by się okazało, że to może jest połowa, może 40% tych inwestycji i tak naprawdę ich wzrost to są ostatnie dwa lata.

To jest to przyspieszenie inwestycji przez te spółki właśnie najbardziej zaangażowane w budowę centrów danych, w tę rewolucję AI.

Czyli wolne przepływy gotówkowe, tak to można określić, czyli to, co pozostaje w tych firmach i czym się mogą dzielić z akcjonariuszami po zainwestowaniu w AI, to są cały czas, to jest ta czarna linia, to są cały czas

bilionów podobno zainwestowanych według różnych tam szacunków przez najbliższe 5 czy 6 lat w centra danych związanych z AI, co pokazuje tutaj po prawej stronie.

zainwestowały w te sieci różne, w cały internet, a później się nagle okazało, że było tego za dużo, po prostu za dużo, niewykorzystywane, a trzeba było kredyty spłacać.

Dzisiaj tego problemu ci inwestujący w branżę AI nie mają.

wzrost gospodarczy, bo rzeczywiście i niższe stopy procentowe na razie, póki co, ten cykl jeszcze ani w Polsce, ani w Stanach się nie zakończył, w Europie zapewne tak, ale tam cały czas te niższe stopy mają być, a być może jak w maju będzie nowy już prezes Fedu, to będzie jakaś interwencyjna jeszcze bardziej niż niska stopa wprowadzona w Stanach Zjednoczonych, co jeszcze bardziej będzie uskrzydli rynki akcji, a w szczególności spekulację większą na rewolucję AI,

Jeden to są cały czas technologie i cały czas AI.

I te wszystkie pięć spółek technologicznych rosły na rewolucję AI.

Ludzie się obawiają, że koniec historii w Stanach Zjednoczonych, jeżeli chodzi o AI, ale jednocześnie inwestują w te pięć spółek technologicznych, które rosną pod ten sam temat.

indeksu rynków wschodzących, więc od tego AI nie ucieknie się.

AI nie do końca, chyba że nazwa AI jest tutaj...

więc skupowali tą spółkę nie do końca chyba związaną z tym głównym trendem AI-owym, z którym tutaj ludzie na całym świecie żyją od lat.

Dzisiaj od pięciu lat czy sześciu, nie da się tego powiedzieć, bitcoin i kryptowaluty generalnie weszły do mainstreamu.

Jest to w mainstreamie.

Więc być może jak ta spekulacja, jak ta bańka spekulacyjna na AI i tak generalnie spekulacja jeszcze powróci, Bitcoin może być jeszcze droższy.

Pojawiają się opinie, że spółki związane z AI stosują wydłużoną amortyzację, przez co sztucznie rosną jej zyski czy ich zyski.

Michael Berry o tym wspominał u siebie i na podstawie tego między innymi zaczął shortować te spółki technologiczne, te główne związane z rewolucją AI.

modelach językowych AI są potrzebne do tego, ale bazy danych związane z obliczeniami chmurowymi, z klasyczną chmurą, która jest przez Amazona, przez Microsofta robiona, czy Google'a, tam mogą być cały czas wykorzystywane, więc to nie jest, więc być może da się to jakoś tam usprawiedliwić, natomiast nie brałbym jakoś mocno jeszcze specjalnie

Zapotrzebowanie AI CSPS na energię może wzrosnąć globalnie o 165% do 2030 roku, co wymusi rozwój elektrowni na skalę gigawatową.

Wojciech pisał o 9.36, ile można gadać o bańce AI, to już jest nudny, niedobrze się robi, wirutna bzdura powtórzona na okrągło i tutaj jeszcze Wojciech dodaje, dwa lata temu analitycy mówili, iż Samsung i Google przegrały wyścig AI i co z tego zostało, z tych bzdur?

bo on miał być ofiarą tego wszystkiego, a tu się nagle okazuje, że dzięki swoim procesorom, dzięki swojemu Gemini, który wprowadził do swojej wyszukiwarki, bardzo dobremu modelowi konkurencyjnemu absolutnie z OpenAI, nagle się okazuje, że on jest zwycięzcą, że może być zwycięzcą, ale tutaj się zmienia bardzo intensywnie.