Rzeź jednorożców

Łańcuchy dostaw. Poprzez poczynienia Fedu spółki tzw. wzrostowe, czyli głównie te technologiczne, stają się podmiotami pierwszego wyboru przy procesie sprzedaży. Wysokie przepływy pieniężne pojawiają się w długim okresie czasu, więc inwestorzy zamieniają obecne źródło zainteresowania, co prowadzi do dużej redukcji wycen spółek technologicznych. Dobra, ale co to oznacza dla rynku startupowego? Ogromne zmiany związane z finansowaniem ich wzrostu przez fundusze VC. Przede wszystkim fundusze po prostu będą musiały bardzo mocno patrzeć na wydawane pieniądze. Rynek w Q1, w pierwszym kwartale 2022 roku, jeśli chodzi o branżę VC, To oznacza większą skrupulatność funduszy w doborze spółek, z którymi rozmawiają i wyższą wstrzemięźliwość w wydawaniu pieniędzy.

W niektórych sektorach wskaźniki rynku publicznego spadły o 60% lub więcej, a to właśnie one są głównym wskaźnikiem tego, jak VC będą wyceniać startupy w przyszłości. Oznacza to, że startupy będą potrzebowały większych przychodów, aby powrócić do swoich ostatnich wycen, a także wystarczająco długiego okresu, 2,5 roku zamiast 2 albo nawet i więcej, aby to osiągnąć. Aby dowiedzieć się, jak właściwie to zrobić, Justin Carle i David George z funduszu A16Z opublikowali swoje porady, które wykraczają poza frazesy o oszczędzaniu pieniędzy i prowadzą założycieli półek startupowych przez proces właśnie planowania scenariuszy ratunkowych. Wiele startupów staje przed obecnie dwoma opcjami. Ograniczyć wydatki, jak to ma miejsce w przypadku dużej ilości spółek, aby nie doprowadzić do zwolnień i zwiększyć efektywność kapitałową lub zebrać więcej pieniędzy, aby uzyskać dodatkowy pas startowy finansowy do rozwoju i przetrwania.

będziemy widzieć coraz większą liczbę spadków. Według CB Insights globalne finansowanie VC spadło już o 19% w pierwszym kwartale 2022 roku w porównaniu z poprzednim kwartałem. Wszystkie rady od inwestorów i doświadczonych przedsiębiorców są dość podobne do tych, które były udzielane wszystkim na początku pandemii. Skup się na swojej podstawowej działalności, komunikuj się z udziałowcami, oszczędzaj gotówkę i maksymalnie wydłuż swój finansowy pas startowy, aby przetrwać trudne czasy. Jeśli możesz osiągnąć próg rentowności przepływów pieniężnych, zrób to teraz. Również rozesłał do swoich alumni, osób, które brały udział w procesie akceleracji, informację, którą można stresić następująco.

Przygotuj się na bardzo ciężkie czasy. W tym newsletterze jest też opis jasnej prognozy tego, co się dzieje na rynku. będzie gospodarcze spowolnienie. YCE uważa, że rozgrzane portfele VC i wielkie rundy finansowania z ostatnich lat zdecydowanie skończyły się, a startupy na wczesnym etapie rozwoju będą musiały przygotować się na niższe wyceny, niższe wielkości rund i znacznie mniejszą liczbę zrealizowanych transakcji. YC przewiduje też, że spowolnienie będzie tu miało nieproporcjonalnie duży wpływ na firmy międzynarodowe, firmy o dużej wartości aktywów, firmy o niskiej marży, firmy z sektora hard tech i inne firmy o wysokim wskaźniku wypalenia i długim czasie do osiągnięcia przychodów. W skrócie, co YC radzi konkretnie?

Nikt nie jest w stanie przewidzieć, jak bardzo pogorszy się sytuacja gospodarcza, ale obecna nie wygląda dobrze, więc uważaj i planuj, przygotuj się na gorsze wyniki. Bezpiecznym posunięciem jest planowanie po prostu i przygotowanie się na najgorsze. Jeśli obecna sytuacja jest tak zła, jak dwa ostatnie spowolnienia gospodarcze, najlepszym sposobem na przygotowanie się jest cięcie kosztów i wydłużenie naszego... finansowego pasa startowego SAP. Niezależnie od zdolności do pozyskiwania środków, to na Tobie spoczywa odpowiedzialność za zapewnienie przetrwania firmy w przypadku braku możliwości pozyskiwania środków przez najbliższe 24 miesiące. Zrozum, że słabe wyniki spółek technologicznych na rynku publicznym mają znaczący wpływ na Inwestycje VC. Firmy VC będą miały znacznie większe trudności z pozyskaniem pieniędzy, a ich LP, czyli Limited Partners, będą oczekiwać większej dyscypliny inwestycyjnej.

W okresie spowolnienia gospodarczego nawet najlepsze fundusze VC dysponujące dużymi środkami finansowymi zwalniają tempo udostępnienia kapitału. Mniejsze fundusze często wstrzymują inwestycje lub po prostu zamykają się. Kolejny punkt. W takich czasach jak obecne inwestorzy rezerwują również więcej kapitału na zabezpieczenie spółek osiągających najlepsze wyniki, co jeszcze bardziej zmniejsza liczbę nowych transakcji finansowych. To spowolnienie obecne będzie miało nieproporcjonalnie duży wpływ na spółki międzynarodowe. Dlatego, że no właśnie, one potrzebują najwięcej pieniędzy. Należy to uważać, że liczba spotkań z inwestorami nie zmniejsza się proporcjonalnie do zmniejszania całkowitych inwestycji. Łatwo jest dać nabrać się na to, że fundusz aktywnie inwestuje, gdy tak już nie jest.

Ci z Was, którzy założyli firmę w ciągu ostatnich pięciu lat powinni zadać sobie pytanie, co uważają za normalne środowisko pozyskiwania funduszy. Wasze doświadczenie z pozyskiwaniem funduszy najprawdopodobniej nie były normalne, a przyszłe zbiórki będą znacznie trudniejsze. Jeśli planujesz pozyskiwanie pieniędzy w ciągu najbliższych np. 6-12 miesięcy, to być może zbierasz je w szczytowym momencie dekonjunktury. Pamiętaj zatem, że Twoje szanse na sukces są bardzo małe, nawet jeśli Twoja firma radzi sobie bardzo dobrze. Innymi słowy, patrząc na to, co produkują ludzie z AZ16 i z YC i z wielu jeszcze innych miejsc, łatwa kasa skończyła się. VC, jak i spółki technologiczne tną koszta, przestają patrzeć z optymizmem w przyszłość.