Droga do zera netto 2025. Klimat na GPW. Gość: Tomasz Czech

No i w tym roku był to bardzo ciekawy raport, bo pierwszy rok obowiązywania dyrektywy CSRD. No i dzięki temu, przez to, że dane były trochę lepiej ustrukturyzowane niż dotychczas, ta metodologia była bardziej spójna, no to dosyć łatwo było nam zbierać te dane, a jednocześnie mogliśmy szerzej przyglądać się temu, co firmy zaprezentowały. I zaczęliśmy obserwować takie zjawisko, które możemy określić trochę paradoksem ambicji. To znaczy, z jednej strony widzimy właśnie ten wzrost jakości i szczegółowości danych po tej rewolucji, którą wprowadziła dyrektywa, a z drugiej strony być może też przez tę zmianę metodologiczną swego rodzaju stagnację w kwestii dekarbonizacji, czyli obniżania właśnie emisyjności tych 140 największych spółek notowanych na giełdzie.

Trudnym, czy też chaotycznym środowisku deregulacji w obszarze zrównoważonego rozwoju, który też towarzyszył nam podczas całych tych prac dotyczących raportu i jego pisania. Wspominałeś o metodologii, żebyśmy uściśli. To jest metodologia waszego raportu, metodologia przygotowania raportów ESG, czy metodologia opisana w dyrektywie CSRD? No my braliśmy pod uwagę, opisując te elementy dotyczące dekarbonizacji czy celów klimatycznych, no to braliśmy pod uwagę to, co jest zapisane w dyrektywie i w europejskich standardach raportowania zrównoważonego rozwoju.

Gdybyś mógł powiedzieć naszym słuchaczom, dlaczego Twoim zdaniem rok 2025 jest określany jako przełomowy dla rynku kapitałowego w Polsce? Z jednej strony, gdybyśmy mówili o samym rynku kapitałowym, to jest na pewno przełomowe, dlatego że był to rok samych wzrostów. WIK święcił triumfy. Oczywiście ten indeks jest zbudowany z kilku największych spółek, które budują cały obraz naszej Giełdy. Natomiast pod kątem tej rozmowy, którą toczymy, no to oczywiście jest to kwestia tego, że zaczęła obowiązywać dyrektywa CSRD. Firmy musiały więc bezwzględnie raportować. To największe spółki, które spełniały kryteria, czyli wcześniej podlegały pod dyrektywę tzw.

Zgodnie z ISRS spółki nie mogły obniżać kwot raportowanych emisji np. zakupione kredyty węglowe, czyli offsety. No i oczywiście implementacja dyrektywy CSRD wprost przełożyła się na wzrost skali publikowanych informacji i chociażby liczba spółek, które raportowały zakres trzeci, czyli ten dotyczący łańcucha wartości w kontekście emisji wzrosła nam czterokrotnie w stosunku do poprzedniej edycji raportu. To teraz też, żeby pokazać trend i wytłumaczyć naszym słuchaczom, jak wygląda raportowanie pełnego śladu węglowego. Wspominacie o tym, że 80 spółek z WIG 140 raportuje pełny ślad węglowy.

Dzięki temu widzimy, że jest to taka jedna z najbardziej pozytywnych zmian, jakie obserwujemy dzięki dyrektywie CSRD. A ten trzeci zakres jest o tyle ważny, że pokazując te badania, on stanowi zazwyczaj gdzieś pomiędzy 70 do 100% blisko nawet, szczególnie w kontekście instytucji finansowych, Names mentioned in English. Gość mentioned in English. Takie jak LPP produkują ubrania i później sprzedają je. Transport i wytwarzanie produktów w Azji obarczone jest bardzo wysoką emisyjnością, więc to, że firmy dzięki dyrektywie CSRD zaczęły dokładnie raportować swoje dane, pokazują też kategorie w tym zakresie trzecim.

W związku z tym można by powiedzieć, że jest bardzo zielony, a mimo to celu klimatycznego, który przeszedł proces akredytacji, nie posiada w swoim raporcie. A jakie są największe bariery dla polskich spółek giełdowych, jeśli chodzi o wyznaczanie ambitnych celów klimatycznych? Skąd tak naprawdę bierze się ten słaby poziom deklaracji redukcji emisji? Tutaj przyczyn na pewno jest kilka. Może taką, którą wymieniłbym jako pierwszą, bo wydaje mi się ona najbardziej prawdopodobna, jest ten kontekst chaosu regulacyjnego i zmiany przepisów. To znaczy w ciągu roku pojawiła się nam projekt uproszczenia dyrektywy CSRD i kilku innych aktów prawnych, który spowodował, że zmienia się zakres stosowania dyrektywy CSRD.