#545 Jak Strach Wyciąga Od Ludzi Pieniądze? Czy Kryptowaluty Już Się Skończyły? - Piotr Cymcyk

Po prostu może nigdy nie wzrosnąć. I tyle. Ale mówiłeś o tych spółkach technologicznych największych. Gdzie to jest prawdą? No, że masz duże prawdopodobieństwo tego, że to będzie prawda, że te spółki wzrosną. Większe niż w innym przypadku, ale jednocześnie coś za coś. Jeśli masz wysokie prawdopodobieństwo tego, że tak będzie, to i twoja potencjalna stopa zwrotu, nie licząc skrajnych wypadków, no nie będzie latała gdzieś w okolicy 50, 60, 70%. Spoko, znajdzie się taki okres, gdzie trafisz Nvidia, która raptem tyle zrobi, ale to nie jest rzeczywistość taka standardowa, nie jest norma. Normą jest raczej, że jak inwestujesz w wielkie spółki technologiczne, to one ci dadzą zarobić, ale to nie będą abstrakcyjne stopy zwrotu. Do abstrakcyjnych stóp zwrotu trzeba jednak zejść poziom niżej i akceptować abstrakcyjne stopy zwrotu ujemne też.

Jak kupiłem, to jutro ma być plus 5%, plus 6%. No tak niestety to nie działa. Masz jakieś inne przykłady spółek technologicznych, odnośnie których podejmowałeś decyzję w ten sposób? Właśnie albo mnożąc je właściciela i wizję przyszłości danej spółki, albo w jakiś sposób inaczej podejmowałeś tę decyzję? Masę takich mam. Bardzo lubię w ogóle spółki, które są zarządzane przez foundera. Czyli Nvidia na przykład? Tak, też. Founder-led companies ogólnie są bardzo fajnymi spółkami, bo macie zbieżne interesy. Ta firma i ten, kto nią zarządza, skoro ją założył, i ty jako inwestor. Siłą rzeczy macie zbieżne interesy. Oczywiście zdarzą się odpały i ludzie, którzy źle poprowadzą tą firmę, albo na przykład okaże się, że byli zbyt zachłanni, chcieli za bardzo dla siebie, więc firma na tym straciła.

To ja nie sądzę, że firmy software'owe znikną, bo znowu nie tak łatwo wypiąć Salesforce'a, czy SAP'a, czy cokolwiek z organizacji. No i myślę, że warto obserwować to, jak te programy się rozwijają. Przecież tak jak w Google powstała ta wtyczka AI'owa, tak samo w Photoshop'ie czy Lightroom'ie też masz wtyczki AI'owe. Też będą wtyczki AI'owe. One będą po prostu zboostowane przez te silniki AI. Nie bez powodu Jensen Huang, szef Nvidia, mówił wprost, że dosłownie tydzień, dwa tygodnie temu Że to według niego jest totalna głupota oczekiwanie, że AI raptem zniszczy firmy software'owe. Czy według niego będzie kompletnie odwrotnie. AI wzbustuje możliwości firm software'owych i tak na dobrą sprawę podbije im przychody i pewnie jeszcze trochę ograniczy koszty.

Ale nie jest takie banalne w realizacji. I trzeci z nich to już... Dlaczego nie jest takie banalne w realizacji? W sensie to są te bariery psychologiczne? Tak. No bo patrzysz, że coś urosło. Wiesz, patrzysz na Nvidia, która urosła teraz, no nie wiem ile, w trzy lata, strzelę z głowy, 500%, 1000%, nie mam pojęcia ile ona teraz urosła, ale bardzo dużo w każdym razie. No i chcesz ją kupić. Ty, teraz. Ale nie musisz wejść akurat w tą firmę, możesz wejść w inną, albo w jakiegoś ETF-a. Spoko, no wiesz, okej, to sprawdźmy ETF-a. ETF na sektor półprzewodnikowy, gdzie jest NVIDIA. Vanek Semiconductor, który wzrósł za ostatnie... ETF, trzy lata sobie weźmy, 240%.

No to jest sektor cały. Tam Nvidia jest tylko jednym z graczy. Jest masa innych. Taiwan Semiconductor, AMD, masa innych firm. 230% w trzy lata. No jakby fajnie, trzy lata temu, jakbyś był obecny. Ale teraz? Chcesz w coś takiego wchodzić? Kurde, no tyle urosło. Czyli wnowu tutaj wracamy do tego, czy to nadal jest dobra cena. No tak. Tylko fakt, że to, czy urosło już 230%, nie ma żadnego znaczenia. Bo to, że urosło 230, nie znaczy, że za kolejne trzy lata nie urośnie kolejne 230. Kurde, może urośnie 330, a może spadnie 15, jakby jasne. Różne rzeczy mogą się wydarzyć. Jedyne pytanie, które ma sens, to czy teraz to jest dobra cena. No i to nie jest takie proste.

Ostatnio zapłacił tyle za te akcje. To jest jedyna wartość informacyjna jaką to niesie. Jeśli jutro ostatnio zawartą ceną na akcjach Nvidia, ostatnio zawarta cena czegoś na akcjach Nvidia będzie 1% wyższa, to nie znaczy, że raptem magicznie firma Nvidia jest 1% więcej warta. Wiem, że na papierku tak będzie, ale to nie jest prawda. Bo żeby ta firma była tyle warta, to jeszcze musiałby przyjść ktoś, kto powie, kupię całą firmę Nvidia za dokładnie tyle pieniędzy. No to się raczej nie wydarzy. I tak dalej, i tak dalej. I z tym jest problem taki mentalny w zrozumieniu. Wracając do tych inwestorów. Powiedziałeś, że jeśli są młodzi, to nie powinni wchodzić w obligacje.