Ceny paliw wzrosną, Trump zarobi miliardy, a Fed utrzyma stopy. PB BRIEF

Choć inflacja zbliża się do celu 2%, urzędnicy Fed chcą najpierw ocenić skutki nowych ceł, zanim podejmą decyzję. Stabilne dane z rynku pracy i umiarkowana inflacja sprzyjają polityce wait and see, mimo ryzyka, że cechy polityki celnej Trumpa mogą pogłębić napięcia między prezydentem a rezerwą federalną. Donald Trump sam nie ma formalnej kontroli nad rezerwą, ale może wywierać presję polityczną i medialną. To robi głównie przez publiczną krytykę i budowanie narracji, że Fed szkodzi gospodarce, nie obniżając stóp procentowych. Wpływa w ten sposób na oczekiwania rynków i opinii publicznej. Jako prezydent może też nominować członków Rady Gubernatorów Fedu, w tym przewodniczącego, co daje mu realny wpływ kadrowy. Obecna kadencja Jerome'a Powella kończy się w maju 2026 roku.

To jest kluczowy moment, bo przyszły skład Fedu może na przynajmniej 4 lata wpłynąć na kierunek gospodarczy USA. Natomiast jeżeli chodzi o dzisiejsze publikacje makroekonomiczne, to o 11 poznamy czerwcowy raport Instytutu ZEW, który mierzy nastroje niemieckich finansistów. Maj przyniósł niespodziewaną poprawę po kwietniowym załamaniu. To pokazuje, że sentyment inwestorów instytucjonalnych potrafi być równie zmienny jak wśród finansistów. tych indywidualnych. Później uwaga przeniesie się z Atlantyk, gdzie opublikowane zostaną kluczowe dane makro z USA za maj o 14.30. Poznamy dane o sprzedaży detalicznej, która według prognoz ma wzrosnąć zaledwie o 0,1% miesiąc do miesiąca. Niewiele lepiej ma wyglądać produkcja przemysłowa, tu również oczekiwany jest skromny wzrost o 0,1%.