Glapiński zaskoczył, Trump zszokował, a rząd ma problem. PB Bilans

Na Bilans zapraszają Ignacy Morawski i Marek Chądzyński. Dzień dobry, jest 4 kwietnia, piątek, witamy w nowym odcinku PB Bilans. Dzisiaj będziemy rozmawiali o wojnie handlowej, czy też jej nowej odsłonie, salwie, którą Stany Zjednoczone oddały w kierunku reszty świata, bo już nawet nie można tutaj wyodrębnić jakiegoś jednego konkretnego wroga. No i będziemy mówili też o stopach procentowych w Polsce. które mogą niedługo spaść. A oprócz tego powiemy o bardzo wysokim deficycie finansów publicznych w Polsce, o inwestycjach w zieloną energię oraz o pewnych, paradoksalnie, sygnałach ożywienia w polskim przemyśle. Zapraszamy. Mamy kolejny piwot w Radzie Polityki Pieniężnej, a właściwie w tym co mówi prezes Adam Glapiński.

W czwartek prezes wyszedł i powiedział, że przychodzi do nas jako gołąb na czele gołębi. To jest taka parafraza jego starego powiedzenia, kiedy wtedy był jastrzębiem. No dzisiaj jest gołębiem i mówi wyraźnie, że na podstawie ostatnich danych z gospodarki Rada widzi możliwość dostosowania polityki pieniężnej. Czytaj obniżania stóp procentowych. To jest ciekawe, bo kilka dni temu Adam Glapiński mówił, że nie widzi możliwości obniżenia stóp procentowych. Więc widać, że sytuacja w gospodarce zmienia się bardzo szybko. A rzeczywiście te zwroty, piwoty, jak ty mówisz ładnie, Adam Glapińskiego w ostatnich kilku miesiącach są bardzo radykalne. Spektakularne powiedziałbym. Bo przypomnijmy, że taki bardzo ważny moment miał miejsce w grudniu, kiedy Adam Glapiński powiedział, że absolutnie nie widzi możliwości obniżania stóp procentowych.

To był taki wstrząs dla rynku, bo wszyscy się szykowali, że w Polsce stopniowo stopy będą spalać. Inflacja się obniża, w strefie euro spadają stopy, w Stanach Zjednoczonych spadają stopy, no więc u nas też musi nastąpić podobny ruch. I takie oczekiwania narestały przez całą połowę, drugą połowę 2024 roku, aż nagle w grudniu Adam Glapiński wykonał ten piwot, o którym ty mówisz i powiedział, nie, nie, nie, ja nie widzę żadnych możliwości obniżek stóp, nie ma do tego podstaw. I później przez parę miesięcy utrzymywał ten jastrzębiton, aż do 3 kwietnia, czyli do dzisiaj, kiedy stwierdził, że właściwie Rada Polityki Pieniężnej zmieniła zdanie i jest gotowa na redukcję kosztu pieniądza. Więc zastanówmy się może, skąd się to wzięło?

Co się takiego wydarzyło, co sprawiło, że jest gotowość do obniżania stóp procentowych? No ja tu widzę dwa warianty. Jeden taki mniej złośliwy, a drugi złośliwy, to od którego miałbym zacząć? No. To najpierw takie serio argumenty. Takie serio. Nie, albo odwrotnie, lepiej te złośliwe. No to ten taki złośliwy, to przychodzi mi na myśl jedynie apel kandydującego na prezydenta pana Karola Nawrockiego, który kilka dni temu apelował do Rady Polityki Pieniężnej i zdaje się do prezesa NBP Adama Glapińskiego również bezpośrednio o to, żeby ... zacząć obniżać stopy, bo Polacy już zasługują na tańszy kredyt, więc no to jest złośliwe wytłumaczenie tej całej sytuacji, a takie bardziej serio... Ale to jest całkiem serio wyjaśnienie, dlaczego złośliwe?

Więc ja traktuję ten argument jako serio argument. On byłby serio, gdyby nie to, że w drugim zdaniu profesor Glapiński mówił o tej niezależności, o której wspomniałem przed chwilą, że tutaj właśnie w ostatnich tygodniach była prawdziwa kanonada wycelowana w Narodowy Bank Polski. Właśnie, że to polityka Narodowego Banku Polskiego jest odpowiedzialna za to, że kredyt w Polsce jest tak drogi, że kredyt inwestycyjny właściwie się nie sprzedaje i firmy go nie chcą zaciągać. Profesor to wszystko powiedział w czwartek na konferencji, więc Jak zostawimy te dwa fakty, no to stąd ten mój wniosek, że tutaj jednak te apele kandydatów na prezydenta, no bo to nie tylko pan Nawrocki, ale przecież i pan Szymon Hołownia, i pan Rafał Trzaskowski również apelowali do prezesa NBP.

Ona spadła do 7,9% rok do roku, podczas gdy jeszcze pod koniec 2024 roku przekraczała 10%. Więc mamy naprawdę silne hamowanie płac, silniejsze niż we wcześniejszych miesiącach i to jest zmiana trendu ewidentnie. Więc po raz pierwszy do Rady Polityki Pieniężnej dotarł taki sygnał, że ten element presji płacowej powoli zanika, a nawet nie powoli, dość szybko. I to wydaje mi się mogło przekonać część członków Rady do tego, żeby Zmienić zdanie. Bo ja też sądzę, że sam Adam Glapiński nie dokonałby takiego piwotu, o którym ty mówisz, gdyby nie czuł, że w Radzie Polityki Pieniężnej jest inny klimat. Że inni członkowie Rady, a przypomnijmy, że oprócz niego jest jeszcze 9 członków, są chętni do redukcji 100 w najbliższym czasie.