LIVE - Jak zabezpieczyć się przed BAŃKĄ AI?

Często wyobrażają sobie jako jakiś trochę za ścianek cały czas, nie wiedzą, że Polska bardzo mocno do przodu poszła w ostatnich latach. Druga rzecz, to że na końcu było stwierdzenie, że kierowca był pijany, to też chyba trochę dalej niestety podkreśla pewne mity o Polsce, takie przeświadczenie za granicą o Polsce, więc mam nadzieję, że będzie więcej Pozytywnych newsów w najbliższym czasie jakimś. Dzisiaj mamy temat dotyczący AI. Mój pierwszy stream, który był parę tygodni temu był właśnie w tych okolicach.

Wtedy opowiadałem o tym jak firmy związane z AI Biorą, znaczy ukrywają, ukrywają, nie ukrywają, bo ten dług, który tam jest wykazany na budowę data center, on jest wykazany w różnych raportach, ale on nie jest wykazany jako, wprost jako dług, więc w pewnym sensie one nie są wprost, ten dług wprost nie jest wystawiony. No i dzisiaj trochę chcę porozmawiać o tym, właśnie tej stronie trochę finansowej wokół tego, jak obecnie wygląda inwestowanie w rzeczach powiązanych z AI. Będziemy dotykać trochę tematów związanych z rynkiem koreańskim, bo on tutaj okazuje się, że w ostatnim czasie był mocno, on jest mocno powiązany z rynkiem amerykańskim i tam dużo

Dużo ciekawych rzeczy się wydarzyło. Trochę będzie o rynku amerykańskim, jaką wygląda obecnie z perspektywy AI i będzie też trochę o tym ostatnim 500 miliardowym dealu, który Nvidia zrobiła po to, żeby finansować rozwój tej infrastruktury. No i spróbuję też odpowiedzieć na pytanie, co eksperci mówią na temat tego, jak zabezpieczać się tutaj W tym całym środowisku finansowym. Pamiętajcie, że ja nie jestem tutaj żadnym ekspertem formalnym jeśli chodzi o finanse, więc tutaj nie traktujcie tego o czym będziemy rozmawiać jako jakakolwiek porada finansowa czy inwestycyjna, po prostu analizuję tutaj

Jak wygląda z mojej perspektywy różne wątki wokół AI i wokół tego pytania, którego cały czas wszyscy sobie stawiają. Co z tą bańką AI, czy to jest bańka, czy to nie jest bańka i jak sobie przed tą bańką się zabezpieczać. Także od tego myślę, że możemy powoli zaczynać. Cześć Sylwia. Dzięki za przywitanie na czacie. Jeśli będziecie mieli pytania na bieżąco do tego, o czym będę opowiadał, bo ja przygotowałem sobie tutaj takie notatki z różnych źródeł, z których korzystałem. Więc jeśli będziecie mieli jakieś pytania co do tego, o czym mówię, czy będziecie mieli jakieś komentarze, wrzucajcie.

No i teraz w kontekście tej całej bańki AI pojawia się uzasadnione pytanie co jeśli Te spółki są faktycznie spółkami, które urosły mocno ze względu na AI i co się stanie, jeśli spadną. I tutaj właśnie parę takich przykładów jest obecnie na rynku, co się może stać i jak się one potoczyły. I właśnie ten rynek koreański jest takim pierwszym bardzo dużym przykładem. Widzę, że tutaj mamy Pierwsze jakieś pytania. Klaudiusz pisze najlepiej dźwignie 100 razy na NVIDIA ALL IN.

Tak, czyli mamy tutaj inwestowanie, właśnie te ETF-y, one zawsze były reklamowane jako coś, co ma ograniczać ryzyko. I teraz w kontekście tego inwestowania długoterminowego i inwestowania w szeroki rynek, to miało to po prostu uśrednić nasz oczekiwany wynik i w długim terminie dać po prostu zyski. Tak mniej więcej są reklamowane tego typu fundusze. To, co jeszcze za chwilę też będzie, może już tak tylko jeszcze wspomnę, to okazuje się, że przez to, że jest boomy AI, my też patrzymy na te indeksy z perspektywy np.

Tych dużych spółek typowo AI-owych, tak? NVIDIA czy każdy z tych big seven w jakimś stopniu, czy np. Google czy Microsoft, one mają tutaj mocno powiązanie z AI, ale przez to, że np. jest zbudowanych dużo tych data center, to ten wpływ AI się mocno rozlewa na też inne gałęzie po prostu przemysłu. Daleko nie szukając na przykład, jeśli próbujemy zbudować data center, to potrzebujemy firmy, która zajmuje się elektrycznością, potrzebujemy firmy od nieruchomości, Odkryć się przed BAŃKĄ AI?

Wykonuje zlecenia po to, żeby np. zbudować data center, czy po to, żeby pewną gałąź infrastruktury czy po prostu gospodarki opartej na AI rozbudować. I to za chwilę też będzie istotne. Widzę, że tutaj jakieś pytania. Cześć. Zależy w jakim terminie rozpatrujesz wszelkie spadki, bo jeżeli długi termin to 10 plus lat, to tak wielkiego znaczenia może nie będzie. Generalnie pasywne inwestowanie ma najwyższe stopy zwrotu. Próby timingu rynku przez dywestorów indywidualnych to kasyna w 99% kończy się tak samo. Po prostu przegrywa rywalizację z funduszami, algorytmami i ludźmi, które zajmują się tym na 24-7.

I to jest taka specjalna pamięć, która jest używana właśnie w przypadku datacenter związanych z AI. Przez to, że jest tak duże zapotrzebowanie na budowę data center jest jednocześnie bardzo duże zapotrzebowanie na tworzenie i produkcję tej pamięci. W związku z tym te spółki naturalnie tak jak wszystko inne zaczęły rosnąć i w wielu aspektach ja bym nawet określił, że one pewnie rosły znacznie Bardziej zdrowo niż inne spółki, które gdzieś tam w tym całym boomie AI są. Bo oni mieli konkretny produkt. To jest produkt, który nie powstał jakoś przed momentem.

To jest produkt, który istniał przez już jakiś czas na rynku. On był normalnie zaprojektowany wcześniej. Pewną technologią, o której wiadomo było, że będzie potrzebna. I w tym momencie oni po prostu, jak zaczęły rosnąć te zapotrzebowania na AI, to zaczęli to produkować. Był duży popyt, więc mogli też odpowiednio podnosić cenę i jednocześnie zarówno wzrósł popyt, jak i wolumen, w związku z czym Koniec końców mamy sytuację, w której po prostu bardzo dobre wyniki. Tutaj Samsung, z tego co tutaj mam w notatkach, W pierwszym kwartale zysk operacyjny wzrósł o ponad 750%.

Nie pamiętam czy teraz jest w górę w stosunku do tego czy w dół, ale generalnie to jest właśnie ta cała idea problemu z ryzykiem w lewarowanym funduszu. Janku, zgodzę się z Tobą, że dywersyfikacja dzisiaj jest bardzo trudna, jednak USA to 70% całego świata i spadek na S&P 500 ma wpływ na dosłownie wszystko, ale coś trzeba założyć. Zgadzam się. Za chwilę będę trochę więcej właśnie opowiadał, gdzie potencjalnie są wskazywane takie obszary, które można by było dywersyfikować, ale tutaj bardzo słusznie zaznaczę, że to nie jest tak, że teraz dywersyfikujesz się i niech będzie, że pęknie bańka AI i te spółki, największe 10 z nich z tego funduszu S&P 500 spadnie teraz o 50%.

Zawsze, zawsze depresyfikacja powinna nam trochę pomóc, ale nie trzeba też oczekiwać, że jak wszystko będzie lecieć w dół, no to my będziemy rośli. Dodatkowo to portfel na emeryturę z ciągłym miesięcznym rzucaniem do pieca, więc BAŃKĄ AI teraz to nie jest problem, jeśli myślimy o swoich finansach na 20-30 lat do przodu. Tak, i to jest w ogóle też, za chwilę będę poruszał ten wątek, na przykład w kontekście Bańki dotcomowej. Tam też byli zwycięzcy, byli przegrani. Z perspektywy długoterminowej, byśmy kupili akcję Amazona nawet w szczycie bańki, no to obecnie i tak bylibyśmy do przodu, no ale trzeba byłoby przeżyć ten cały 10-15 lat, ile zajął powrót do szczytów z poziomu tej bańki dotcomowej.

Po to, żeby wejść do tego typu funduszy, żeby rozumieć to całe ryzyko, które jest z tym związane. I teraz w Stanach, z kolei w ostatnich też kilku tygodniach, był cały bardzo podobny, jeśli chodzi o mechanikę wątek, za takim funduszem Situational Awareness. Czyli znowu, to był fundusz, który co do zasady miał pewnie rację co do długoterminowego trendu, bo tutaj pewnie przynajmniej w jakiejś perspektywie ostatnich miesięcy ten trend kształtuje się dość jasno. Czyli to, że te spółki AI powiązane będą rosły, po prostu tak rynek obecnie taki trend pokazuje.

Więc też wydaje mi się, że tutaj oprócz tego, że jest łebski, to ma też całkiem dobre Dobry network, dobre znajomości tutaj w całej tej branży. Opublikował taki esej, który był nazwany właśnie Situational Awareness i ten esej po prostu opisywał jak sztuczna inteligencja może się rozwijać, że do 2027 Może nadejść ta taka ogólna sztuczna inteligencja i tam różne rzeczy wokół tej sztucznej inteligencji robił no i generalnie koniec końców jakby przesłanie było tego, że AI to jest wielka okazja, będzie rosła i tak dalej i tak dalej.

Ten esej stał się wiralowy w Dolinie Krzemowej, wiele ludzi go przeczytało, ten koleś stał się jeszcze bardziej popularny. Więc ostatecznie wpadł na pomysł, że dobra, to teraz może założę fundusz, który będzie inwestować w spółki, które mają się wzbogacić w sytuacji, w której AI będzie rosło. No i przez to, że wydaje mi się, że miał te koneksje, więc był w stanie zyskać całkiem dobre fundowanie na start.

Jest mowa tutaj o 225 milionów dolarów. No i po prostu uruchomił taki fundusz. I ten fundusz miał taką strukturę, ona się nazywa Long Short, po prostu Mógł robić dwie rzeczy. Kupował akcje tych spółek, które uważał, że na tej rewolucji AI będą zyskiwać, będą rosły, więc pojawiały się właśnie np. spółki jak SK Hynix, o którym przed chwilą rozmawialiśmy, SanDisk, czyli też pamięci, Bloom Energy, Micron, CoreWave, Nebius, czyli wszystkie spółki, które W taki czy inny sposób zyskują na całym boomie AI.

A jednocześnie shortował, czyli grał na spadki spółek, które uważał, że będą tracić w związku z czym, że będzie się pojawiać AI. I głównie tutaj też kiedyś w takim filmie o tym jak wygląda gospodarka w Stanach Zjednoczonych Chyba na początku tego roku właśnie opowiadałem, że tutaj wtedy bardzo mocno było obstawiane, że przez to, że zwiększają się możliwości tworzenia software'u przez te modele generatywne, no to wszystkie spółki, które tworzą oprogramowanie nagle spadały i było takie przeświadczenie, że Skoro ja mogę sobie sam napisać program tutaj z jakimś elelemem rozmawiając to po co mi taka firma jak Adobe która tworzy oprogramowanie do czego czy owego czy jakieś jeszcze inne inne firmy np. oferujące CRM czy oferujące np.

Software as a service, czyli bardzo dużo rzeczy takich, które używa się np. w małych biznesach do rozliczeń faktur, do postawienia sklepu internetowego itd. Po co takie coś mieć i płacić za to co miesiąc, jak mogę sobie napisać samemu i za 20 dolarów, które kosztuje mnie tam abonament i jednorazowo mieć to zrobione. Kupował te akcje, które AI miało wzmacniać i sprzedawał, czyli potencjalnie miał zyskiwać w momencie, kiedy akcje, które uważał, że AI będzie wypychać z rynku, będą spadać. No i tak jak zwykle tego typu Fundusz ma te dwie strony po to, żeby znowu ograniczać ryzyko, czyli jeśli to założenie, że te spółki, te 10 spółek, które wybraliśmy zakładamy, że będzie rosło, ale nie rośnie, no to mamy spółki, które są jakby po drugiej stronie i jesteśmy w stanie zbilansować potencjalne spadki, bo na spadkach zarobimy, a na wzrostach powiedzmy stracimy, ale overall wygładzi nam się ten wykres wartości portfela.

A tutaj w zasadzie jest odwrotnie. Czyli zakładamy, że ta teza, którą stawiam, ten koleś mówi, że jeśli moja teza jest prawdziwa, to to, co ma rosnąć, to będzie rosło, to, co będzie spadać, będzie spadać i na tym wszystkim będziemy zarabiać. Problem w tym jest, że jeśli teza jest odwrotna, czyli jednak spółki AI nie będą tak rosły, a tamte i inne zaczną rosnąć z kolei, to podwójnie tracimy. Do tego dochodzi to, że oprócz tego, że właśnie wybrał takie i inne spółki nastawione po prostu na gigantyczny wzrost, zakładając, że wszystko się uda, to jeszcze dodatkowo zaczął pożyczać pieniądze po to, żeby Jeszcze dołożyć lewar.

Pod koniec lipca Meta ogłosiła, że będzie podobnie jak np. robi Amazon, że planuje sprzedawać swoją własną moc obliczeniową też na zewnątrz, nie tylko będzie wykorzystywać ją wewnętrznie. I to spowodowało, że te akcje spółek AI czy powiązanych z budową data center miały taki spadek. Nie był to jakiś spadek nie wiadomo jak duży, był zauważalny, ale nie był to też taki, który by powodował, że normalnie skonstruowany indeks miałby z tym jakiś duży problem.

Nie wiem, nie dotarłem do żadnych materiałów, które by to jednoznacznie potwierdzały, ale koniec końców skończyło się to właśnie tym, co w sytuacji tych spółek koreańskich. Trend dalej rośnie, spółki AI rosną, w związku z czym nie można powiedzieć, że to bańka pękła, że trend jest nieprawidłowy, Przez to, że był źle ustawiony sposób zarządzania ryzykiem, źle było ustawione zarządzanie kapitałem, po prostu w czasie jednego spadku wypadł z rynku. I tutaj jakby dochodzimy do takiego wniosku, który pokazuje,

I w momencie, gdy mamy sytuację, w której nawet dobrze obstawiliśmy kierunek, to okazuje się, że to zarządzanie kapitałem, zarządzanie ryzykiem jest zdecydowanie ważniejsze niż wybranie właściwych spółek, bo ważne jest to, jak się po drodze zachowują i to jak się, z jaką powiedzmy dźwignią czy bez jakiejś dźwigni się inwestuje. Dobra, lecąc dalej, mamy teraz też news takiego. 10 sierpnia Invidia to ogłosiła, więc tu mamy troszkę więcej niż dwa tygodnie. I o co chodzi? W tamtym live odnośnie długu AI Data Center mówiłem o tym, że dużo z tych

Inwestycji jest budowanych w ten sposób, że po prostu są pożyczane pieniądze albo przychodzą inwestorzy, którzy dają pieniądze, buduje się i założenie jest takie, że po prostu te data center za 12, 18 czy 24 miesiące zaczną funkcjonować i będą mogły sprzedawać tą moc obliczeniową Komukolwiek kto chce po prostu wziąć i coś robić z AI. To jest o tyle problematyczne, że dotychczas większość tego finansowania musiało się dziać z jakichś tam inwestycji drobnych, jakichś funduszy, dogadywania itd.

Funkcjonowania rynku po prostu ustawia trochę jak w kasynie, jesteśmy trochę skazani na przegraną, w związku z czym myślę, że warto, żeby to wszyscy wiedzieli. Wracając do NVIDII. NVIDIA dogadała się z takimi gigantami typu Apollo, BlackRock, Braxton, Goldman Sachs. Co do finansowania, czyli te spółki, te fundusze powiedziały, że będą do 500 miliardów dolarów kapitału przeznaczą na budowę właśnie infrastruktury Pod AI. NVIDIA w tym dealu zaproponowała, że będzie w pewnym sensie gwarantem tych pożyczek, czyli przyjdzie jakaś firma, będzie chciała zainwestować w budowę jakiegoś np. data center.

Teraz mogą tutaj przez taki fundusz Inwidia próbuje tutaj też trochę rozegrać, że przestawia infrastrukturę potencjalnie AI w taki sposób, że ma to być traktowana jak infrastruktura krytyczna dla przyszłości. Tak jak jest infrastruktura na przykład elektryczna, Czy infrastruktura drogowa, to tak samo w ten sposób ma być traktowana infrastruktura związana z AI jako coś, co ma zasadnicze, kluczowe znaczenie dla gospodarki.