Echa Rynku #338: Echa Rynku #338 – WIG na poziomie 130 000 za 3, 2, 1…?

Dzień dobry, dzień dobry. Z tej strony Michał Masłowski, Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych. To jest podcast Echa Rynku. Dzisiaj razem ze mną nagrywa... Radek Chodkowski, witam serdecznie. Radek, pierwsza rzecz, nie no najważniejsza rzecz, bo mam nadzieję, że podcast uda nam się opublikować jeszcze przed wtorkiem. Gorąco zachęcamy jeszcze raz do wypełnienia, wzięcia udziału w ogólnopolskim badaniu inwestorów. Jest mi bardzo miło ogłosić, że Komisja Nadzoru Finansowego została partnerem badania i są też pytania od komisji. To gorąco zachęcam. Jest tam bardzo fajne. Mam nadzieję, że będą super wyniki. Będziemy to mogli na rozpoczęciu forfinu, zaraz o 10.30, 21 listopada na PGE Narodowym ogłosić.

To powiem Ci, jeżeli tak było, faktycznie przypominam sobie teraz, jak o tym mówisz, to tylko świadczyłoby, świadczyło o tej, powiedzmy sobie, kruchości tej oferty smyka. Bo jeżeli oferta jest dobra, inwestorzy chcą ją kupić, to pieniądze zawsze się znajdą. Bez względu na to, co się dzieje dookoła na rynku i tak dalej. Ja rozumiem, że jakaś ta dodatkowa ABB, nie wiem, jaką kwotę tej żabki, domyślam się, że nie na drobne, jak to żabka, bo to jest gigantyczna spółka, mogło trochę westać kapitału z rynku i inwestorzy finansowi mogli powiedzieć, a dobrze, to chcemy powiększyć udział, nie chcemy tego z rynku skupować, dobra, to weźmiemy w ABB. ABB to zwyczajowo jest po parę złotych taniej niż No bieżący kurs giełdowy, bo tego się nie dogaduje z dnia na dzień, to zawsze chwilę trwa, inwestorzy finansowi żądają tego dyskonta.

No wiemy, no taki jest zwyczaj, tak to się uklepało na polskim rynku. A jeżeli to odessało uwagę kapitał inwestorów tych finansowych, bo to nie ma się co oszukiwać, oni decydują o ewentualnym powodzeniu lub nie jakiegoś IPO i odessało tą właśnie uwagę i pieniądze z IPO smyka, no to znaczy, że to po prostu chyba nie była dobra oferta, trzeba sobie wprost powiedzieć, więc nie dziwi mnie, Rezygnacja z tego IPO. Przypomnijmy główne wnioski z naszych analiz, z tej rozmowy z Olkiem Borzęckim. Odsyłamy tam, jeszcze dwa odcinki temu nagrywaliśmy o tej żabce. Jest całe wideo na kanale YouTube. Wątpliwy cel emisyjny na spłatę zadłużenia. Nawet jeżeli to jest OK, to to nie brzmi dobrze. Inwestorzy chcą inwestować w rozwój biznesu, a nie w spłatę zadłużenia.

To jest pierwsza rzecz. Może w krótkim terminie to nie ma znaczenia, ale w długim na pewno ma. Te megatrendy, czyli demografia w Polsce. Zadajmy sobie pytanie, jak będzie wyglądało to za 20 lat. Echa Rynku 338 I te dwa główne aspekty plus może jeszcze jakieś inne wątpliwości spowodowały, że jednak inwestorzy finansowi, nie tylko indywidualni, bo to nie było tak, że to były my tylko takie wnioski wyciągnęliśmy, a cały rynek to w ogóle było entuzjastycznie nastawiony.

Nie, nie, nie. Ja mam wrażenie, jak tak przeglądałem fora dyskusyjne, analizy inne, nie powstające w Stowarzyszeniu Inwestorów Indywidualnych, to z grubsza to, co teraz powiedziałem, to z grubsza wszyscy tak mówili, pisali, nagrywali. Tak? Tak. To skoro tak, to zakładam, że wnioski inwestorów tych instytucjonalnych, finansowych mogły być podobne. Też zadawali bardzo proste pytania. A to jak to w długim terminie by wyglądało? I tak dalej, i tak dalej, i tak dalej. Ta cena coraz niższa. No i jednak tam się rozmyślili, ale oczywiście, jak mi ktoś by zadał pytanie, czy chciałbym mieć rynek kapitałowy ze smykiem czy bez smyka, to chciałbym mieć ze smykiem, tak jak wielokrotnie to mówiliśmy. Wszystko powinno być notowane, tylko może faktycznie nie po tych parametrach ta oferta, nie na spłatę zadłużenia.

Może powinno być dużo taniej po prostu. Może ta cena po prostu nie pasowała inwestorom instytucjonalnym, że to jednak tam się wzięło, rozsypało. Miejmy nadzieję oczywiście i to, że się to ABB Żabki odbywało i faktycznie, przypomniałem sobie, poszło tak w świat, taki news był, że to inwestorzy finansowi, instytucjonalni chcą brać udział w ABB Żabki, które też nie doszło do skutku, tak jak powiedziałeś, a nie w IPO Smyka. To tylko świadczy o takiej kruchości tej oferty Smyka. Jak byłaby dobra oferta, to tam by nic nie przeszkadzało. To by inwestorzy wzięli udział, kasa by się znalazła na rynku. Ja tak to czuję. Prawdopodobnie tak, no z drugiej strony też to nie było jakieś tam super wielkie to IPO, bo to tam było poniżej chyba 200 milionów, jeśli mnie pamięć nie myli.

W końcu mamy tego smyka. Studena, jak się ta spółka nazywała? Studena był, doktor Irena Eris. Tarczyński niedawno próbował zrobić emisję, nie udało się pozyskać finansowania. Cyberfolks niedawno się udał, to o tym rozmawialiśmy też w poprzednim odcinku. Więc niby hossa, niby wszystko się sprzedaje, niby spółki już te dywidendy wypłaciły i te fundusze powinny mieć trochę gotówki na reinwestycje, a nie jest tak różowo. Zobaczymy, co przyniesie przyszłość w tym temacie. Wiesz co, odnośnie tego, ten wątek chciałbym poruszyć. Czemu spółki tak mało przeznaczają na inwestorów indywidualnych, a tak dużo na instytucjonalnych? Kiedyś słyszałem wypowiedzi przedstawicieli jakichś agencji IR-owych, które tam obsługują to wszystko i tak dalej i tam jest dorobiona, ja bym chętnie usłyszał jeszcze raz tę wypowiedź, bo nie pamiętam kto mi mówił, ale to Pan publicznie, że to jest dorobione do tego cały taki taniec deszczu, jak to pozyskuje się akcjonariat, że on ma być stabilny, że spółki są mieć takie spółki, a takie, a tyle, a nie tylko spółki, tylko podmioty finansowe, a tyle inwestorów instytucjonalnych.

No to wiesz, no mam wrażenie też, że tam się trochę, jakby się trochę pokoordynowali, pozdzwoniali między tymi wszystkimi relacjami inwestorskimi i doradcami. To faktycznie, no może by tam tak poukładali kalendarz, tak jak się układa produkcję dużych gier, premiery dużych gier, tak? Że no nikt nie debiutuje wtedy, kiedy jest jesień i wychodzi nowa FIFA czy, nie wiem, nowe GTA, tak? W marcu wychodzi nowe GTA i cała branża growa odetchnęła, że na jesieni teraz jeszcze może gry wypuszczać. Dokładnie, ale wiadomo, tak na pół roku niestety się tych debiutów nie ogłasza. Zwłaszcza, że to też nie jest takie proste. To nie jest tak, że dzisiaj sobie siedzimy 6 listopada, my tak nagrywamy 6, a 7 zadebiutujemy. Postępowanie w komisji nadzoru finansowego, która przegląda te prospekty i tam bardzo dokładnie weryfikuje.

Ja akurat mam okazję uczestniczyć w takich pracach w komisji. Wiem, co tam się dzieje i dlaczego to i tak dalej. To wbrew pozorom bardzo dobrze, bo lepiej, żeby ta spółka została Nazwijmy na partnerskich zasadach z komisją jeszcze przeglądnięta bardziej szczegółowym okiem na etapie postępowania prospektowego niż już na rynku, bo wtedy na rynku to już komisja wzywa, to już jest poważna sprawa i tam udziela troszkę bardziej zdecydowanych repryment, więc takie postępowanie trwa 3 miesiące, więc od momentu decyzji to jeszcze ten prospekt trzeba napisać, to też nie trwa chwilę, jakieś porządkowanie biznesu, Echa Rynku 338

Dron z napisem WB Electronics, o ile ja dobrze tutaj czytam, wszystkie newsy śledzę. Tak, to nie są przecieki. Pojawiły się w głównych finansowych mediach takie zapowiedzi, że tam spółka planuje wejść, pojawić się na rynku, być może gdzieś tam w okolicy trzeciego kwartału 2026. Więc spółka duża, bo zdaje się, że za 24 około 3 miliardów przychodów. Spółka mam wrażenie, że taka mało kojarzona, bo kto nie zna Smyka. Smyka znają wszyscy, a spółki z branży militarnej niekoniecznie są tak szeroko rozpoznawane. A to jest tyle ważne, że to jest spółka, która produkuje te drony.

Nawet na stronę SII wchodzili, więc do nich trzeba dotrzeć inaczej. Każda forma zainteresowania rynkiem, mając świadomość, że oczywiście nie wszyscy długoterminowo na tym rynku przetrwają, uważam, że jest dobra. Tak, tak. Może sam do siebie śmieję. Zróbmy wskaźnik. Ilość edukacyjnych, finansowo-inwestycyjnych kanałów na YouTubie i jakąś korelację na stopę zwrotu z WIG-iem nałożyć. Przez przypadek były ujemne stopy zwrotu przez dwa kolejne lata. Jak to wówczas taka liczba? Jak to by się zachowywało? Dobrze, jestem też za jakimiś tam poziomami 130 parę tysięcy. Mamy kontakt z działem promocji giełdy. Niech zaczną produkować na Wall Street.

Echa Rynku. I tutaj mam pewnego rodzaju zastrzeżenie, bo resztę mamy tak, wyniki finansowe to generalnie pierwszy agregator danych finansowych powie nam jaka jest dynamika, jaka jest rentowność, jaki jest wskaźnik zadłużenia, więc to jesteśmy w stanie znaleźć dwoma kliknięciami. Notowania jesteśmy w stanie znaleźć dwoma kliknięciami. Kluczowe raporty bieżące, które są tam chwileczkę Chwileczkę niżej. No okej, to jest jakieś takie streszczenie ostatnich raportów, też to znajdziemy w EBI.

Ale faktycznie już analizy pojedynczych spółek nie wyglądają zbyt zachęcająco. Przynajmniej kliknę cokolwiek innego oprócz tego kolejkowa, bo też tę spółkę bardzo daleko mam na radarze, SFD. To omawiałem chyba w jednym z webinarów dla stowarzyszenia nawet SFD. Spójrzmy. Ty znasz spółkę, to będziemy mogli sobie popatrzeć. Profil działalności trzy linijki. Tak jest. Sprzedawca detalicznych hurtowych suplementów diety. Dobrze. Kluczowe raporty bieżące. Wyniki finansowe, informacje o strategii rozwoju siedem linijek. A, to chyba nawet rozmawialiśmy, tak. Tam przy okazji jakieś pytania zadawałeś, zdaje mi się, do tego mojego webinaru.

I tutaj gdzieś tam spróbuję sobie wchodzić głębiej. Co by mi dużo bardziej pomogło, gdyby było w paru punktach czynniki wspierające biznes danej spółki. Na przykład spółka jest eksporterem, w związku z czym takie i takie relacje walutowe działają na jej korzyść. No tak, tak, tak. Czyli to jednak nie jest raport analityczny, a piguła informacyjna. Tak, taka zajawka, żeby poszukać ciekawych pomysłów do dalszej... No bo z drugiej strony tak, mamy wyniki finansowe, które są w danym kwartale.

Termin wykupu jest 27 listopada 2028, czyli to ile to jest? Trzy lata czy cztery? Trzy letnie. Stopa, oprocentowanie w pierwszy okres odsetkowy 5% w skali roku, a później stopa referencyjna NBP plus 0,25. To zależne, zachowuje się, wygląda jak obligacja. Odsetki co pół roku wypłacane. Nie, przepraszam, tak, dobrze. Setki będą płacane co pół roku i co pół roku będzie też aktualizacja tego oprocentowania. Później, po pierwszym roku, to wypisz, wymaluj, jak obligacja Skarbu Państwa się zachowuje. Nominał 1000 zł i tym się to różni. Na przykład my jesteśmy przyzwyczajeni... Nawet już nie jako inwestorzy, jako konsumenci usług finansowych do kupowania obligacji detalicznych Skarbu Państwa w PKO BP albo PKO S.A.