Mentionsy

Dzisiaj ASI można postawić szybciej niż fundację rodzinną.

Sama sfera założenia ASI powiedzmy nie jest zbyt problematyczna.

To z czym się trzeba zmierzyć zakładając ASI to jest cały taki compliance funduszu.

Będziemy dzisiaj rozmawiać o Alternatywnej Spółce Inwestycyjnej, czyli o ASI.

Andrzej, jakbyś mógł powiedzieć, kiedy ASI jest dobrym wehikułem do tego, żeby go wykorzystać, kiedy chcemy inwestować?

ASI stała się bardzo popularna w momencie, jak rynek przechodził z funduszy inwestycyjnych zamkniętych na alternatywne fundusze, kiedy kilka lat temu wprowadzono odpowiednie zmiany do ustawy o funduszach, ulgi podatkowe.

ASI jest dobrym, tanim rozwiązaniem na zbieranie kapitału od inwestorów i inwestowanie go, więc jest bardzo popularnie.

A czy ASI wykorzystujemy tylko wtedy, kiedy zbieramy kapitał od innych, czy możemy też wykorzystywać ASI, kiedy chcemy zarządzać własnym kapitałem, albo nie wiem, trzy osoby chcą zainwestować kapitał na rynku akcyjnym, załóżmy.

Kilka modeli można zaobserwować wykorzystania ASI.

Poza takim ogólnym, powiedzmy spółki giełdowe, które jako ASI mogą działać na rynku na szeroką skalę, to ona jest wykorzystywana też np.

No teraz się bardzo dużo mówi o fundacji rodzinnej, a ASI to już jest fundusz.

W związku z tym, jeżeli wchodzimy jako ASI do jakiegoś projektu, no to w tym momencie zupełnie jest inna percepcja nas jako inwestora.

Więc ASI wygląda dobrze dla inwestorów, dla osób, które się interesują, które chcą zainwestować kapitał.

Andrzej, powiedz, jak trudno jest założyć ASI?

Jak tą ASI założyć?

Istotnego, mianowicie dzisiaj ASI można postawić szybciej niż fundację rodzinną.

No dobrze, teraz powiedziałeś, że zależy jakie ASI, bo rozumiem, że inne będzie ASI wtedy, kiedy, nie wiem, trzech dżentelmenów chce zainwestować swoje środki, a inne kiedy chcemy zarządzać środkami osób trzecich.

ASI może być albo prostym wehikułem, który jest jednocześnie zarządzającym i samą ASI, czyli to jest ta wewnętrznie zarządzana ASI, kiedy to jest taki wspólny worek, w którym inwestorzy mogą inwestować, a ASI inwestuje to dalej i zarządzający z nią zarządza.

Albo to są dwie spółki lub więcej, gdzie mamy zewnętrznego zarządzającego i ASI, którymi on zarządza.

Tych ASI może być jedna, może być wiele.

I kiedy wykorzystujemy tą strukturę, gdzie mamy jedną ASI zarządzającą i wiele ASI, które są zarządzane?

To znaczy możemy zbudować ASI na przykład na jakichś agresywnych rynkach, Forex i tego typu.

A niezależnie od tego zbudować drugą ASI, która będzie inwestowała w coś bardziej zachowawczego i inwestor może przyjść i sobie wybrać, w którą chce zainwestować.

No i ten zarządzający wtedy zarządza tymi jedną, dwiema albo więcej ASI.

To w zależności od tego, jaki on jest, to po prostu inwestuję w tą ASI moją, gdzie ja realizuję tą politykę, która mu odpowiada.

No to w którymś momencie w konkretnej ASI już cały kapitał jest zainwestowany i nie ma w co wchodzić.

To wtedy otwieramy kolejną ASI, do której zbieramy znowu inwestorów i w tym momencie to jest jak gdyby kolejna runda inwestycyjna i mamy drugie ASI.

To jest tak naprawdę bardziej takie wyrafinowane narzędzie działania, więc zewnętrznie zarządzana ASI jest bardziej skomplikowaną strukturą, chociaż nie wiem, czy słowo skomplikowana jest dobre, jest bardziej złożona i daje więcej możliwości.

Z kolei wewnętrznie zarządzana ASI jest najprostszym wehikułem.

No bo ja się tak myślę, że ta wewnętrznie zarządzana ASI, czyli ta najprostsza, to jest taka alternatywa dla fundacji rodzinnej, że właściwie jak budujemy swoje własne family office, to my możemy postawić albo fundację rodzinną, albo możemy postawić ASI.

I jeżeli inwestujemy w spółki, no to ta ASI ma pełne zwolnienie podatkowe, jeżeli mamy tam 5% w tym portfelu.

Czy ASI mogło być wykorzystywane do takich celów?

To teraz jeszcze porozmawiajmy, bo rozumiem, że jako rodzina my możemy sobie wybrać ASI albo fundację rodzinną, może spółkę holdingową, natomiast jako przedsiębiorca, który chce zarządzać środkami osób trzecich, czy zdarza się, że ktoś wykorzystuje do tego zwykłą spółkę bez licencji, czyli nie jest to ASI?

No i chcąc wyjść z tego ryzyka, decydują się na założenie ASI i to jest jakby naturalny kierunek w przypadku, jeżeli biznes idzie dobrze i rośniemy.

No to warto zmierzyć się z po prostu przejściem na taką jasną stronę mocy i po prostu pozbycie się ryzyk regulacyjnych i wtedy pierwszym wyborem takich osób jest właśnie ASI, tak?

No i właśnie, wtedy trzeba odpowiedzieć sobie na szereg pytań, jaki to rodzaj ASI powinien być, czy ten bardziej złożony, czy mniej złożony.

A powiedz mi proszę, czy można jakoś, nie wiem, przyspieszyć założenie ASI, bo czasami zdarza się, że ktoś potrzebuje ze względu na projekt inwestycyjny, żeby ASI powstało szybko.

Nie można tej ASI kupić.

Rynek wygląda w tej chwili w ten sposób, że daje się znaleźć wewnętrznie zarządzane ASI do przejęcia gotowe.

Jeżeli ktoś założył ASI i nie zdecydował się jej odpalić, to...

Właśnie na etapie, kiedy się taką ASI próbuje znaleźć na rynku, nie można sprawdzić z Komisją Nadzoru Finansowego.

I nawet trudno tym zarządzić, także... Czyli lepiej założyć ASI wcześniej.

Także lepiej założyć ASI swoje i być pewnym, tak?

Prowadzenie takiej ASI?

Takie zadbanie o regulacyjne, o księgowe rzeczy w kontekście ASI jest trochę droższe niż w stosunku do zwykłych spółek czy fundacji, no bo jednak to jest księgowość właściwa dla funduszy inwestycyjnych, a rynek na to nie jest zbyt duży.

Do tego dochodzi obligatoryjny audyt takiej ASI co roku.

W związku z tym to są takie główne czynniki powodujące, że ASI jest droższa w obsłudze niż... Na czym polega drogość tej księgowości w przypadku ASI?

Bo ASI rozumiem, że ta księgowość jest dostosowana do tego, żeby raportować odpowiednio.

Może być porównywalne, ale też jednak rynek księgowości dla ASI jest tak naprawdę niszowy, a fundacji robi się już naprawdę dużo i jest duża konkurencja.

I tam nam nie wchodzą te wszystkie przepisy funduszowe, więc mimo wszystko księgowość fundacji będzie tańsza niż ASI.

Co jest takiego ważnego, co chciałbyś powiedzieć słuchaczom, jeżeli wchodzą w rynek inwestycyjny i myślą o tym, czy ASI jest dla nich i w jaki sposób oni powinni podejść do tego tematu, żeby odpowiedzieć sobie na to pytanie i podjąć właściwe kroki we właściwym momencie?

Sama sfera założenia ASI powiedzmy nie jest zbyt problematyczna.

To z czym się trzeba zmierzyć zakładając ASI to jest cały taki compliance funduszu, który w warunkach prowadzenia działalności inwestycyjnej powiedzmy w wąskim gronie zaufanych inwestorów wydaje się zbędny.

A jednak organy wymagają tego i mogą przyjść na kontrolę i badać tak u ASI pod kątem właśnie wypełnienia wymogów, czy to tak zwanych AML-owych, czyli Anti Money Laundering, czy różnych rozporządzeń związanych z cyberbezpieczeństwem, weryfikacją źródeł kapitału i klientów.

No i weryfikacją czy klienci są profesjonalni, bo coś o czym na pewno musimy powiedzieć i trzeba pamiętać w kontekście ASI, to fakt, że ona ma ograniczonych rąk inwestorów, do których może to swoją ofertę kierować.

Czy osoba fizyczna, która chce zainwestować w ASI, spełnia wymogi profesjonalne, czyli zbadać, wypełnia ankietę.

Czyli tak naprawdę, jeżeli inwestorzy podejmują działalność w Ramahasi, no to powinny mieć z boku gdzieś kogoś, kto jest takim, no może nie in-housem, ale pomaga weryfikować, czy gdzieś tam jakieś obowiązki się nie pogubiły i czy wszystko jest robione na życie?

Powiedz proszę, czy zdarzają ci się ASI, gdzie to z jakiegoś powodu nie jest robione?

Mi się jeszcze wydaje, że te usługi, o których mówiłeś, że one się profesjonalizują czy są profesjonalne dla ASI, a w przypadku fundacji jest większa konkurencja.

Mamy taką sytuację, znaczy wykorzystując i ASI i fundację, że trafiamy na różnego rodzaju wsparcie w zakresie tej księgowości.

I w tym miejscu powinien być ktoś, radca prawny czy ktoś kto ma kompetencje i weryfikuje czy tego rodzaju obowiązki przy zmieniającej się strukturze portfela takiej ASI są na bieżąco wykonywane.

Ale zaczęliście robić już to, to i to, plus w międzyczasie zmieniły się przepisy o ASI i słuchajcie, no brakuje wam tego, tego, tego, to więc...

Tak, nie musimy mieć na pokładzie 10 pracowników, którzy to będą obsługiwać, bo jest sporo podmiotów, które działają tak naprawdę w takim bardzo butikowym gronie, ale muszą być otoczone jakimś powiedzmy gronem podwykonawców, którzy będą zapewniali, że ta ASI po prostu jest, jak to się mówi,

Czyli tak właściwie oprócz tego, że my mamy gdzieś tam z tyłu komisję nadzoru finansowego, która się może przyglądać i jest profesjonalne biuro księgowe, to wsparcie takiej ASI powinno być nie tylko na etapie, mamy na myśli teraz prawno-podatkowe, nie tylko na etapie, kiedy tą ASI zakładamy, ale powinno być również

W ciągu roku taki trochę, może nie audyt, ale jakieś oczy powinny patrzeć na to, co się w ASI dzieje i jakie obowiązki regulacyjne czy są wykonywane i jakie wykonać.

Jedna to jest fundacja, druga to jest ASI.

Fajne podsumowanie tego, jak już jesteśmy, teraz jest marzec 2026, mamy na pokładzie ASI i fundację rodzinną.

Nasi klienci często z tego korzystają.