Mentionsy

Nie mieli czasu zajmować się takimi drobnymi sprawami jak rynek pracy, więc teraz dostaniemy dane już po posiedzeniu Fedu.

Rynki nadal trawią informacje po posiedzeniu Fedu, bo będzie QE, które nie będzie QE, ale efekty będą podobne poza rentownościami obligacji.

W każdym razie Fed będzie skupował obligacje, tak jak się spodziewałem, tak jak na analizach live zapowiadaliśmy.

że Fed zakończy wyprzedaż portfela i wróci do kupowania, więc to też.

To jest pochodna oczywiście posiedzenia Fedu, a w zasadzie konferencji Powella, bo obniżka stóp już była w zasadzie przesądzona, ze względu na to, że prawdopodobieństwo obniżki przed samym posiedzeniem przekraczało 90%.

Tak rynek to wyceniał, to Fed bardzo rzadko odstępuje od ruchu zgodnie z oczekiwaniami rynku.

Oczywiście komentarze się pojawiają, tutaj ten niezbyt jastrzębi Fed czy Powell to jest coś, co oczywiście też sprawia, że w ogóle Wall Street analitycy, jeżeli mówimy nie o krótkoterminowych zachowaniach rynku, czyli tam najbliższych dniach, tylko o perspektywie do końca 2026.

Natomiast co jest istotne też jeżeli chodzi o decyzję Fedu, o działania, które Fed podejmuje.

Jeżeli popatrzymy na, to jest analizy dane, które zbiera Fed,

I tutaj znowu wracamy do działań Fedu.

Natomiast jeżeli patrzymy na rosnący rynek pracy, na rosnącą gospodarkę i inflację powyżej celu, to ta obniżka stóp procentowych przez FED była trochę dyskusyjna.

I tu też wracając do Fedu, jak popatrzymy na dziesięcioletnie obligacje ich rentowności, to one nie chcą spadać.

Chociaż konferencja Pawela była gołębia, FED będzie skupował aktywa.

I tu wrócimy do tego, co się dzieje, jeżeli chodzi o QE, czy ten skup aktywów, który zapowiedział FED.

Natomiast on tu uzasadnia, że takie operacje, które w tej chwili zapowiedział Fed, już przeprowadzał 2003-2008.

Tu rosła suma bilansowa Fedu, bo on mniej więcej zwiększał sumę bilansową w miarę wzrostu tempa gospodarki.

Natomiast oczywiście, co się wydarzyło tutaj w ostatnim czasie, to jeżeli popatrzymy na to, jak wygląda suma bilansowa Fedu w stosunku do PKB, tutaj tu...

Fed, ja często o tym wspominam, Fed tutaj zagłodził rynek międzybankowy, znaczy doprowadził do sytuacji, w której zabrakło pieniędzy bankom i musiał szybko zacząć zwiększać sumę bilansową.

Oczywiście tutaj to już dalej była kwestia tego, że tam oczywiście były lockdowny, czyli tutaj Fed 3 biliony dolarów pompował w gospodarkę bardzo szybko, ale od tego czasu...

Sumy bilansowej Fedu poniżej 22%, trochę powyżej 21%.

Zakładałem, że poniżej 20%, jeżeli chodzi o sumę bilansową Fedu, nie zejdziemy do PKB, bo sytuacja gospodarcza, to co się wydarzyło w ostatnich latach, czy dekadach nawet na rynkach finansowych, sprawia, że Fed będzie zmuszony utrzymywać dużą sumę bilansową i mamy zwrot.

To, że Fed zapowiedział, że będzie kupował na początku bony skarbowe do roku, ewentualnie do trzech lat o wartości 40 miliardów dolarów, a potem będzie ograniczał ten skup, według mnie to jest tylko zapowiedź.

To znaczy Fed będzie kupował tych obligacji coraz więcej.

no właśnie po to, żeby na przykład zacząć dusić rentowności długoterminowych obligacji, czyli wcześniej czy później i tak będziemy mieli pełne QE, znaczy będzie skup aktywów tych długoterminowych, bez względu na to, kto będzie szefem rezerwy federalnej.

i prawdopodobne są kolejne obniżki stóp procentowych, chociaż Fed prognozuje tylko jedną obniżkę stóp w przyszłym roku, ale mogą być dwie.