Mentionsy

Poszukują rozwiązań pasywnych coraz częściej, sięgają można powiedzieć po ETF-y, po inne rozwiązania pasywne ze względu na duży, kształtujący się mega trend na świecie i także są coraz bardziej świadomi kosztowo, ponieważ koszty zarządzania produktem inwestycyjnym mają istotny wpływ na ich performance i długoterminowe wyniki.

Też warto zwrócić uwagę, że fundusze indeksowe i ETF-y można bardzo łatwo dopasować do profilu klienta, do jego profilu ryzyka.

To może wyjaśnię już, jakby będziemy omawiać charakterystykę funduszy indeksowych, ale głównym driverem, można powiedzieć, wzrostu atrakcyjności ETF-ów i funduszy indeksowych, czyli dla inwestorów pasywnych, jest to, że na świecie ten trend został zainicjowany już

No i warto też zauważyć, że w ostatnich dwóch latach fundusze pasywne, czyli ETF-y i fundusze indeksowe

I teraz inwestorzy indywidualni, można powiedzieć, stali się, można powiedzieć, trochę takim też, zwrócili uwagę na ten trend i zaczęli poszukiwać ETF-ów i funduszy indeksowych, dołączając jakby do tej grupy inwestorów instytucjonalnych, który ten trend zapoczątkował i także

To jest właśnie jakby to, co dzisiaj obserwujemy, że ETF-y były bardziej rozwiązaniem dla inwestorów instytucjonalnych, a fundusze indeksowe dla inwestorów indywidualnych.

Wspomniało się o tym, że to się zaczęło wszystko już kilkadziesiąt lat temu i właśnie warto przypomnieć, że zaczęło się od funduszy indeksowych, a nie od ETF-ów, bo

Oczywiście ci, którzy się tym interesują, zajmują to doskonale wiedzą, ale John C. Bogle stworzył w swoim awangardzie fundusze indeksowe, a nie ETF-y.

Dzisiaj Vanguard jest największym graczem na rynku pasywnych funduszy i wartość aktywów Vanguarda to jest około połowa światowego rynku ETF-ów i funduszy indeksowych.

Ale może wytłumaczmy naszym uczestnikom naszego spotkania, czym w ogóle są fundusze indeksowe i czym one się różnią od ETF-ów.

Bo fundusze indeksowe to przede wszystkim to są, tak jak ETF-y, fundusze, które odzwierciedlają zachowanie konkretnego rynku.

Oznacza to, że fundusze indeksowe nabywają instrumenty, którymi mogą być akcje, obligacje bądź ETF-y.

To replikowanie rynku jest naturą funduszy indeksowych, podobnie jak ETF-ów.

Wszystkich akcji z indeksu do portfela, bądź syntetyczną za pomocą instrumentów pochodnych czy ETF-ów.

Tego ETF zazwyczaj nie robi.

Mówię o ETF-ach globalnych.

Nie chcę powiedzieć, że są lepsze od ETF-ów, ale mają pewne cechy, które powodują, że powinny być bardziej wygodne dla inwestora indywidualnego niż ETF.

W czasach mody na ETF-y, która rośnie w pewnych... No wiadomo, to rośnie, to nie jest jeszcze w skali aktywów.

W Polsce może wielka część, ale rzeczywiście moda na ETF-y rośnie.

No bo faktycznie czasami tak to wygląda, tylko właśnie to jest troszeczkę wylewanie dziecka z kąpielą i to jest ta łatka, która być może na ETF-i gdzieś tam ciągle tkwi, ale mechanizm jest troszeczkę bardziej skomplikowany.

W Polsce niektóre ETF-y są dużo droższe od naszych funduszy indeksowych i także funduszy indeksowych innych towarzystw, funduszy inwestycyjnych.

W ETF-ach mamy koszty transakcji na rachunku maklerskim.

Oczywiście w tej chwili w Polsce mamy zjawisko takie, że wszystkie domy maklerskie oferujące ETF-y oferują je na razie bez prowizji, ale to nie będzie długoterminowo tak jednak nie będzie wyglądał, bo domy maklerskie żyją z tych prowizji, więc

Musimy się spodziewać tego, że w przyszłości kupno i sprzedaż ETF-a będzie obarczone dodatkowym kosztem transakcyjnym i oczywiście za każdym razem podatkiem.

Natomiast pamiętajmy, że i ETF-y i fundusze indeksowe mogą być tutaj bardzo

W przypadku ETF-ów bywa różnie, bo ETF-y mają swoje nazwijmy to nominały, czyli dany ETF może mieć określoną wartość, która często może sięgać np.

ETF ma, niestety, żeby go nabyć, trzeba mieć rachunek maklerski.

W ETF-ach mamy, jak sprzedajemy, to mamy tą niższą cenę.

Jak kupujemy, to kupujemy po tej wyższej cenie tego ETF-a.

Płynność jest w przypadku ETF-ów bywa różna, bo ona jest zależna od ilości klientów i płynności tego instrumentu na danej giełdzie.

W Polsce mamy teraz rozwój ETF-ów na GPW, ale większość, znakomita większość z nich ma bardzo ograniczoną płynność.

Mówię tutaj o wartości transakcji, liczbie transakcji, jakie w ciągu dnia na tych ETF-ach jest dokonywana.

W ETF-ie mamy tą transakcję w tym dniu, w którym dokonujemy tej transakcji.

Nasze fundusze na pewno to będą robiły, a ETF-y nierzadko tego zabezpieczenia nie stosują.

Na przykład Vanguard w ubiegłym roku na rynku amerykańskim uruchomił kampanię reklamową, w której wyraźnie mówił, że jest o połowę tańsze od wszystkich innych dostawców ETF-ów i funduszy indeksowych.

Dla niektórych funduszy indeksowych i ETF-ów opłata za zarządzanie może sięgać kilkusetnych procenta, jeżeli właśnie mają odpowiednią dużą skalę, tak jak w przypadku tych funduszy Vanguarda.

No i oczywiście trzeba mieć też na uwadze, że część funduszy aktywnych korzysta z funduszy ETF i pasywnych, czyli same

I wiele funduszy emerytalnych, także wiele funduszy inwestycyjnych stosuje tę strategię, wykorzystując fundusze indeksowe i ETF-y do budowy trzonu portfela.

Odwzorowywać swoją strategię, czyli on tu nie ma dowolności, jeżeli ma wskazany polski rynek w swoim mandacie, to musi to robić, ale może to zrobić za pomocą funduszy indeksowych i ETF-ów i to będzie bardzo tanie, jak już wspomniałem, efektywne, szybko można taką transakcję wykonać i w zasadzie mieć ten portfel już zbudowany.

Tutaj w przypadku funduszy indeksowych i ETF-ów mamy pełną transparentność z perspektywy

Ale w ślad za tym idzie taka koncepcja, która w języku angielskim nazywa się modelem Core Satellite, czyli metoda budowy portfela inwestycyjnego, która składa się i z rdzenia, który jest zbudowany w oparciu o instrumenty pasywne, takie jak fundusze indeksowe i ETF-y.

A fundusze pasywne i ETF-y mają ten tracking error bardzo mały.

Nie ma czasu, nie ma dostępu do informacji, nie ma dostępu do produktów, bo my jako inwestor instytucjonalny mamy dostęp do kilkudziesięciu tysięcy ETF-ów, ale w Polsce inwestorzy indywidualni mają może ich raptem 30.

I to powoduje, że lepiej sięgać po rozwiązania pasywne poprzez fundusze indeksowe lub ETF-y, jeżeli mamy świadomość ryzyka walutowego i w ten sposób długoterminowo uzyskiwać prawdopodobnie wyższe stopy zwrotu na wyższej efektywności

jeżeli jest to fundusz indeksowy akcyjny, to akcje replikując wszystkie akcje z danego indeksu albo kupić kontrakt terminowy na ten indeks albo kupić ETF.

My jako inwestor globalny, bo my inwestujemy w fundusze zagraniczne już od ponad dekady, mamy przepracowane ścieżki dostępu do wszystkich instrumentów globalnych, funduszy inwestycyjnych, ETF-ów itp.

Jednocześnie wykorzystując szeroką możliwość dywersyfikacji pomiędzy providerów, czyli tych dostawców ETF-u.

Dlatego, że dostawców ETF-u w tej chwili na świecie są już dziesiątki, jak nie setki.

Najwięksi, mówiliśmy o nich, Vanguard, iShares są obecni, ale też wchodzą na rynek nowi dostawcy i my zdecydowaliśmy się na to podejście, żeby też dywersyfikować stajniami, można tak powiedzieć, żeby mieć kilka ETF-ów na ten sam indeks albo kilkanaście nawet w ramach naszej strategii inwestycyjnej.

Tylko za tego jednego przysłowiowego pipsa kupujemy sobie tą paczkę ETF-ów, opakowujemy ją w fundusz indeksowy i zabezpieczamy walutowo i oferujemy złotówce polskim klientom.

Palety różnych ETF-ów, różnych dostawców.

My jesteśmy transparentni, będziemy publikować składy portfeli, więc to będzie można już wkrótce podejrzeć sobie, jakie ETF-y mamy.

No i oczywiście to, że mamy ETF-y powoduje, że mamy dużą płynność, możemy tego ETF-a kupić, sprzedać, mamy nabycia, to dokupimy tą paczkę ETF-ów, jak będą umorzenia, to je odsprzedamy bardzo łatwo.

Na ten indeks poszukujemy ETF-ów z całego świata, różnych dostawców.

Także korzystamy z ofert tych największych globalnych graczy takich jak iShares, Invesco, Xtrackers, Vanguard, State Street i wielu, wielu innych, poszukując takich ETF-ów od takich dostawców, które są a najtańsze, możliwie najtańsze dla inwestora instytucjonalnego,

Myślę, że powiedzieliśmy bardzo wiele bardzo ciekawych rzeczy o tym, czym są fundusze indeksowe, czym są ETF-y, jakie są różnice między jednym i drugim rozwiązaniem, o tym, jak wy to robicie, no ale pytanie, co robicie?

Zatem pięknie dziękujemy za tę opowieść, tę wycieczkę po krainie inwestowania pasywnego, indeksowego i funduszy indeksowe, ale też o ETF-ach było sporo.